華創早評 | 現貨市場有價無市，警惕螺紋高位回落風險
時間：2023/1/31 8:25:47 來源：本站
邏輯：周一，三大股指高開低走，滬深兩市成交額約1.06萬億元，北向資金凈流入約209億元。IF2302合約收盤報價4208.0點，漲幅0.32%；IH2302合約收盤報價2840.0點，跌幅0.03%；IC2302合約收盤報價6282.6點，漲幅0.21%；IM2302合約收盤報價6792.8點，漲幅0.42%。宏觀分析方面，節后國常會再次釋放穩經濟信號，市場多頭信心受到提振，然而，宏觀預期雖向好，但現實經濟依然疲弱，加之當前指數已大幅反彈，應謹防短期現實不及預期的潛在回調風險。技術分析方面，三大股指面臨前期下跌震蕩區域壓力，同時日線KDJ指標顯示市場處于超買狀態且形成死叉。綜合來看，三大股指短期或震蕩整理。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望或逢高輕倉試空為主。 邏輯：周一，螺紋鋼2305合約價格沖高回落，收盤報價4201元/噸，漲幅0.60%，成交量較上一交易日有所放大?；久嫔峡?，節前受宏觀政策利好提振，市場強預期推動盤面持續上行，節后鋼市喜迎開門紅，全國鋼價普漲，市場整體看漲情緒濃郁，但考慮到當前期價已大幅反彈，現貨市場有價無市，應警惕強預期回歸弱現實所帶來的高位回落風險。技術分析上看，螺紋鋼2305合約價格震蕩走高，但日線MACD黃白線震蕩走低，二者形成背離。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩整理。邏輯：周一，白糖2303合約大幅上漲，收盤報價5856元/噸，漲幅3.19%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2303合約多單持倉147706手，空單持倉157502手，多空比0.94。印度大雨影響甘蔗供應，諸多工廠暫時關閉，且巴西石油公司上調汽油價格或壓制糖的生產量，利好糖價，但國內白糖正處于集中供應階段，并且上半年處于消費淡季，白糖或會受到國內基本面拖累。多空因素交織下，預計市場短期或震蕩偏強為主。邏輯：周一，生豬2303合約低開后偏弱運行，收盤報價14415元/噸，跌幅5.20%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2303合約多單持倉28328手，空單持倉30207手，多空比0.94。春節假期結束后，屠宰企業陸續復工，但終端需求恢復不及預期，且供給方面，養殖端陸續恢復出欄，市場供應增多。目前生豬進入過度下跌二級預警區間，后續需關注發改委收儲等保供穩價相關政策。綜合看來，預計市場短期或偏弱震蕩運行為主。邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4434元/噸，較前一交易日結算價上漲35元/噸，漲幅0.79%；持倉量約12.27萬手，日增倉+2788手?，F貨方面，雞蛋現貨價格悉數上漲，春節期間交易清淡，雞蛋庫存生產及流通環節略有累庫，但隨著各地陸續復工復產，節后或將迎來第一波集中性補庫，對蛋價有一定提振，據鋼聯數據顯示，截至1月29日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.95天，流通環節庫存可用天數為1.44天。持倉方面，1月30日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.11萬手，空單持倉約6.61萬手，多空比約為1.08，凈多持倉約為0.5萬手。此外，受禽流感爆發的影響，近日美國雞蛋價格飆升。整體來看，雞蛋庫存偏低，且復工復產及開學備貨的需求對蛋價形成支撐，預計短期內雞蛋期價或震蕩偏強運行。邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14885元/噸，較前一交易日結算價上漲35元/噸，漲幅0.24%；持倉量約72.64萬手，日增倉+168手。國內棉花現貨報價重心上移，但市場成交清淡，下游需求暫未出現明顯好轉；此外，近期美棉出口銷售強勁及國內消費復蘇預期較為樂觀或將提振棉價。據鋼聯數據顯示，截至1月27當周，織布廠周度開機率為10.3%，環比前一周（33.2%）有大幅下滑，且紡紗廠折庫天數為22.1天，環比前一周（21.6天）有小幅累庫。持倉方面，1月30日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約45萬手，空單持倉約56.75萬手，多空比約為0.79，凈多持倉約為-11.75萬手。整體來看，受長假影響，當前織布廠開機率偏低，但隨著各地有序復工復產，開機率有望快速恢復，但由于節前連續上漲，近期存在技術性回調的可能，預計短期內棉價震蕩偏強運行。邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2305震蕩反彈，收盤報價8012元/噸，較前一交易日結算價上漲144元/噸，漲幅1.83%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周一國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲213元/噸。