邏輯：周三，三大股指偏弱震蕩，滬深兩市成交額約8109億元，北向資金凈流入約46億元。IH2212合約收盤報價2694.4點，漲幅0.48%；IF2212合約收盤報價3960.8點，漲幅0.06%；IC2212合約收盤報價6104.0點，跌幅0.55%；IM2212合約收盤報價6573.6點，跌幅0.47%。宏觀分析方面，國內“穩經濟”宏觀政策持續發力，防疫政策大幅優化，前期靜態管控的城市陸續解封，復工復產情緒高漲；美聯儲12月大概率放緩加息，但終端利率可能高于市場預期。技術分析方面，三大股指周K線均有“看漲吞沒”經典反轉上漲形態支撐，對應MACD也已形成“小鴨出水”經典見底反彈信號，但當前已位于重要壓力位附近。綜合來看，三大股指短期或震蕩整理運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望或逢低輕倉短多為主。邏輯：周三，螺紋鋼2305合約價格震蕩上揚，收盤報價3986元/噸，漲幅1.42%，成交量較上一交易日明顯放大?；久嫔峡?，鋼鐵行業能效標桿三年行動方案正式啟動，螺紋鋼產能長期存進一步去化預期。REITs試點范圍擴大，將進一步惠及房地產市場。建筑行業利好政策不斷，對鋼價形成強力支撐，但國內季節性需求減弱也會明顯制約上漲空間，在強預期與弱現實的背景下，短期價格缺乏趨勢性方向。技術分析上看，螺紋鋼2305合約價格位于前期下跌反彈高點以及4000元/噸整數關口壓力位附近。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩整理運行。邏輯：周三，白糖2303合約沖高回落，收盤報價5696元/噸，漲幅0.39%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2303合約多單持倉340351手，空單持倉345028手，多空比0.99。陳糖去庫情況較好，加之國內榨糖成本存支撐，但國內榨糖廠陸續開工，南方糖即將迎來壓榨高峰期，總體供應壓力較大；需求方面，因國內防疫政策優化，疊加春節備貨預期，提振市場信心。綜合來看，預計市場短期或震蕩偏強為主。邏輯：周三，生豬2303合約窄幅震蕩，收盤報價16495元/噸，跌幅1.93%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2303合約多單持倉19109手，空單持倉22650手，多空比0.84。雖養殖端抗價惜售情緒漸起，但近期生豬出欄繼續增量；終端消費方面，天氣轉冷和各地防疫政策優化調整，疊加南方腌臘開啟情況轉好，但總體需求恢復不及預期。多空交織下，預計短期市場或偏弱震蕩運行。邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4275元/噸，較上一交易日結算價下跌15元/噸，跌幅0.35 %；持倉量約10.38萬手，日增倉約+1.1萬手?，F貨方面，周三雞蛋現貨價格穩中略有下跌，生豬和飼料價格持續走弱，拖累雞蛋價格，疊加雞蛋小幅累庫但雞蛋庫存整體仍處于低位，供給支撐力度有所減弱。據鋼聯數據顯示，截至12月14日，雞蛋生產環節庫存可用天數為0.87天，流通環節的可用庫存天數為1.19天。持倉方面，12月14日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約5.64萬手，空單持倉約5.62萬手，多空比約為1.0，凈多持倉約為0.02萬手。整體來看，生豬和飼料價持續走弱，拖累蛋價，疊加庫存小幅累庫，需求有走弱跡象，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩偏空運行，但需警惕大幅下跌后的技術性反彈風險。 邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價13900元/噸，較上一交易日結算價上漲100元/噸，漲幅0.72%；持倉量約74.66萬手，日增倉+6769手。國內棉花現貨價格保持穩定，隨著棉企積極銷售，棉花供應將大幅增加，供應端壓力將逐步顯現，且下游采購非常謹慎，多以剛需采購為主，但隨著疫情政策的調整及寒潮來襲，市場情緒整體偏好。持倉方面，12月14日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約42.52萬手，空單持倉約53.39萬手，多空比0.80，凈多持倉約為-10.87萬手。整體來看，下游開機率有較明顯回升，但走貨速度一般，疊加疫情防控政策的調整，整體市場信心有所好轉，預計短期內棉花低位寬幅震蕩偏強運行。邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7896元/噸，較前一交易日結算價上漲120元/噸，漲幅1.54%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲140元/噸。主產國方面，周二午間，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布了11月棕櫚油月度報告，其中產量及庫存下降均超出預期，報告整體偏多。但國內棕櫚油庫存高企，將壓制棕櫚油反彈空間，由于11月船期到港延遲較多，本月到港壓力依舊較大，國內庫存拐點或繼續推遲。目前疫情政策逐漸放開，后續需求能否回升成為關注焦點，預計棕櫚油期價仍將寬幅震蕩運行。邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3504元/噸，較前一交易日結算價上漲53元/噸，漲幅1.54%。據鋼聯數據顯示，截至12月14日，國內瀝青周度產量為31.83萬噸，較前一周降低14.18%；社會庫存為25.63萬噸，較前一周降低2.32%；企業庫存為71.2萬噸，較前一周降低6.81%。當前瀝青供需雙弱，庫存雖小幅走低，但企業庫存仍相對偏高，寒潮來襲，天氣大幅度降溫，道路終端施工受阻，北方煉廠出貨減少較為明顯。預計瀝青期價將以寬幅震蕩運行為主，關注原油價格變動。邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2301收盤報價4289元/噸，較前一交易日結算價下跌75元/噸，跌幅1.72%。據鋼聯數據顯示，當日中國大豆餅粕現貨匯總均價為4807元/噸，較前一交易日下跌44元/噸。供應方面，國內大豆陸續到港，大部分油廠恢復開工，開機率大幅回升，壓榨增加，豆粕庫存拐點逐步顯現，利空豆粕價格?？紤]到期貨主力合約即將換月，投資者或可交易M2305合約。邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2301收盤報價8440元/噸，較前一交易日結算價上漲8元/噸，漲幅0.09%?，F貨方面，隨著疫情管控政策放寬，批發市場成交量有所回升，疊加節日備貨提振，部分產區走貨速度有所加快。需求方面，柑桔等替代品陸續上市，對蘋果需求有一定沖擊，但是其價格目前較高，沖擊力度有限。綜合來看，蘋果價格或以震蕩偏強為主。邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2582元/噸，較上一交易日上漲16元/噸，漲幅0.62%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2685元/噸，較上一交易日上漲14元/噸。供給方面，甲醇生產企業開工率穩中上升，整體保持在78%左右，處于偏高位置。需求方面，傳統下游需求和MTO工藝均有所下降。進入12月份，甲醇基本面有較大分歧，首先甲醇2301合約高基差制約了甲醇的下跌空間，同時國內疫情政策逐漸寬松，國內經濟或會逐漸轉好，這對甲醇的需求是巨大的利好，但原油和煤炭價格的下跌使甲醇的成本端下移，隨著國際甲醇生產成本的下跌，國內甲醇的進口或將增加，這對甲醇的國內供應同樣形成壓力，但這些需要時間去兌現，近期對甲醇價格影響較大的因素或會是基差。綜合來看，甲醇或以震蕩偏強運行。邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1574元/噸，較上一交易日結算價上漲20元/噸，漲幅1.29%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1450元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。保交樓政策利好房市，且近期房地產政策允許相互兼并，利好房地產新格局。2022年開始，玻璃大幅下跌，玻璃生產商長期虧損，導致產能減少，中長期來看，玻璃或可輕倉中長線持有。
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