邏輯：周一，三大股指小幅回調，滬深兩市成交額約9098億元，北向資金凈流出約15億元。IH2212合約收盤報價2676.0點，跌幅1.18%；IF2212合約收盤報價3963.2點，跌幅0.96%；IC2212合約收盤報價6169.6點，跌幅0.69%；IM2212合約收盤報價6654.6點，跌幅0.34%。宏觀分析方面，國內“穩經濟”宏觀政策持續發力，防疫政策大幅優化，前期靜態管控的城市陸續解封，復工復產情緒高漲；美聯儲12月大概率放緩加息，但終端利率可能高于市場預期。技術分析方面，三大股指周K線均有“看漲吞沒”經典反轉上漲形態支撐，對應MACD也已形成“小鴨出水”經典見底反彈信號，但當前已位于重要壓力位附近。綜合來看，三大股指短期或震蕩整理運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望或逢高輕倉短空為主。邏輯：周一，螺紋鋼2305合約價格沖高回落，收盤報價3935元/噸，漲幅0.67%，成交量較上一交易日明顯縮小?；久嫔峡?，鋼鐵行業能效標桿三年行動方案正式啟動，螺紋鋼產能長期存進一步去化預期。REITs試點范圍擴大，將進一步惠及房地產市場。建筑行業利好政策不斷，對鋼價形成強力支撐，但國內季節性需求減弱也會明顯制約上漲空間，在強預期與弱現實的背景下，短期價格缺乏趨勢性方向。技術分析上看，螺紋鋼2305合約價格位于前期下跌反彈高點以及4000元/噸整數關口壓力位附近。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩整理運行。邏輯：周一，白糖2303合約偏強運行，收盤報價5673元/噸，上漲1.59%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2303合約多單持倉324721手，空單持倉334454手，多空比0.91。原巴西和印度因天氣問題或降低產量，加之國內榨糖成本存支撐，但國內榨糖廠陸續開工，南方糖即將迎來壓榨高峰期，總體供應壓力較大；需求方面，市場購銷情況暫無顯著變化，后續關注春節購銷情況。綜合來看，預計市場短期或震蕩偏強為主。邏輯：周一，生豬2301合約低開后窄幅震蕩，收盤報價17895元/噸，跌幅6.60%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2301合約多單持倉12202手，空單持倉15381手，多空比0.79。養殖端加快出欄，二次育肥生豬陸續進入市場，供應充足；終端消費方面，天氣轉冷和各地防疫政策優化調整，疊加南方腌臘開啟情況轉好，但總體需求恢復不及預期。多空交織下，預計短期市場或偏弱震蕩運行。邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報價4290元/噸，較上一交易日結算價下跌129元/噸，跌幅2.92 %；持倉量約6.5萬手，日增倉約-1.7萬手?，F貨方面，周一雞蛋現貨價格悉數走弱，近日生豬和飼料價格大幅下挫，拖累雞蛋價格，但庫存處于低位，供給端支撐仍在。據鋼聯數據顯示，截至12月12日，雞蛋生產環節庫存可用天數為0.76天，流通環節的可用庫存天數為1.15天。持倉方面，12月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2301合約多單持倉約3.15萬手，空單持倉約3.30萬手，多空比約為0.95，凈多持倉約為-0.15萬手。整體來看，生豬和飼料價格大幅走弱，拖累蛋價，但低庫存疊加節假效應，對蛋價形成一定支撐，多空因素交織預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩運行。邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價13795元/噸，較上一交易日結算價上漲20元/噸，漲幅0.15%；持倉量約74.61萬手，日增倉-3228手。國內棉花現貨價格穩中上漲，下游需求好轉，帶動棉價上行，但隨著疆棉出疆進度得到改善，棉花供應將大幅增加，供應端壓力將逐步顯現。據鋼聯數據顯示，截至12月9日當周，織布廠周度開機率為43.6%，環比前一周（34.8%）有明顯上漲，且紡紗廠折庫天數為31.6天，環比前一周（32.3天）小幅下跌。持倉方面，12月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約43.71萬手，空單持倉約53.56萬手，多空比0.81，凈多持倉約為-9.85萬手。