華創早評 | 原油價格重心下移 相關品種偏弱運行
時間：2023/3/21 8:37:02 來源：本站
邏輯：周一，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約1.06萬億元，北向資金凈買額約16億元。IF2304合約收盤報價3945.6點，跌幅0.47%；IH2304合約收盤報價2621.4點，跌幅0.63%； IC2304合約收盤報價6165.2點，跌幅0.23%；IM2304合約收盤報價6719.8點，跌幅0.04%。宏觀分析方面，我國央行表示將降低金融機構存款準備金率0.25個百分點助推經濟發展，市場流動性將更加寬裕，有利于提振投資者信心。然而，歐美銀行業危機，中美緊張關系以及俄烏沖突升級等外圍因素依然持續擾動市場。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。邏輯：周一，螺紋鋼2305合約價格高開低走，收盤報價4194元/噸，較前一交易日結算價下跌40元/噸，跌幅0.94%?；久嫔峡?，據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼產量維持穩定，庫存保持去化，但需求開始回落，產消庫數據中性偏空。技術分析上看，螺紋鋼2305合約日線MACD死叉頂背離，但30分鐘級別MACD有形成底背離的可能。日內支撐位關注4150附近，壓力位參考4245左右。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩偏弱運行。邏輯：周一，白糖2305合約高位震蕩運行，收盤報價6132元/噸，較前一交易日結算價上漲1元/噸，漲幅0.02%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2305合約多單持倉246303手，空單持倉227814手，多空比1.08。因近期殺蟲劑禁令或將產生負面影響，相關機構下調歐盟和英國2023/24年度產量，疊加印度2022/23年度產量比上一年度同期下降1%以及國內市場本榨季仍存減產擔憂，支撐市場，但歐美銀行暴雷風波引發市場恐慌情緒和國際油價大幅下挫，期市整體氛圍偏空。多空因素交織下，預計市場短期或震蕩整理運行為主。邏輯：周一，生豬2305合約偏弱運行，收盤報價15845元/噸，較前一交易日結算價下跌205元/噸，跌幅1.28%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2305合約多單持倉28413手，空單持倉33938手，多空比0.84。近期因非洲豬瘟、藍耳病等影響，養殖端惜售抗價情緒減弱，順勢出欄現象增加，屠企收購難度降低，且終端消費整體仍疲軟，白條走量欠佳，施壓豬價，但價格跌至養殖成本附近，下方有支撐空間。多空博弈，無明顯利好情況下，預計市場短期或震蕩偏弱為主。邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4369元/噸，較前一交易日結算價下跌78元/噸，跌幅1.76%；持倉量約13.73萬手，日增倉約-0.75萬手?，F貨方面，雞蛋現貨價格穩中小幅上漲，在產存欄蛋雞量較低，提振蛋價，但當前庫存仍在高位且去庫不暢，抑制蛋價上行空間，據鋼聯數據顯示，截至3月20日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.76天，流通環節庫存可用天數為1.37天。持倉方面，3月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.93萬手，空單持倉約6.92萬手，多空比約為1.0，凈多持倉約為0.01萬手。此外，飼料價格走弱，成本端支撐減弱。整體來看，雞蛋庫存再次累庫，疊加飼料價格下挫，預計短期內雞蛋期價寬幅震蕩偏弱運行。邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價13980元/噸，較前一交易日結算價上漲135元/噸，漲幅0.98%，持倉量約53.04萬手，日增倉約-1.9萬手?，F貨方面，國內棉花現貨價格繼續走弱，近期國家棉花市場監測系統上調本年度新疆棉花產量，棉花供給充足，但市場交投氛圍一般，下游紡企多隨用隨采。據鋼聯數據顯示，截至3月17當周，織布廠周度開機率為75.3%，環比前一周（73.6%）有小幅上漲，且紡紗廠折庫天數為17.8天，環比前一周（18.3天）有小幅下滑。持倉方面，3月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約32.4萬手，空單持倉約35.74萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-3.34萬手。整體來看，棉花供給相對寬松，雖然紡企開機率持續上升，但下游新增訂單不及預期，預計短期內棉價寬幅震蕩偏弱運行。邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7606元/噸，較前一交易日結算價下跌178元/噸，跌幅2.29%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周一國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌140元/噸。截至3月17日當周，國內棕櫚油庫存為100.63萬噸，較前一周降低0.94萬噸，降幅0.93%，當前國內庫存仍居高位，國內去庫不暢使得棕櫚油價格承壓。當前國內油脂整體供應較為充裕，需求復蘇仍有待驗證，疊加近期原油持續走弱，導致棕櫚油走勢較弱，但目前期價已跌至日線級別寬幅震蕩區間下沿附近，短期或低位震蕩整理。關注原油及美聯儲加息動向。邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3555元/噸，較前一交易日結算價下跌48元/噸，跌幅1.33%。據鋼聯數據顯示，供應方面，截至3月15日，國內瀝青周度產量為29.6萬噸，較前一周降低2.5萬噸，降幅7.79%；庫存方面，截至3月14日，國內瀝青社會庫存為60.1萬噸，較前一周增加1.2萬噸，增幅2.04%；企業庫存為66.2萬噸，較前一周降低0.8萬噸，降幅1.19%。當前國內瀝青市場供需兩端壓力均有限，進入傳統消費旺季，下游需求有復蘇預期，但近期原油連續大幅下挫，瀝青成本端支撐崩塌，且現貨端持續走低導致投機性備貨需求放緩，短線或偏弱整理為主，關注原油價格變動。邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3599元/噸，較前一交易日結算價下跌131元/噸，跌幅3.51%。據鋼聯數據顯示，當日油廠豆粕匯總均價為4014元/噸，較前一交易日下跌93元/噸。供應方面，3月17日中國主要油廠周度壓榨量為141.6萬噸，豆粕周度產量111.86萬噸，供給處于低位。需求方面，市場對非洲豬瘟炒作情緒較強，且山東、山西及北方多地非洲豬瘟影響較大，導致二次育肥情緒較差。國際方面，短期受巴西大豆集中收獲上市影響，巴西大豆貼水快速下跌，拖累進口大豆成本。投資者可關注USDA3月底發布的播種意向報告。綜合分析，內盤豆粕價格或以震蕩偏弱為主，投資者可關注國內生豬養殖的積極性。邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8536元/噸，較前一交易日結算價下跌175元/噸，跌幅2.01%?，F貨方面，蘋果產區表現不一，山東產區好貨以及相對低價貨源走貨尚可，副產區果農要價區間上移，但客商接受能力一般，成交量不大。陜甘產區成交氛圍一般，多以客商包裝自存貨源為主，果農余貨與客商存貨要價均較高。山西產區紙加膜紅富士價格偏弱運行，由于大果成交有限，果農挺價情緒松動。目前產銷區清明備貨提振并不明顯，產區果農、客商要價強硬，冷庫走貨仍多以客商發自存貨源為主，調貨交易多集中在性價比高貨源，銷區市場批發市場到車量呈增加態勢，成交好轉但走貨提速不明顯。技術面，蘋果期價向下突破250日均線，但是下方120日均線附近或有一定支撐。綜合分析，蘋果或以寬幅震蕩偏空為主，關注8450附近的支撐情況。邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2520元/噸，較上一交易日結算價上漲19元/噸，漲幅0.76%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2610元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。供應方面，甲醇生產企業開工率整體維持在73%附近，需求方面，甲醇傳統需求較好，甲醇制烯烴需求一般，但甲醇庫存處于低位。市場近期恐慌情緒有所緩解，甲醇處于價值洼地，下游MTO/CTO利潤由負轉盈，有利于甲醇的消耗，且國內煤制甲醇長期虧損，甲醇下跌空間或不大，投資者或可逢低做多為主。邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1555元/噸，較上一交易日結算價上漲1元/噸，漲幅0.06%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1615元/噸（含稅價），較上一交易日上漲5元/噸。浮法玻璃產能利用率較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是玻璃需求極弱。近期，市場恐慌情緒有所緩解，玻璃長期虧損，且天氣轉暖，工地開工率回升，投資者或逢低做多為主。期貨投資咨詢業務經營許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀、公正，研究方法專業審慎，分析結論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據，據此操作，風險自負。另外，在任何情況下，華創期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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