股指

邏輯： 周四，三大股指大幅上揚，滬深兩市成交額約8428億元，北向資金凈流入約155億元。IH2301合約收盤報價2705.6點，漲幅1.99%；IF2301合約收盤報價3974.4點，漲幅2.04%；IC2301合約收盤報價6019.4點，漲幅1.13%；IM2301合約收盤報價6490.4點，漲幅1.32%。宏觀分析方面，多數機構預測2023年外資凈流入規模有望改善，從而助推A股市場投機偏好逐步恢復；央行表示將加大貨幣政策實施力度，降低企業融資成本，或將有效擴大內需，幫助企業發展，從而有利于引導金融市場預期走好。技術分析方面，三大股指周線目前已形成“看漲孕線”經典看漲信號，日線也已出現“底分型“經典看漲信號。綜合來看，三大股指短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低做多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2305合約價格偏弱震蕩，收盤報價4017元/噸，跌幅0.69%，成交量較上一交易日略微放大?；久嫔峡?，螺紋鋼周度產量與需求均有所下滑，但需求減少更明顯，庫存總體回升，產消庫數據利空。然而，當前總體庫存依然較低，加之明年經濟復蘇預期強烈以及成本端支撐，短期價格或難以大幅下跌。技術分析上看，螺紋鋼2305合約日線MACD白線DIFF開始向下遠離黃線DEA，說明短期空頭力量在加強。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉試空為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2303合約偏弱運行，收盤報價5674元/噸，跌幅0.79%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2303合約多單持倉319755手，空單持倉335343手，多空比0.95。巴西上調2022/23榨季食糖產量，北半球生產進度加快，疊加國內處于壓榨高峰期，新糖將進入供應旺季，總體供應壓力較大；需求方面，因國內防疫政策持續優化，市場對消費復蘇預期有所增強，但目前實際消費仍無明顯改善。綜合來看，預計市場短期或震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高試空為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2303合約偏強震蕩，收盤報價15890元/噸，漲幅1.24%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2303合約多單持倉27281手，空單持倉29276手，多空比0.94。養殖端按計劃出欄，市場供應充足；終端消費方面，各地防疫政策優化調整，加之發改委表示必要時將采取收儲等措施，對市場有所支撐，但腌臘接近尾聲，和實際需求恢復不及預期。多空因素交織下，預計短期市場或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4376元/噸，較上一交易日結算價上漲63元/噸，漲幅1.46%；持倉量約12.31萬手，日增倉+7513手?，F貨方面，雞蛋現貨價格穩中有漲，市場走貨速度較好，疊加節前備貨及下游消費端逐步恢復，提振雞蛋價格。此外，生產環節和流通環節庫存連續9天下滑，也利好雞蛋價格。據鋼聯數據顯示，截至1月5日，雞蛋生產環節庫存可用天數為0.61天，流通環節庫存可用天數為1.18天。持倉方面，1月5日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.76萬手，空單持倉約7.37萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-0.61萬手。整體來看，節前備貨疊加終端消費逐步恢復，且下游補庫積極，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或逢低做多。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14275元/噸，較上一交易日結算價下跌30元/噸，跌幅0.21%；持倉量約75.68萬手，日增倉-1353手。國內棉花現貨價格小幅上漲，臨近春節，下游采購力度偏弱，且當前供給端表現相對寬松，整體來看，棉花表現為供強需弱結構，但在預期回暖的背景下，下游需求逐步修復。持倉方面，1月5日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約44.24萬手，空單持倉約57.24萬手，多空比0.77，凈多持倉約為-13萬手。整體來看，當前棉花呈現供強需弱，但預期回暖及宏觀政策的調整，利好棉花價格，預計短期內棉花低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價8120元/噸，較前一交易日結算價下跌116元/噸，跌幅1.41%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌115元/噸。印尼將于2月1日開始強制使用B35生物柴油，此外，印尼從1月起將實施新的棕櫚油DMO政策，比例調整至1:6（此前為1:8），疊加主產國出口數據表現良好且當前處于棕櫚油季節性減產季，支撐棕櫚油價格。國內方面，新冠改名降級，餐飲行業預期需求提升，但棕櫚油高庫存壓制仍在，且當前并非棕櫚油消費旺季，需求端難有大幅提升，上方空間或有限，此外，原油大幅下挫恐拖累棕櫚油走勢，預計棕櫚油期價將震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3758元/噸，較前一交易日結算價下跌49元/噸，跌幅1.29%。供應方面，據鋼聯數據顯示，截至1月4日，國內瀝青周度開工率為25.7%，較前一周下滑1.8個百分點，且供應端仍有下降預期。庫存方面，截至1月3日，國內瀝青企業庫存為62.3萬噸，較前一周降低1.7萬噸，降幅2.66%。當前處于瀝青季節性消費淡季，瀝青市場供需雙弱，供應端減量幅度較大導致企業庫存連續走低，且部分地區冬儲需求對瀝青市場情緒有提振，但原油大幅下挫，疊加瀝青此前經過大幅上漲，技術上存在整理需求，預計瀝青期價短期將寬幅震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3831元/噸，較前一交易日結算價下跌59元/噸，跌幅1.52%。據鋼聯數據顯示，當日油廠豆粕匯總均價為4655元/噸，較前一交易日下跌42元/噸。供應方面，12月30日中國主要油廠周度壓榨量為199.8萬噸，豆粕周度產量157.8萬噸，供應端偏寬松。南美大豆將進入生長的關鍵期，從目前的情況來看，巴西南部與阿根廷的大豆產量或將面臨下調，但具體幅度仍待揭曉。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8408元/噸，較前一交易日結算價上漲78元/噸，漲幅0.94%。蘋果期貨節后大漲，或因元旦假期禮盒走貨尚可，提振預期，疊加前期蘋果價格較低，市場多頭情緒爆發所致?，F貨方面，后市有春節備貨因素，產區走貨速度加快。山東產區前期包裝禮盒陸續出庫，包裝禮盒仍以客商貨為主，果農貨未集中成交，陜西產區受新冠病毒影響，庫內包裝人員緊張的情況難有改善，客商首選自存貨發貨，電商發貨正陸續恢復，預計短期內蘋果價格或以震蕩偏強為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2630元/噸，較上一交易日結算價下跌19元/噸，跌幅0.72%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2665元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。供應方面，甲醇生產較為穩定，供應充足。甲醇港口庫存和社會庫存有所回升，但總體壓力不大，而廠內庫存處于歷史高位，存在去庫壓力。需求方面，MTO/CTO工藝需求呈現斷崖式下跌，而傳統需求較為穩定，總體來講，甲醇需求下降幅度較大，需求較為冷淡。大體來看，甲醇基本面中性偏弱，但宏觀條件來看，明年經濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在明年或會易漲難跌，所以甲醇2305合約整體會偏強運行?；诩状驾^弱的基本面，甲醇期貨價格或會面臨回調的可能，但大趨勢為上漲趨勢，投資者或可逢低布多，中長期持有。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1669元/噸，較上一交易日結算價上漲10元/噸，漲幅0.60%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1512元/噸，持平上一交易日。宏觀條件來看，明年經濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在明年或會易漲難跌。臨近春節玻璃需求較為清淡，多以訂單收尾和收款為主，雖然現貨價格持續上漲，但主要是市場對于明年經濟需求的樂觀態度導致，宏觀政策對于遠期的玻璃起著較強的支撐作用。預計年前玻璃2305合約以寬幅震蕩為主，考慮大趨勢為上漲行情，謹慎投資者或可考慮逢低做多，中長線持有。短線投資者，或可考慮高拋低吸為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

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