股指

邏輯：周三，三大股指延續回調，滬深兩市成交額約7787億元，北向資金凈流入約8億元。IH2211合約收盤報價2438.2點，跌幅0.63%；IF2211合約收盤報價3712.2點，跌幅0.97%；IC2211合約收盤報價6123.2點，跌幅0.14%；IM2211合約收盤報價6674.8點，跌幅0.20%。宏觀分析方面，央行行長易綱表示要完善貨幣政策體系、維護幣值穩定、促進經濟增長，同時國務院聯防聯控機制也表態稱將加大通報力度防止“一刀切”，切實保障生產生活秩序，宏觀政策利好經濟復蘇，有利于增強投資者信心。然而，美國10月非農數據遠超預期或進一步堅定美聯儲繼續大幅加息的決心，從而加劇全球經濟衰退的悲觀預期。技術分析方面，三大股指日線有強勢底分型支撐，但當前均已反彈到壓力位附近。綜合來看，三大股指短期或進入震蕩整理。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2301合約價格窄幅震蕩，收盤報價3590元/噸，漲幅1.53%，成交量較上一交易日有所增加?；久嫔峡?，上周螺紋鋼產量有所下滑，庫存延續去化，需求逐漸回暖，市場情緒有所好轉，全國建筑鋼材成交量監測數據顯示，成交放量，產銷存數據表現相對利好。然而，近期全國各地多地仍受疫情擾動，部分地區仍處于管控階段，市場對需求增長以及庫存去化持續性存疑。技術分析上看，螺紋鋼2301合約日線有“曙光初現”經典技術形態支撐，但當前價格已到前期下跌中樞震蕩區域下沿。綜合來看，螺紋鋼2301合約價格短期或震蕩整理。

