股指

邏輯：周二，三大股指震蕩收跌，滬深兩市成交額約8029億元，北向資金凈流入約42億元。IH2211合約收盤報價2394.8點，漲幅0.21%；IF2211合約收盤報價3626.6點，跌幅0.04%；IC2211合約收盤報價5863.6點，跌幅0.31%；IM2211合約收盤報價6340.8點，漲幅0.14%。宏觀分析方面，轉融資費率下調疊加滬深兩市新增600只融資融券標的股票，或將滿足證券公司低成本融資需求，促進合規資金參與市場投資，有望進一步吸引增量資金入市。技術分析方面，當前三大股指均位于前底支撐位附近，且30分鐘級別MACD黃白線有形成金叉的趨勢。綜合來看，三大股指短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低做多為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2301合約價格下探新低，收盤報價3574元/噸，跌幅1.73%，成交量較上一交易日有所減少。基本面上看，上周螺紋鋼產量小幅增加，去庫幅度收窄，期現貨市場價格以下跌為主，市場情緒偏悲觀，然而，在噸鋼利潤持續惡化以及采暖季限產的背景下，預計產量將逐步下滑，另外，涉房企業A股融資條件放寬，建筑央企訂單大增，螺紋鋼需求存回暖預期，政策端利好的刺激效果或將逐步顯現。技術分析上看，當前螺紋鋼2301合約價格位于前底支撐位附近，周線MACD黃白線金叉且柱子底背離。綜合來看，螺紋鋼2301合約價格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2301合約震蕩偏弱運行，收盤報價5549元/噸，跌幅1.12%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2301合約多單持倉244711手，空單持倉282247手，多空比0.87。巴西天氣逐漸好轉，產量有所好轉，疊加國內9月食糖進口量環比繼續增加，陳糖結轉庫存仍偏高，以及甜菜糖產量逐漸增加，供應壓力較大；需求方面，國內市場購銷情況暫無顯著變化。綜合來看，多空交織下，預計市場短期或震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高試空為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2301合約止跌反彈，收盤報價22980元/噸，漲幅0.63%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2301合約多單持倉26126手，空單持倉28235手，多空比0.93。據鋼聯數據，10月25日，全國商品豬出欄均價27.06/公斤，較前一日下跌0.52元/公斤。政策端多舉措保供穩價，加強儲備肉投放，且約談大型豬企，建議保持正常出欄節奏，養殖端出欄積極性有所增加，生豬供給出現增量，但空頭減倉止盈離場，生豬期貨探底回升；終端消費方面，短期消費跟進不暢，但長期受腌臘季和春節需求預期影響，對市場或有一定支撐。綜合來看，預計短期市場或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報價4424元/噸，較上一交易日結算價下跌59元/噸，跌幅1.32%；持倉量約14.49萬手，日增倉-1403手。現貨方面，雞蛋現貨價格繼續上行，期現基差達到1926元/噸，天氣好轉產蛋率雖有回升，但庫存未出現大幅增加，隨著新季玉米、大豆逐步上市，飼料端成本支撐力度有所減弱；據鋼聯數據顯示，截至10月24日，雞蛋生產環節庫存可用天數為0.52天，流通環節的可用庫存天數為0.77天。持倉方面，10月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約7.84萬手，空單持倉約7.88萬手，多空比0.99，凈多持倉約為-0.04萬手。整體來看，產蛋率回升，疊加飼料價格走弱，預計短期內雞蛋期價震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。?

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2301收盤報價13195元/噸，較上一交易日結算價下跌100元/噸，跌幅0.75%；持倉量約56.47萬手，日增倉1886手。現貨方面，周一美棉大幅下挫，全國棉花現貨價格也悉數下跌，隨著新棉逐步上市，賣壓增加；織布廠開工率小幅上升，但消費旺季臨近結束，且下游企業對后市信心仍然不足，多以剛需采購為主。持倉方面，10月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約33.96萬手，空單持倉約36.28萬手，多空比0.94，凈多持倉約為-2.32萬手。整體來看，棉花供應充足，下游頹勢未改，預計短期內棉花期價低位震蕩運行，后續關注新棉收購進展以及美聯儲加息預期。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。?