國際方面，馬來西亞將2月份毛棕櫚油的出口稅維持在8%，但將2月份的參考價小幅上調；據南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）數據顯示，1月1-25日馬來西亞棕櫚油產量環比上月同期減少24%。此外，馬來西亞南部洪水可能使得產量進一步下滑，推升棕櫚油價格。國內方面，春節期間國內市場交投清淡，高庫存下供應較寬松，但節后需求預期轉好，綜合來看，棕櫚油期價短期或小幅偏強整理。邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2306沖高回落，收盤報價3855元/噸，較前一交易日結算價下跌5元/噸，跌幅0.13%。供應方面，據鋼聯數據顯示，2月國內瀝青計劃排產量為178萬噸，環比下降10.91%。庫存方面，截至1月28日，國內瀝青社會庫存共計70.3萬噸，環比增加7.5%；國內瀝青樣本生產廠庫庫存共計92.3萬噸，環比增加13.1%。春節期間，多地有補貨入庫，但實際需求停滯，且物流受限，部分煉廠有復產情況，導致社會庫存和企業庫存均出現增長。當前國內瀝青市場維持供需雙弱，現貨價格略顯堅挺，交投氣氛相對平淡，整體供需壓力有限，但后續需求有望逐步提升。盤面上看，期價觸及4000關口附近壓力后回落，預計短期將震蕩整理。邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3899元/噸，較前一交易日結算價上漲40元/噸，漲幅1.04%。據鋼聯數據顯示，1月29日油廠豆粕匯總均價為4685元/噸，較前一交易日上漲3元/噸。供應方面，1月27日中國主要油廠周度壓榨量為3.23萬噸，豆粕周度產量2.55萬噸。節后豆粕現貨價格強于預期，短期或維持此態勢。國際方面，巴西大豆收獲進度偏慢，將影響2-3月國內進口大豆到港節奏，利好近端。投資者或可以輕倉短多為主。邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8787元/噸，較前一交易日結算價上漲114元/噸，漲幅1.31%?，F貨方面，產地冷庫陸續開始復工，包裝仍以三級果為主，好貨包裝較少，且新季蘋果三級果同比偏少，節后三級果難尋?？蜕躺倭堪葱柩a貨，包裝及發貨開始恢復，整體走貨量較小，部分果農抗價情緒漸增，部分副產區價格偏強運行。宏觀來看，年后經濟復蘇是大概率事件，大宗商品或會易漲難跌，從而支撐蘋果價格。投資者或可逢低布多，中長期持有。邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2755元/噸，較上一交易日結算價上漲10元/噸，漲幅0.36%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2760元/噸，較前一交易日下跌45元/噸。供應方面，甲醇產能較節前持平，供應較為充足。庫存方面，甲醇港口庫存和社會庫存小幅下降，甲醇基本面中性偏強。宏觀條件來看，經濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在今年或會易漲難跌，所以甲醇2305合約整體或會偏強運行。由于大趨勢或為上漲趨勢，投資者或可逢低布多，中長期持有。短期來看，原油弱勢運行，節后需求較為清淡，預計需求好轉恐會在元宵節后，且年后市場情緒轉淡，綜合來看，短線或可逢高短空為主。邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1636元/噸，較上一交易日結算價下跌100元/噸，跌幅5.76%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1580元/噸，較前一交易日上漲4元/噸。供應方面，浮法玻璃產能變化不大，光伏玻璃供應小幅增加。庫存方面，浮法玻璃的社會庫存和企業庫存較節前增幅較大，累庫較為明顯。玻璃節前上漲的主要邏輯為：房產政策和宏觀基本面利好玻璃需求，且玻璃長期處于虧損狀態，但節后，玻璃累庫繼續增加，需求環比往年較弱，所以玻璃面臨強預期，弱現實的窘狀，市場回歸理性。玻璃在2023年的大趨勢為多頭，政策對玻璃的利好，需要時間去兌現。預計玻璃多頭大趨勢或會出現在3-5月份，中長線投資者或可逢低做多為主，短線投資者或可高拋低吸為主。期貨投資咨詢業務經營許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀、公正，研究方法專業審慎，分析結論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據，據此操作，風險自負。另外，在任何情況下，華創期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
渝公網安備 50010302001375號 本網站支持ipv6網絡安全聯盟認證
QQ
微博
微信
