華創早評 | 歐美銀行危機繼續發酵，商品整體大幅下挫
時間：2023/3/17 8:31:48 來源：本站
邏輯：周四，三大股指集體下挫，滬深兩市成交額約8450億元，北向資金凈買額約8億元。IF2303合約收盤報價3942.8點，跌幅1.25%；IH2303合約收盤報價2630.0點，跌幅0.96%； IC2303合約收盤報價6134.0點，跌幅1.20%；IM2303合約收盤報價6679.0點，跌幅1.35%。宏觀分析方面，2月我國信貸與社融均創歷史同期新高，經濟內生動力強勁，景氣度有望進一步回升，然而，歐美銀行業危機致使恐慌情緒再次發酵蔓延，中美緊張關系，俄烏沖突升級等外圍因素依然持續擾動市場。技術分析方面，三大股指日線MACD黃白線繼續下探，暫無上拐跡象。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。邏輯：周四，螺紋鋼2305合約價格低開低走，收盤報價4205元/噸，較前一交易日結算價下跌154元/噸，跌幅3.53%?；久嫔峡?，據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼產量維持穩定，庫存保持去化，但需求開始回落，產消庫數據中性偏空，同時，歐美銀行業危機致使恐慌情緒再次發酵蔓延。技術分析上看，螺紋鋼2305合約60分鐘級別MACD形成頂背離。日內支撐位關注4150附近，壓力位參考4273左右。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩偏弱運行。邏輯：周四，白糖2305合約偏弱運行，收盤報價6114元/噸，較前一交易日結算價下跌116元/噸，跌幅1.86%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2305合約多單持倉284921手，空單持倉269650手，多空比1.06。因近期殺蟲劑禁令或將產生負面影響，相關機構下調歐盟和英國2023/24年度產量，但巴西新榨季存較強增產預期和高的制糖比例，并且歐美銀行暴雷風波，市場恐慌情緒增加，加之前期利好逐漸被市場消化，盤面上多頭資金獲利后陸續減倉立場，存在回調的可能性。多空因素交織下，預計市場短期或震蕩偏弱運行為主。邏輯：周四，生豬2305合約震蕩偏弱運行，收盤報價15980元/噸，較前一交易日結算價下跌120元/噸，跌幅0.75%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2305合約多單持倉28662手，空單持倉34136手，多空比0.84。前期二次育肥生豬即將進入出欄周期，且終端消費整體仍疲軟，白條走量欠佳無明顯利好，致使屠企收購積極性不佳，施壓豬價，但因近期豬價下跌幅度較大，養殖端惜售抗價情緒有所升溫，且零星非洲豬瘟疫情影響和價格跌至養殖成本附近，下跌空間有限。多空博弈下，預計市場短期或震蕩整理為主。邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4440元/噸，較前一交易日結算價下跌1元/噸，跌幅0.02%；持倉量約13.53萬手，日增倉約-0.36萬手?，F貨方面，雞蛋現貨價格穩中小幅上漲，在產存欄蛋雞量較低，提振蛋價，但當前庫存仍在高位且去庫不暢，抑制蛋價上行空間，據鋼聯數據顯示，截至3月16日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.71天，流通環節庫存可用天數為1.23天。持倉方面，3月16日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約7.21萬手，空單持倉約7.38萬手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.17萬手。整體來看，市場需求相對平穩，但當前庫存相對偏高，上行空間有限，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩運行。邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價13830元/噸，較前一交易日結算價下跌465元/噸，跌幅3.25%，持倉量約54.80萬手，日增倉約-3.3萬手。國內棉花現貨價格保持穩定，棉花供給充足，但市場交投氛圍一般，下游紡企多隨用隨采。此外，瑞信銀行危機再度引發市場對全球銀行系統的擔憂，短期情緒對市場的沖擊可能較大。持倉方面，3月16日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約33.81萬手，空單持倉約36.37萬手，多空比約為0.93，凈多持倉約為-2.56萬手。整體來看，盤面放量下跌，偏空情緒較濃，預計短期內棉價寬幅震蕩偏弱運行。邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7734元/噸，較前一交易日結算價下跌88元/噸，跌幅1.13%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌87元/噸。截至3月10日當周，國內棕櫚油庫存為101.57萬噸，較前一周降低1.31萬噸，降幅1.27%，當前國內庫存仍居高位，國內去庫不暢使得棕櫚油價格承壓。當前國內油脂整體供應較為充裕，需求復蘇仍有待驗證，疊加原油持續走弱，導致近期棕櫚油走勢較弱，但目前期價已跌至日線級別寬幅震蕩區間下沿附近，短期或低位震蕩整理。邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3605元/噸，較前一交易日結算價下跌176元/噸，跌幅4.65%。據鋼聯數據顯示，供應方面，截至3月15日，國內瀝青周度產量為29.6萬噸，較前一周降低2.5萬噸，降幅7.79%；庫存方面，截至3月14日，國內瀝青社會庫存為60.1萬噸，較前一周增加1.2萬噸，增幅2.04%；企業庫存為66.2萬噸，較前一周降低0.8萬噸，降幅1.19%。當前國內瀝青市場供需兩端壓力均有限，進入傳統消費旺季，下游需求有復蘇預期，但近期原油連續大幅下挫，瀝青成本端支撐減弱，短線或偏弱整理為主，關注原油價格變動。邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3745元/噸，較前一交易日結算價下跌18元/噸，跌幅0.48%。據鋼聯數據顯示，當日油廠豆粕匯總均價為4138元/噸，較前一交易日下跌27元/噸。供應方面，3月10日中國主要油廠周度壓榨量為136.71萬噸，豆粕周度產量108.00萬噸，主要油廠豆粕庫存為57.61萬噸。需求方面，我國北方地區出現非洲豬瘟，生豬價格有所反彈，但是養殖利潤仍然較差，養殖戶積極性不高。國際方面，巴西大豆豐產預期未變，整體大豆供給仍寬松。投資者可關注USDA3月底發布的播種意向報告。綜合分析，內盤豆粕價格或以震蕩偏弱為主，投資者可關注國內生豬養殖的積極性。邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8787元/噸，較前一交易日結算價下跌142元/噸，跌幅1.59%?，F貨方面，蘋果產區表現不一，山東產區好貨以及相對低價貨源走貨尚可，副產區果農要價區間上移，但客商接受能力一般，成交量不大。陜甘產區成交氛圍一般，多以客商包裝自存貨源為主，果農余貨與客商存貨要價均較高。山西產區紙加膜紅富士價格偏弱運行，由于大果成交有限，果農挺價情緒松動。綜合分析，蘋果近期或以寬幅震蕩為主。長線投資者可關注清明節備貨對蘋果價格的提振情況。邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2471元/噸，較上一交易日結算價下跌93元/噸，跌幅3.63%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2565元/噸，較上一交易日下跌60元/噸。供應方面，甲醇生產企業開工率整體維持在73%附近，需求方面，甲醇傳統需求較好，甲醇制烯烴需求一般，但甲醇庫存處于低位。近期，市場恐慌情緒蔓延，原油大跌，導致甲醇成本端下移。投資者或可逢高短空為主。邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1549元/噸，較上一交易日結算價下跌76元/噸，跌幅4.68%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1600元/噸（含稅價），持平上一交易日。浮法玻璃產能利用率較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是玻璃需求極弱。近期，市場恐慌情緒蔓延，原油大跌，帶動整體商品期貨大跌，投資者或可空倉觀望或逢高短空為主。期貨投資咨詢業務經營許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀、公正，研究方法專業審慎，分析結論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據，據此操作，風險自負。另外，在任何情況下，華創期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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