趨勢觀點：建議以回調輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2301合約震蕩上漲，收盤報價5623元/噸，漲幅0.64%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2301合約多單持倉241706手，空單持倉281672手，多空比0.86。印度出口配額初步落地，疊加國內陳糖結轉庫存仍偏高，榨糖廠陸續開工，總體供應壓力較大，但廣西中北部干旱或影響產量和原糖價格沖高導致進口成本上漲；需求方面，市場購銷情況暫無顯著變化，后續關注春節消費情況。綜合來看，預計市場短期或震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高試空為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2301合約低開震蕩，收盤報價21215元/噸，跌幅2.68%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2301合約多單持倉28402手，空單持倉29419手，多空比0.97。據鋼聯數據顯示，11月9日，全國商品豬出欄均價24.18元/公斤，較前一交易日下跌0.98元/公斤。政策端多舉措保供穩價，加強儲備肉投放，且約談大型豬企，建議保持正常出欄節奏；養殖端前期壓欄生豬陸續出欄，市場供應較充足，但成本端對豬價有一定支撐；終端消費方面，受腌臘季和灌腸影響，需求有支撐，但新冠疫情反復對需求存一定壓制。綜合來看，預計短期市場或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高試空為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2301收盤報價8237元/噸，較前一交易日結算價下跌217元/噸，跌幅2.57%?，F貨方面，山東仍有貨源還在入庫階段，山東、甘肅、陜西冷庫貨源開始零星出庫，小果需求仍較為旺盛，大果走貨一般。近期受疫情管控影響，批發市場走貨較上周減緩，且到車量減少。棲霞桃村鎮新產季晚富士小果價格堅挺，部分客商包裝自存貨源發市場。陜西產區出庫多集中在旬邑、彬縣產區，看貨客商較多。產地果農與客商間仍顯僵持，疊加疫情反復，預計短期內期貨價格震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議以輕倉短空為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價4260元/噸，較前一交易日結算價上漲14元/噸，漲幅0.33%。據鋼聯數據顯示，當日中國大豆餅粕現貨匯總均價為5680元/噸，較前一交易日上漲13元/噸。需求端，生豬期價延續下跌，養殖需求表現延續平淡，下游用戶詢采相對謹慎，飼料企業暫無集中備貨操作，貿易商按需適量補貨，少有大量簽單計劃。供給方面，南美大豆開始播種，投資者可關注天氣炒作因素。綜合來看，當前豆粕期貨價格來到歷史性高位，但是現貨價格仍然強勢，建議觀望。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2537元/噸，下跌50元/噸，跌幅1.93%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2731元/噸，較上一交易日下跌65元/噸。供應方面，甲醇開工率小幅下降，相比往年同期處于高位。需求方面，甲醇下游需求較好，港口庫存和社會庫存降幅較大，遠低于去年同期水平，加之煤制甲醇工藝深度虧損，甲醇價格被低估，而MTO工藝利潤得到修復，對甲醇需求利好。近期市場情緒逐漸回暖，利空消息基本出盡，甲醇處于絕對的價值區。激進者，或可逢低做多，中長期持有。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2301收盤報價1392元/噸，上漲10元/噸，漲幅0.72%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1543元/噸，較上一交易日上漲9元/噸。國際方面：美聯儲加息落地，符合市場預期，國內商品期貨市場情緒有所緩解，整體商品市場漲多跌少。玻璃企業長時間虧損，且保交樓政策利好房市，玻璃處于價值區，向下空間或有限，做多盈虧比較好?？紤]玻璃庫存較大，對近月施壓較大，投資者或可考慮FG305合約，輕倉做多，中長期持有。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報價4287元/噸，較上一交易日結算價上漲6元/噸，漲幅0.14%；持倉量約14.62萬手，日增倉-4703手?，F貨方面，現貨價格穩中有漲，基差小幅上漲至1663元/噸附近，產蛋率回升，疊加下游對高價雞蛋拿貨意愿不高；據鋼聯數據顯示，截至11月9日，雞蛋生產環節庫存可用天數為0.77天，流通環節的可用庫存天數為1.1天。持倉方面，11月9日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約7.49萬手，空單持倉約7.59萬手，多空比約為0.99，凈多持倉約為-0.1萬手。整體來看，雞蛋庫存維持低位，疊加當前處于雞蛋的消費淡季，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2301收盤報價12990元/噸，較上一交易日結算價下跌165元/噸，跌幅1.25%；持倉量約52.82萬手，日增倉-1938手。國內棉花現貨價格悉數走弱，受下游需求疲軟的壓制，外盤走強對內盤未有明顯提振作用。持倉方面，11月9日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2301合約多單持倉約30.62萬手，空單持倉約35.22萬手，多空比0.87，凈多持倉約為-4.6萬手。整體來看，新棉供應充足，下游紡企購銷積極偏弱，且多以壓價詢單為主，預計短期內棉花低位震蕩運行。

趨勢觀點：建議以輕倉逢高做空。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩走弱，收盤報價8346元/噸，較前一交易日結算價下跌154元/噸，跌幅1.81%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周三國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌112元/噸。主產國方面，印尼庫存壓力得到一定緩解，但馬來西亞庫存仍居高位且仍有累庫預期，因10月產量受天氣擾動，外盤棕櫚油價格較為堅挺。國內方面，截至11月4日當周，國內棕櫚油庫存72.73萬噸，較前一周（65.24萬噸）增加7.49萬噸，增幅11.48%，國內棕櫚油庫存已連續13周走高并高于往年同期。多空交織下，預計內盤棕櫚油短期或維持相對高位震蕩整理，關注今天中午即將公布的MPOB月度報告。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2301震蕩走弱，收盤報價3626元/噸，較前一交易日結算價下跌17元/噸，跌幅0.47%?，F貨市場整體略顯低迷，瀝青企業出貨量連續小幅走低，市場剛需拿貨為主，且傳統消費旺季已過，隨著氣溫逐漸降低，后續需求有進一步走弱可能。本周國內社會庫存小幅下滑，貿易商拿貨謹慎，企業庫存小幅上漲，短期來看，現貨價格仍有一定的承壓。據測算，當前瀝青價格已降至成本線下方，下方空間或有限，預計瀝青期價短期仍將以震蕩整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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