股指

邏輯：周四，三大股指偏弱震蕩，滬深兩市成交額約1.02億元，北向資金凈流入約45億元。IF2302合約收盤報價4185.6點，跌幅0.15%；IH2302合約收盤報價2820.2點，漲幅0.01%；IC2302合約收盤報價6369點，漲幅0.13%；IM2302合約收盤報價6928.0點，漲幅0.26%。宏觀分析方面，節后國常會再次釋放穩經濟信號，市場多頭信心受到提振，然而，宏觀預期雖向好，但現實經濟依然疲弱，加之當前指數已大幅反彈，應謹防短期現實不及預期的潛在回調風險。技術分析方面，三大股指日K線形成強勢頂分型，同時日線KDJ指標顯示市場處于超買狀態且形成死叉。綜合來看，三大股指短期或震蕩整理。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢高輕倉做空為主。 

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2305合約價格先揚后抑，收盤報價4042元/噸，跌幅1.96%，成交量較上一交易日基本持平?；久嫔峡?，節前受宏觀政策利好提振，市場強預期推動盤面持續上行，節后鋼市喜迎開門紅，全國鋼價普漲，市場整體看漲情緒濃郁，但考慮到當前期價已大幅反彈，現貨市場有價無市，應警惕強預期回歸弱現實所帶來的高位回落風險。技術分析上看，螺紋鋼2305合約日K線形成強勢頂分型，KDJ指標形成死叉。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩整理。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉做空為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2305合約震蕩偏弱運行，收盤報價5882元/噸，較前一交易日結算價下跌22元/噸，跌幅0.37%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2305合約多單持倉262082手，空單持倉275409手，多空比0.95。印度大雨影響甘蔗供應，諸多工廠暫時關閉，且巴西石油公司上調汽油價格或壓制糖的生產量，利好糖價，但國內白糖正處于集中供應階段，并且上半年處于消費淡季，白糖或會受到國內基本面拖累。多空因素交織下，預計市場短期或震蕩整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2303合約震蕩偏弱運行，收盤報價14460元/噸，較前一交易日結算價下跌35元/噸，跌幅0.24%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2303合約多單持倉23737手，空單持倉25484手，多空比0.93。春節假期結束后，終端需求恢復不及預期，加之供給方面，養殖端陸續恢復出欄，市場供應增多，但因豬價連續下跌散戶抗價情緒增強。目前生豬進入過度下跌二級預警區間，后續需關注發改委收儲等保供穩價相關政策。綜合看來，預計市場短期或震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3876元/噸，較前一交易日結算價下跌8元/噸，跌幅0.21%。據鋼聯數據顯示，當日油廠豆粕匯總均價為4666元/噸，較前一交易日下跌13元/噸。供應方面，1月27日中國主要油廠周度壓榨量為3.23萬噸，豆粕周度產量2.55萬噸。國際方面，天氣預報顯示阿根廷即將恢復干旱天氣，市場對于阿根廷大豆供應的憂慮情緒持續，但是巴西大豆產量有望創歷史新高，多空交織，豆粕價格或將寬幅震蕩。

趨勢觀點：建議以輕倉高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8925元/噸，較前一交易日結算價上漲61元/噸，漲幅0.69%?，F貨方面，春節期間蘋果銷售好于預期，春節后產地冷庫陸續開始復工，包裝以三級果為主，好貨包裝較少，且新季蘋果三級果同比偏少，節后三級果難尋?？蜕躺倭堪葱柩a貨，包裝及發貨開始恢復，整體走貨量較小，部分果農抗價情緒漸增，部分副產區價格偏強運行。宏觀來看，年后經濟復蘇是大概率事件，大宗商品或會易漲難跌，從而支撐蘋果價格。投資者或可逢低布多，中長期持有。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2690元/噸，較上一交易日結算價下跌59元/噸，跌幅2.15%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2715元/噸，較上一交易日下跌60元/噸。供應方面，甲醇產能較節前持平，供應較為充足。庫存方面，甲醇港口庫存和社會庫存小幅下降，甲醇基本面中性偏強。宏觀條件來看，經濟復蘇是大概率事件，全球通脹是趨勢，大宗商品在今年或會易漲難跌，所以甲醇2305合約整體或會偏強運行。由于大趨勢或為上漲趨勢，投資者或可逢低布多，中長期持有。短期來看，原油弱勢運行，節后需求較為清淡，預計需求好轉恐會在元宵節后，且年后市場情緒轉淡，綜合來看，短線或可逢高短空為主。

