股指

邏輯：周一，三大股指高開后震蕩，滬深兩市成交額約7072億元，北向資金凈流入約96億元。IH2301合約收盤報價2743.4點，漲幅0.84%；IF2301合約收盤報價4011.6點，漲幅0.53%；IC2301合約收盤報價6033.6點，漲幅0.14%；IM2301合約收盤報價6518.2點，漲幅0.31%。宏觀分析方面，美國12月薪資年率大幅走低，側面反映通脹有降溫跡象，進一步加強市場關于美聯儲放慢加息步伐的預期，或繼續助推市場多頭情緒。然而，春節將至，部分資金有流出可能，疊加當前股指已大幅反彈，應謹防部分多頭獲利了結帶來的拋壓。技術分析方面，三大股指已臨近壓力位，同時日線KDJ指標顯示市場已進入超買狀態，短期繼續向上空間或有限。綜合來看，三大股指短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2305合約價格沖高回落，收盤報價4093元/噸，漲幅0.57%，成交量較上一交易日有所縮小?；久嫔峡?，螺紋鋼周度產量與需求均有所下滑，但總庫存連續回升，產消庫數據利空。房地產市場再出利好政策，短期提振多頭信心，然而，現貨市場成交一般，冬儲積極性不高，在弱現實與強預期背景下，疊加當前多頭獲利空間已較大，當心多頭利用利好消息出貨所帶來的回調風險。技術分析上看，螺紋鋼2305合約價格震蕩緩升，但日線MACD震蕩走低，兩者呈現背離。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉試空為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2303合約震蕩運行，收盤報價5667元/噸，漲幅0%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2303合約多單持倉319262手，空單持倉332754手，多空比0.96。巴西上調2022/23榨季食糖產量，且巴西政府延長燃料稅豁免舉措利于糖生產，疊加國內處于壓榨高峰期，新糖將進入供應旺季，總體供應壓力較大；需求方面，因國內防疫政策持續優化，市場對消費復蘇預期有所增強，但目前實際消費仍無明顯改善。綜合來看，預計市場短期或震蕩偏弱為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2303合約震蕩運行，收盤報價15760元/噸，漲幅0.06%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2303合約多單持倉29296手，空單持倉31311手，多空比0.94。養殖端按計劃出欄，市場供應充足；終端消費方面，需求恢復性增長，但屠企春節前收購基本結束且豬肉庫存充裕。供需雙增情況下，預計短期市場或震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4360元/噸，較上一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.05%；持倉量約12.35萬手，日增倉-109手?，F貨方面，雞蛋現貨價格悉數上漲，市場走貨速度較好，疊加節前備貨及下游消費端逐步恢復，提振雞蛋價格。此外，雖然流通環節庫存略有好轉，但生產環節的庫存仍在下降，據鋼聯數據顯示，截至1月9日，雞蛋生產環節庫存可用天數為0.44天，流通環節庫存可用天數為1.11天。持倉方面，1月9日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.82萬手，空單持倉約7.4萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-0.58萬手。整體來看，節前備貨疊加終端消費逐步恢復，且下游補庫積極，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩運行。

