股指

邏輯： 上周五，三大股指沖高回落，滬深兩市成交額約8381億元，北向資金凈流入約85億元。IH2301合約收盤報價2719.4點，漲幅0.55%；IF2301合約收盤報價3990.8點，漲幅0.39%；IC2301合約收盤報價6024.2點，漲幅0.06%；IM2301合約收盤報價6505.2點，漲幅0.33%。宏觀分析方面，美國12月薪資年率大幅走低，側面反映通脹有降溫跡象，進一步加強市場關于美聯儲放慢加息步伐的預期，或繼續助推市場多頭情緒。然而，春節將至，部分資金有流出可能，疊加當前股指已大幅反彈，應謹防部分多頭獲利了結帶來的拋壓。技術分析方面，三大股指已臨近壓力位，同時日線KDJ指標顯示市場已進入超買狀態，短期繼續向上空間或有限。綜合來看，三大股指短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。 

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2305合約價格大幅上揚，收盤報價4107元/噸，漲幅2.65%，成交量較上一交易日有所放大?；久嫔峡?，螺紋鋼周度產量與需求均有所下滑，但總庫存連續回升，產消庫數據利空。房地產市場再出利好政策，短期提振多頭信心，然而，現貨市場成交一般，冬儲積極性不高，在弱現實與強預期背景下，疊加當前多頭獲利空間已較大，當心多頭利用利好消息出貨所帶來的回調風險。技術分析上看，螺紋鋼2305合約價格震蕩緩升，但日線MACD震蕩走低，兩者呈現背離。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉試空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2303合約偏弱運行，收盤報價5667元/噸，跌幅0.11%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2303合約多單持倉319240手，空單持倉335652手，多空比0.95。巴西上調2022/23榨季食糖產量，且巴西政府延長燃料稅豁免舉措利于糖生產，疊加國內處于壓榨高峰期，新糖將進入供應旺季，總體供應壓力較大；需求方面，因國內防疫政策持續優化，市場對消費復蘇預期有所增強，但目前實際消費仍無明顯改善。綜合來看，預計市場短期或震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高試空為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2303合約偏弱震蕩，收盤報價15780元/噸，跌幅0.54%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2303合約多單持倉28388手，空單持倉30581手，多空比0.93。養殖端按計劃出欄，市場供應充足；終端消費方面，北方地區年豬消費轉好，但南方腌臘接近結束導致生豬剛需回落，疊加實際需求恢復不及預期，豬價上行動力較弱。多空因素交織下，預計短期市場或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4370元/噸，較上一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.05%；持倉量約12.36萬手，日增倉+565手?，F貨方面，雞蛋現貨價格穩中有漲，市場走貨速度較好，疊加節前備貨及下游消費端逐步恢復，提振雞蛋價格。此外，生產環節和流通環節庫存連續10天下滑，也利好雞蛋價格。據鋼聯數據顯示，截至1月6日，雞蛋生產環節庫存可用天數為0.52天，流通環節庫存可用天數為1.06天。持倉方面，1月6日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.94萬手，空單持倉約7.4萬手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-0.46萬手。整體來看，節前備貨疊加終端消費逐步恢復，且下游補庫積極，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或逢低做多。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14360元/噸，較上一交易日結算價上漲90元/噸，漲幅0.63%；持倉量約76.41萬手，日增倉+7370手。國內棉花現貨價格保持穩定，臨近春節，下游采購力度偏弱，且當前供給端表現相對寬松，整體來看，棉花表現為供強需弱結構，但在預期回暖的背景下，下游需求逐步修復，據鋼聯數據顯示，截至1月6日當周，織布廠周度開機率為46.7%，環比前一周（40.1%）有大幅上漲，且紡紗廠折庫天數為28.4天，環比前一周（30.6天）有小幅下滑。持倉方面，1月6日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約45.14萬手，空單持倉約57.95萬手，多空比0.78，凈多持倉約為-12.81萬手。整體來看，織布廠開機率連續兩周上漲，且紡紗廠庫存連續兩周下降，表明下游消費逐步恢復，但需求大規?；嘏形吹絹?，壓制棉價上行空間，預計短期內棉花低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價8160元/噸，較前一交易日結算價上漲28元/噸，漲幅0.34%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲50元/噸。印尼將于2月1日開始強制使用B35生物柴油，此外，印尼從1月起實施新的棕櫚油DMO政策，疊加主產國出口數據表現良好且當前處于棕櫚油季節性減產季，支撐棕櫚油價格。國內方面，據鋼聯數據顯示，截至12月30日當周，國內棕櫚油庫存為97.79萬噸，較前一周降低7.17萬噸，降幅6.83%，上周國內成交好轉，庫存拐點初現，但整體庫存仍處高位。新冠改名降級，餐飲行業預期需求提升，但原油下挫恐拖累油脂走勢，預計棕櫚油期價將震蕩整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3778元/噸，較前一交易日結算價上漲29元/噸，漲幅0.77%。供應方面，據鋼聯數據顯示，截至1月4日，國內瀝青周度開工率為25.7%，較前一周下滑1.8個百分點。庫存方面，截至1月3日，國內瀝青企業庫存為62.3萬噸，較前一周降低1.7萬噸，降幅2.66%。當前處于瀝青季節性消費淡季，瀝青市場供需雙弱，供應端減量幅度較大導致企業庫存走低，且部分地區冬儲需求對瀝青市場情緒有提振，但原油大幅下挫，疊加瀝青此前經過大幅上漲，技術上存在整理需求，預計瀝青期價短期將震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2305報價3811元/噸，較前一交易日結算價上漲10元/噸，漲幅0.26%。據鋼聯數據顯示，當日油廠豆粕匯總均價為4613元/噸，較前一交易日下跌42元/噸。供應方面，1月6日中國主要油廠周度壓榨量為199.15萬噸，豆粕周度產量157.33萬噸，供應端偏寬松。南美大豆將進入生長的關鍵期，從目前的情況來看，巴西南部與阿根廷的大豆產量或將面臨下調，但具體幅度仍待揭曉。