整體來看，寒潮來襲，全國多地氣溫驟降，利于下游需求改善，織布廠開機率好轉，疊加下游紡紗廠庫存拐點顯現，預計短期內棉花低位寬幅震蕩偏強運行。邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2301大幅下挫，收盤報價7464元/噸，較前一交易日結算價下跌590元/噸，跌幅7.33%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周一國內24度棕櫚油現貨均價較前一日下跌487元/噸。主產國方面，當前馬來西亞庫存處于高位，但歐盟及印度需求較好，若出口持續保持強勁，疊加棕櫚油進入季節性減產季，馬來西亞庫存拐點或即將出現，關注本周二即將公布的MPOB月度報告。印尼政府將建立B35生物柴油政策實施機制，支撐盤面難以深跌。國內現貨成交不佳，且11月船期到港延遲較多，本月到港壓力依舊較大，庫存拐點或繼續推遲，據鋼聯數據顯示，截至12月9日當周，國內棕櫚油商業庫存約99.95萬噸，較前一周增加2.07萬噸，增幅2.11%；同比2021年同期增加47.08萬噸，增幅89.05%。目前疫情政策逐漸放開，后續需求能否回升成為關注焦點，預計棕櫚油期價短期受原油及相關油脂影響寬幅震蕩偏弱運行。邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2306震蕩整理，收盤報價3387元/噸，較前一交易日結算價上漲10元/噸，漲幅0.30%。據鋼聯數據顯示，截至12月6日，國內瀝青54家樣本企業廠家周度出貨量共37.2萬噸，環比減少16.8%；廠庫庫存共計110.2萬噸，環比增加10.1萬噸或10.1%，累庫速度加快。寒潮來襲，天氣大幅度降溫，道路終端施工受阻，北方煉廠出貨減少較為明顯。預計瀝青期價仍將以相對低位震蕩運行為主，關注原油價格變動。邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價4377元/噸，較前一交易日結算價下跌49元/噸，跌幅1.11%。據鋼聯數據顯示，當日中國大豆餅粕現貨匯總均價為4893元/噸，較前一交易日下跌47元/噸。當前阿根廷中北部大豆產區降雨量偏少，拉尼娜氣候易引發阿根廷大面積干旱，市場擔憂阿根廷大豆產量遭受損失。南美天氣炒作現象發生，利多豆粕價格，但是考慮到M2301合約即將進入交割月，且當前價格較高，交易風險較大。邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2301收盤報價8455元/噸，較前一交易日結算價下跌30元/噸，跌幅0.35%?，F貨方面，隨著疫情管控政策改變，批發市場成交量有所回升，疊加節日備貨提振，部分產區走貨速度有所加快，客商多選擇包裝自存貨，庫內交易多集中于高次果。需求方面，柑桔等替代品陸續上市，目前價格較高。綜合來看，蘋果價格或以震蕩偏強為主。邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2527元/噸，較上一交易日上漲34元/噸，漲幅1.36%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2688元/噸，較上一交易日上漲58元/噸。供給方面，甲醇生產企業開工率穩中上升，整體保持在78%左右，處于偏高位置。需求方面，傳統下游和MTO工藝需求均有所下降。進入12月份，甲醇基本面有較大分歧，首先甲醇2301合約高基差制約了甲醇的下跌空間，同時國內疫情政策逐漸寬松，國內經濟或會逐漸轉好，這對甲醇的需求是巨大的利好，但原油和煤炭價格的下跌使甲醇的成本端下移，隨著國際甲醇生產成本的下跌，國內甲醇的進口或將增加，這對甲醇的國內供應同樣形成壓力，但這些需要時間去兌現，近期對甲醇價格影響較大的因素或會是基差。綜合來看，甲醇或以震蕩偏強運行。邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1537元/噸，較上一交易日結算價上漲1元/噸，漲幅0.07%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1425元/噸，較上一交易日上漲5元/噸。保交樓政策利好房市，且房地產政策允許相互兼并，利好房地產新格局，近期玻璃大幅上漲。隨著疫情放開，人們需要時間去適應，且玻璃短期上漲幅度過大，技術面來看面臨回調的可能較大。
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