華創早評 | 庫存連增兩周，棕櫚油大幅回落
時間：2023/3/7 8:35:29 來源：本站
邏輯：周一，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約9509億元，北向資金凈買額不足1億元。IF2303合約收盤報價4103.0點，跌幅0.083%；IH2303合約收盤報價2745.2點，跌幅1.32%；IC2303合約收盤報價6364.0點，跌幅0.17%；IM2303合約收盤報價6364.0點，漲幅0.20%。宏觀分析方面，國內經濟持續復蘇勢頭強勁，政策利好不斷發力，提振市場信心；然而，美國通脹形勢依然嚴峻，美聯儲利率升檔預期疊加國際地緣局勢緊張升級或加劇市場恐慌。技術分析方面，三大股指日線MACD綠柱逐漸縮短，DIFF出現上拐跡象。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。 邏輯：周一，螺紋鋼2305合約價格先抑后揚，收盤報價4210元/噸，較前一交易日結算價下跌39元/噸，跌幅0.92%?；久嫔峡?，上周螺紋鋼產量維持溫和增長，需求回升速率減緩，庫存連續小幅下降，但仍處高位。有關部門擬出臺“金融17條”，房地產行業喜憂參半，一方面做好房地產金融服務，但同時將加大違規貸款流入房地產領域的監管。技術分析上看，螺紋鋼2305合約小時線MACD放量死叉，短線偏空，日內支撐位關注4150附近，壓力位參考4226附近。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩偏弱運行。邏輯：周一，白糖2305合約偏強運行，收盤報價6127元/噸，較前一交易日結算價上漲120元/噸，漲幅2.00%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2305合約多單持倉348504手，空單持倉343492手，多空比1.01。巴西政府將恢復征收聯邦燃料稅，印度政府擔憂產量下降影響對其國內供應，已決定不再批準新的糖出口，加之國內本榨季存減產擔憂和市場對消費復蘇的預期較強，支撐市場，但糖價因連續大幅上漲，需注意盤面技術性回調的可能性。多空因素交織下，預計市場短期或震蕩偏強運行為主。邏輯：周一，生豬2305合約震蕩偏弱運行，收盤報價16755元/噸，較前一交易日結算價下跌285元/噸，跌幅1.67%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2305合約多單持倉28732手，空單持倉33007手，多空比0.87。近期生豬出欄體重有所下降，養殖端惜售情緒逐漸轉濃，二次育肥現象零星出現，加之學校開課和開工集團性消費有所增加，且餐飲業開始有復蘇跡象，對豬價有所提振，但終端消費整體仍處于季節性淡季。多空因素交織下，預計市場短期或震蕩整理為主。邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4357元/噸，較前一交易日結算價下跌40元/噸，跌幅0.92%；持倉量約12.81萬手，日增倉約-0.18萬手?，F貨方面，雞蛋現貨價格小幅上漲，當前雞蛋庫存處于相對高位且去庫節奏緩慢，據鋼聯數據顯示，截至3月6日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.02天，流通環節庫存可用天數為1.34天。持倉方面，3月6日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.1萬手，空單持倉約7.14萬手，多空比約為0.99，凈多持倉約為-0.04萬手。整體來看，市場需求相對平穩，且當前庫存相對偏高，上行空間有限，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩偏弱運行。邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14690元/噸，較前一交易日結算價下跌25元/噸，跌幅0.17%，持倉量約66.32萬手，日增倉約-0.28萬手。國內棉花現貨價格悉數上漲，棉花供給充足但市場購銷一般，但局部地區走貨加快且下游輕紡城成交量偏好，據鋼聯數據顯示，截至3月3當周，織布廠周度開機率為70.2%，環比前一周（66.5%）有小幅上漲，且紡紗廠折庫天數為19.1天，環比前一周（19.6天）有小幅下滑。持倉方面，3月6日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約39.33萬手，空單持倉約48.14萬手，多空比約為0.82，凈多持倉約為-8.81萬手。整體來看，織布廠開機率持續回升且紡紗廠庫存連續兩周去庫，再疊加下游走貨轉好，預計短期內棉價低位寬幅震蕩偏強運行，但需注意技術性回調風險。邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價8250元/噸，較前一交易日結算價下跌154元/噸，跌幅1.83%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周一國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌175元/噸。截至3月3日當周，國內棕櫚油庫存為102.88萬噸，較前一周增加5.06萬噸，增幅5.17%。國內需求雖有改善預期，且2月現貨成交量較1月有大幅增長，但當前國內庫存仍居高位，周度庫存已連續兩周增加，最近一周庫存增速有所加快，國內去庫不暢使得棕櫚油價格承壓，短期或仍維持寬幅震蕩走勢。邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3917元/噸，較前一交易日結算價上漲18元/噸，漲幅0.46%。供應方面，據鋼聯數據顯示，截至3月1日，國內瀝青周度開工率為31.9%，較前一周增加1.9個百分點；庫存方面，截至2月28日，國內瀝青社會庫存為55.7萬噸，較前一周增加2.4萬噸，增幅4.5%；企業庫存為67.6萬噸，較前一周增加1.3萬噸，增幅1.96%。當前國內瀝青市場供需雙弱，供需兩端壓力均有限，近日剛需雖小幅回暖，但高價資源需求仍顯一般，市場多以低價資源成交為主。預計現貨市場短期仍將維持大穩走勢，但隨著氣溫逐漸升高，后續需求有望逐步提升。盤面上看，期價在需求恢復預期以及原油反彈帶動下走強，盤面大幅增倉上行，短期或仍有上行動能，關注4000關口位附近壓力。邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3782元/噸，較前一交易日結算價上漲26元/噸，漲幅0.69%。據鋼聯數據顯示，當日油廠豆粕匯總均價為4266元/噸，較前一交易日下跌14元/噸。供應方面，3月3日中國主要油廠周度壓榨量為140.65萬噸，豆粕周度產量111.11萬噸。需求方面，下游生豬養殖利潤差，養殖戶積極性不高，豆粕現貨成交量維持低位，累庫現象較為嚴重，內盤價格缺乏上漲動力。國際方面，巴西大豆開始批量上市，豐產預期逐漸兌現。綜合分析，內盤豆粕價格長期或以震蕩偏弱為主，短期考慮到下遇支撐位，或以震蕩為主。邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價9100元/噸，較前一交易日結算價下跌26元/噸，跌幅0.28%?，F貨方面，銷區當前到貨量不多，高價果成交較少，仍以低價果走貨為主，銷售逐漸進入淡季，走貨量放緩。分地區看，山東產區走貨不溫不火。西北產區果農貨剩余不多，果農抗價情緒較高，銷區市場到車量逐漸增多，但交易仍較為清淡，日內消化量有限，市場貨源存在一定積壓。后需關注產銷區清明備貨情況。綜合分析，蘋果短期或以震蕩為主。邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2602元/噸，較上一交易日結算價上漲7元/噸，漲幅0.27%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2675元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。供應方面，甲醇生產企業開工率整體維持在73%附近，需求來看，甲醇傳統需求較好，甲醇制烯烴需求一般。近期甲醇技術支撐位2580附近，或面臨技術反彈，投資者或可輕倉逢低做多為主。邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1578元/噸，較上一交易日結算價上漲32元/噸，漲幅2.07%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1580元/噸（含稅價），較上一交易日下跌10元/噸。浮法玻璃產能利用率較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是因為玻璃需求極弱。近期玻璃走強，技術面來看，玻璃或輕倉試多，壓力位參考1610附近。期貨投資咨詢業務經營許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀、公正，研究方法專業審慎，分析結論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據，據此操作，風險自負。另外，在任何情況下，華創期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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