趨勢觀點：建議以輕倉短多為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8433元/噸，較前一交易日結算價下跌34元/噸，跌幅0.40%。蘋果期貨節后大漲，或因元旦假期禮盒走貨尚可，提振預期，疊加前期蘋果價格較低，市場多頭情緒爆發所致?，F貨方面，后市有春節備貨因素，產區走貨速度加快。山東產區前期包裝禮盒陸續出庫，包裝禮盒仍以客商貨為主，果農貨未集中成交，陜西產區受新冠病毒影響，庫內包裝人員緊張的情況難有改善，客商首選自存貨發貨，電商發貨正陸續恢復，預計短期內蘋果價格或以震蕩偏強為主，不過需注意8500附近的壓力位。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2632元/噸，較上一交易日結算價上漲4元/噸，漲幅0.15%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2675元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。供應方面，甲醇生產較為穩定，供應充足。甲醇港口庫存和社會庫存有所回升，但總體壓力不大，而廠內庫存處于歷史高位，存在去庫壓力。需求方面，MTO/CTO工藝需求呈現斷崖式下跌，而傳統需求較為穩定，總體來講，甲醇需求下降幅度較大，需求較為冷淡。大體來看，甲醇基本面中性偏弱，但宏觀條件來看，明年經濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在明年或會易漲難跌，所以甲醇2305合約整體會偏強運行?；诩状驾^弱的基本面，甲醇期貨價格或會面臨回調的可能，但大趨勢為上漲趨勢，投資者或可逢低布局多單，中長期持有。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1692元/噸，較上一交易日結算價上漲22元/噸，漲幅1.32%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1512元/噸，持平上一交易日。宏觀條件來看，明年經濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在明年或會易漲難跌。臨近春節玻璃需求較為清淡，多以訂單收尾和收款為主，雖然現貨價格持續上漲，但主要是市場對于明年經濟需求的樂觀態度導致，宏觀政策對于遠期的玻璃起著較強的支撐作用。預計年前玻璃2305合約以寬幅震蕩為主，考慮大趨勢為上漲行情，謹慎投資者或可考慮逢低做多，中長線持有。短線投資者，或可考慮高拋低吸為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

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