趨勢觀點：建議以逢高短空為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1563元/噸，較上一交易日結算價下跌48元/噸，跌幅2.98%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1552元/噸，較上一交易日下跌20元/噸。供應方面，浮法玻璃產能變化不大，光伏玻璃供應小幅增加。庫存方面，浮法玻璃的社會庫存和企業庫存較節前增幅較大，累庫較為明顯。玻璃節前上漲的主要邏輯為，房產政策和宏觀基本面利好玻璃需求，且玻璃生產企業長期處于虧損狀態，但節后，玻璃累庫繼續增加，需求同比往年較弱，所以玻璃面臨強預期，弱現實的窘狀，市場回歸理性。玻璃在2023年的大趨勢或為多頭，政策對玻璃的利好，需要時間去兌現。預計玻璃多頭大趨勢或會出現在3-5月份，中長線投資者或可逢低做多為主，短線投資者或可逢高短空為主。

趨勢觀點：建議以逢高短空為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4458元/噸，較前一交易日結算價下跌6元/噸，跌幅0.14%；持倉量約13.02萬手，日增倉-2317手?，F貨方面，雞蛋現貨價格保持穩定，隨著各地陸續復工復產，節后或將迎來第一波集中性補庫，但當前雞蛋流通環節略有累庫，此外，生豬價格偏弱，或拖累蛋價走弱，據鋼聯數據顯示，截至2月2日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.08天，流通環節庫存可用天數為1.61天。持倉方面，2月2日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.29萬手，空單持倉約6.87萬手，多空比約為1.06，凈多持倉約為0.42萬手。此外，受禽流感爆發的影響，近日美國、日本等雞蛋價格飆升。整體來看，復工復產及開學備貨的需求對蛋價形成支撐，但需求能否兌現還有待驗證，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價15105元/噸，較前一交易日結算價下跌45元/噸，跌幅0.3%；持倉量約77.06萬手，日增倉約-0.63萬手。國內棉花現貨價格穩中有漲，成交量一般，近期紡織企業陸續開工，且部分企業適量補庫；此外，受美聯儲加息的影響，棉價走弱，但尾盤探底反抽，收于15100上方。持倉方面，2月2日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約45.57萬手，空單持倉約59.46萬手，多空比約為0.77，凈多持倉約為-13.89萬手。整體來看，隨著各地有序復工復產，開機率有望好轉，但節前連續上漲，疊加加息影響，近期或存在技術性回調的可能，預計短期內棉價寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7656元/噸，較前一交易日結算價下跌176元/噸，跌幅2.25%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌140元/噸。國際方面，據南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）數據顯示，1月馬來西亞棕櫚油產量減少27.01%，此外，馬來西亞南部洪水可能使得產量進一步下滑，支撐棕櫚油價格。國內方面，春節期間國內市場交投清淡，庫存再度積累，供應較寬松，截至1月27日當周，國內棕櫚油庫存為103.1萬噸，較前一周增加5.22萬噸，增幅5.33%，同比2022年同期增加65.13萬噸，增幅171.53%。盡管國內節后需求預期轉好，但兌現尚需時日，綜合來看，當前庫存高企將持續壓制棕櫚油上方空間，預計棕櫚油期價短期或震蕩整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3905元/噸，較前一交易日結算價下跌31元/噸，跌幅0.79%。供應方面，據鋼聯數據顯示，截至2月1日，國內瀝青周度開工率為22.6%，較前一周下滑4.7個百分點，2月國內瀝青計劃排產量為178萬噸，環比下降10.91%。庫存方面，截至1月31日，國內瀝青70家樣本貿易商庫存量共計74.8萬噸，環比增加6.4%；國內54家瀝青樣本生產廠庫庫存共計93.8萬噸，環比增加1.6%。節后終端需求復蘇偏慢，加之有部分煉廠供應恢復，導致瀝青庫存有所增長。當前國內瀝青市場維持供需雙弱，整體供需壓力有限，但后續需求有望逐步提升。盤面上看，期價觸及4000關口附近壓力后回落，預計短期將震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。