趨勢觀點： 建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14390元/噸，較上一交易日結算價上漲75元/噸，漲幅0.52%；持倉量約76.92萬手，日增倉+5038手。國內棉花現貨價格穩中小幅上漲，臨近春節，下游采購力度偏弱，且當前供給端表現相對寬松，整體來看，棉花表現為供強需弱結構，但在預期回暖的背景下，下游需求逐步修復，據鋼聯數據顯示，截至1月6日當周，織布廠周度開機率為46.7%，環比前一周（40.1%）有大幅上漲，且紡紗廠折庫天數為28.4天，環比前一周（30.6天）有小幅下滑。持倉方面，1月9日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約44.95萬手，空單持倉約58.92萬手，多空比0.76，凈多持倉約為-13.97萬手。整體來看，織布廠開機率連續兩周上漲，且紡紗廠庫存連續兩周下降，表明下游消費逐步恢復，但需求大規?；嘏形吹絹?，壓制棉價上行空間，預計短期內棉價或將低位溫和上行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7988元/噸，較前一交易日結算價下跌96元/噸，跌幅1.19%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周一國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌125元/噸。印尼將于2月1日開始強制使用B35生物柴油，此外，印尼從1月起實施新的棕櫚油DMO政策，疊加主產國出口數據表現良好且當前處于棕櫚油季節性減產季，支撐棕櫚油價格。國內方面，據鋼聯數據顯示，截至1月6日當周，國內棕櫚油庫存96.06萬噸，較前一周降低1.73萬噸，降幅1.77%，國內成交好轉，庫存連續兩周出現下滑，但整體仍處高位。新冠改名降級，餐飲行業預期需求提升，但原油下挫恐拖累油脂走勢，預計棕櫚油期價將震蕩整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調短多。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3745元/噸，較前一交易日結算價下跌14元/噸，跌幅0.37%。供應方面，據鋼聯數據顯示，截至1月4日，國內瀝青周度開工率為25.7%，較前一周下滑1.8個百分點。庫存方面，截至1月3日，國內瀝青企業庫存為62.3萬噸，較前一周降低1.7萬噸，降幅2.66%。當前處于瀝青季節性消費淡季，瀝青市場供需雙弱，供應端減量幅度較大導致企業庫存走低，且部分地區冬儲需求對瀝青市場情緒有提振，但原油大幅下挫，疊加瀝青此前經過大幅上漲，技術上存在整理需求，預計瀝青期價短期將震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2305報價3819元/噸，較前一交易日結算價上漲18元/噸，漲幅0.47%。據鋼聯數據顯示，當日油廠豆粕匯總均價為4622元/噸，較前一交易日上漲9元/噸。供應方面，1月6日中國主要油廠周度壓榨量為199.15萬噸，豆粕周度產量157.33萬噸，供應端偏寬松。南美大豆將進入生長的關鍵期，從目前的情況來看，阿根廷大豆作物受高溫和干燥天氣影響的擔憂給美豆帶來提振，內盤豆粕震蕩止跌回升。

趨勢觀點： 建議以逢低短多為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8431元/噸，較前一交易日結算價上漲18元/噸，漲幅0.21%?，F貨方面，產地走貨繼續加快。究其原因，一是受春節節日提振，二是銷區市場成交好轉，流動人員增多，三是快遞陸續恢復，電商發貨增多。近日產地發貨仍集中在客商自存貨源，果農貨成交有所增多，貨源多圍繞通貨、三級等低價貨源。山東人工緊張的情況有所緩和，冷庫庫內集中包裝，西部產區仍顯緊張，包裝人工費用維持高位。但是蘋果期貨價格經過大漲，目前來到8500元/噸附近關鍵壓力位。預計短期內蘋果價格或以震蕩為主，激進者或可逢低短多操作。

趨勢觀點：建議以逢低短多為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2597元/噸，較上一交易日結算價下跌23元/噸，跌幅0.88%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2640元/噸，較上一交易日下跌35元/噸。供應方面，甲醇生產較為穩定，供應充足。甲醇港口庫存和社會庫存有所回升，但總體壓力不大，而廠內庫存處于歷史高位，存在去庫壓力。需求方面，MTO/CTO工藝需求呈現斷崖式下跌，而傳統需求較為穩定，總體來講，甲醇需求下降幅度較大，需求較為冷淡。大體來看，甲醇基本面中性偏弱，但宏觀條件來看，明年經濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在明年或會易漲難跌，所以甲醇2305合約整體會偏強運行?；诩状驾^弱的基本面，甲醇期貨價格或會面臨回調的可能，但大趨勢為上漲趨勢，投資者或可逢低布多，中長期持有。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1677元/噸，結算價持平上一交易日。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1532元/噸，較上一交易日上漲20元/噸。宏觀條件來看，明年經濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在明年或會易漲難跌。臨近春節玻璃需求多為貿易商備貨為主，雖然現貨價格持續上漲，但主要是市場對于明年經濟需求的樂觀態度導致，宏觀政策對于遠期的玻璃起著較強的支撐作用。預計年前玻璃2305合約以寬幅震蕩為主，考慮大趨勢為上漲行情，謹慎投資者或可考慮逢低做多，中長線持有。短線投資者，或可考慮高拋低吸為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

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