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩上揚，收盤報價8240元/噸，較前一交易日結算價上漲118元/噸，漲幅1.45%?，F貨方面，據鋼聯數據，周二國內24度棕櫚油主流成交均價較前一交易日上漲65元/噸。主產國方面，受大量降水、洪水等因素影響，馬來西亞10月產量或不及市場預期，短期提振棕櫚油價格。國內方面，據鋼聯數據，截至上周，棕櫚油庫存在62.84萬噸，較前一周（60.63萬噸）增加2.21萬噸，增幅3.65%，棕櫚油庫存持續走高將限制棕櫚油上方空間，且期價經歷連續大幅上漲后技術上或有整理需求，預計短期將震蕩調整。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩整理，收盤報價3845元/噸，較前一交易日結算價下跌20元/噸，跌幅0.52%。供應端，上周國內瀝青周度開工率43%，環比前一周（42.4%）小幅上漲，10月中上旬產量持續小幅提升，但據測算，當前瀝青生產利潤已降至盈虧平衡線附近，后續產量提升或將減緩。需求方面，受到天氣、資金、疫情等因素影響，下游開工節后恢復不及供應端，據鋼聯數據，上周國內瀝青周度出貨量36.37萬噸，環比前一周（42.35萬噸）下降14.12%。整體來看，國內短期供應略偏寬松，短期內瀝青期價或以震蕩整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2301收盤報價8445元/噸，較前一交易日結算價上漲34元/噸，漲幅0.40%?，F貨方面，陜西產區價格暫穩，交易不溫不火，客商與果農間仍略顯僵持，短期市場面臨階段性供需錯配。山東產區上貨量增加，霜降后產地價格漲跌互現；棲霞唐家泊鎮晚富士價上貨量一般，霜降后價格稍有下滑。后市來看，各主產區價格可能仍能維持穩中偏強的勢頭。期貨價格或將以震蕩為主，注意250日均線附近的壓力。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價4036元/噸，較前一交易日結算價下跌1元/噸，跌幅0.02%。據鋼聯數據顯示，當日中國大豆餅粕現貨匯總均價為5460元/噸，較前一交易日下跌15元/噸。豆粕需求方面，國家提出了《生豬低蛋白低豆粕多元化日糧生產技術規范》，通過推廣低蛋白日糧技術、蛋白原料替代、改進原料生產加工工藝等措施，降低飼料配方中的豆粕用量。連粕下遇120日均線，或有一定支撐。整體來看，預計豆粕短期或以震蕩偏空為主，并且豆粕期貨價格處于歷史高位，長線投資者或可逢高布局空單。

趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2588元/噸，較前一交易日結算價下跌69元/噸，跌幅2.60%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2910元/噸，較上一交易日下跌60元/噸。供應方面，甲醇產量緩慢提升，整體供應較為充足。需求方面，甲醇下游需求較好，港口庫存和社會庫存大降，遠低于去年同期水平，加之煤制甲醇工藝深度虧損，甲醇價格被低估。但甲醇下游MTO生產工藝同樣虧損嚴重，下游對高價甲醇較為抵觸，這制約了甲醇上漲空間，且美聯儲即將于11月加息，市場情緒整體較為悲觀，綜合來看，短期甲醇或以震蕩偏弱為主，中長期或可以逢低輕倉做多。?

趨勢觀點：建議短線以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2301收盤報價1407元/噸，較前一交易日結算價下跌46元/噸，跌幅3.17%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1553元/噸，較上一交易日上漲2元/噸。11月美聯儲大概率加息，市場情緒低迷。雖然玻璃企業長期虧損，保交樓政策利好房市，但政策落實情況有待時間驗證。尤其需要關注的是浮法玻璃的廠商庫存處于歷史高點，謹防廠家降價傾銷，預計玻璃以震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議輕倉逢高做空為主。

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