華創早評 | 需求改善疊加種植意愿下滑，棉花或偏強運行
時間：2023/3/31 8:35:47 來源：本站
邏輯：周四，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約9447億元，北向資金凈買額約48億元。IF2304合約收盤報價4052.8點，漲幅0.97%；IH2304合約收盤報價2670.8點，漲幅1.15%； IC2304合約收盤報價6303.0點，漲幅0.56%；IM2304合約收盤報價6821.6點，漲幅0.27%。宏觀分析方面，我國積極的財政政策將進一步加力提效助力經濟平穩發展，同時，美聯儲加息預期走弱，市場信心或逐漸回升，然而，歐美銀行業危機影響以及俄烏沖突仍然持續擾動市場。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉做多為主。邏輯：周四，螺紋鋼2305合約價格先抑后揚，收盤報價4167元/噸，較前一交易日結算價上漲22元/噸，漲幅0.53%?；久嫔峡?，據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼產量小幅增加，表觀消費量再次回升，庫存延續去化，產消庫數據中性偏多。技術分析上看，螺紋鋼2305合約周線MACD紅柱持續縮短，但日線MACD綠柱持續縮短。日內支撐位關注4125附近，壓力位參考4200左右。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩運行。邏輯：周四，白糖2307合約偏強運行，收盤報價6381元/噸，較前一交易日結算價上漲118元/噸，漲幅1.88%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2307合約多單持倉415307手，空單持倉403334手，多空比1.03。印度2022/23年度產量比上一年度同期下降1%，加之國內本榨季仍存減產擔憂和市場預期近期將公布的產銷數據較樂觀，支撐市場，但宏觀恐慌情緒緩解后，巴西新榨季加快生產速度。多空因素交織下，預計市場短期或震蕩偏強運行。邏輯：周四，生豬2305合約震蕩運行為主，收盤報價15180元/噸，較前一交易日結算價下跌80元/噸，跌幅0.52%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2305合約多單持倉25861手，空單持倉29361手，多空比0.88。臨近月末和零散豬瘟的影響，養殖端認價出欄情緒減弱，二次育肥生豬和標豬陸續進入市場，市場供應增量；且受供應增加影響，屠企收豬順暢，壓價情緒升溫，加之終端消費整體仍疲軟，豬價難改頹勢，但豬價處于成本價附近，下方存一定支撐。供強需弱的背景下，預計市場短期或低位震蕩偏弱為主。邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4319元/噸，較前一交易日結算價上漲12元/噸，漲幅0.28%；持倉量約11.35萬手，日增倉約-1.32萬手?，F貨方面，雞蛋現貨價格穩中小幅走弱，隨著天氣回暖，蛋商出貨較為積極，當前雞蛋流通環節去庫不暢，導致雞蛋庫存仍維持高位，據鋼聯數據顯示，截至3月30日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.84天，流通環節庫存可用天數為1.58天。持倉方面，3月30日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.02萬手，空單持倉約5.83萬手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.19萬手。整體來看，基本面未有明顯改善，預計短期內蛋價低位寬幅震蕩運行。邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14325元/噸，較前一交易日結算價下跌30元/噸，跌幅0.21%，持倉量約43.32萬手，日增倉約-1.04萬手?，F貨方面，國內棉花現貨價格繼續大幅上漲，當前棉花供給充足，但市場交投一般，下游紡企多逢低采購，此外，USDA種植意向報告發布在即，市場對全球棉花種植面積減少存在預期。持倉方面，3月30日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約27.14萬手，空單持倉約29.71萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-2.57萬手。整體來看，當前下游需求有所改善，且新年度種植意向存有下降預期，提振棉價，預計短期內棉價低位寬幅震蕩偏強運行。邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7624元/噸，較前一交易日結算價上漲100元/噸，漲幅1.33%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲42元/噸。截至3月24日當周，國內棕櫚油庫存為97.81萬噸，較前一周降低2.82萬噸，降幅2.8%，盡管國內庫存連續3周小幅走低，但總體仍居高位（較2022年同期增加68.23萬噸，增幅230.66%）。當前國內油脂整體供應較為充裕，需求復蘇不及預期，棕櫚油國內高庫存疊加即將進入季節性增產季，將限制其上方空間，短線仍建議以反彈思路對待。邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3659元/噸，較前一交易日結算價上漲17元/噸，漲幅0.47%。供應方面，據鋼聯數據顯示，截至3月22日，國內瀝青周度產量為35.2萬噸，較前一周增加5.6萬噸，增幅18.92%；庫存方面，截至3月28日，國內瀝青社會庫存為62.7萬噸，較前一周增加1.6萬噸，增幅2.62%；企業庫存為67.4萬噸，較前一周降低1.2萬噸，降幅1.75%。當前國內瀝青市場供需兩端壓力均有限，供應端有所增加，需求端本周略有提升，但整體用量仍不溫不火，業者多執行合同為主，廠庫資源轉移至社會庫，導致社庫增加廠庫下滑。瀝青需求略有好轉疊加原油反彈帶動，短線或偏強震蕩。邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3532元/噸，較前一交易日結算價下跌15元/噸，跌幅0.42%。據鋼聯數據顯示，當日油廠豆粕匯總均價為3847元/噸，較前一交易日下跌4元/噸。需求方面，生豬終端需求疲軟，無明顯利好。國際方面，據CONAB，3月24日巴西大豆收割進度為69.1%（周度），慢于去年同期，但是大豆產量創歷史新高?？傮w來看，利空豆粕期價。技術面，國內外豆粕期價經過下跌，目前來到關鍵支撐位，或存小幅反彈可能。投資者可關注USDA3月31日發布的播種意向報告。綜合分析，內盤豆粕價格短期或以震蕩為主。邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8253元/噸，較前一交易日結算價上漲24元/噸，漲幅0.29%?，F貨方面，產區節日備貨進入尾聲，西北產區果農貨進入掃尾階段，合適貨源難尋，庫內客商貨要價偏高，客商逐漸轉移至山東、遼寧等產區，山東棲霞產區冷庫中包裝發貨速度尚可，但交易多數仍以果農低價貨源為主，一二級貨也有一定需求，實際成交以質論價。期貨方面，期貨價格向下突破120日均線支撐位，市場情緒偏空。綜合分析，蘋果近期或以震蕩偏弱為主。邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2489元/噸，較上一交易日結算價上漲12元/噸，漲幅0.48%?，F貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2535元/噸，較上一交易日上漲5元/噸。由于去年甲醇價格較低，疊加疫情原因，甲醇裝置在第三、四季度檢修幅度較大，從而導致今年春檢幅度遠不及往年同期，加大了甲醇的供應壓力。需求方面，甲醇雖處于需求淡季，但傳統需求表現較好。烯烴方面，由于今年經濟形勢較差，尤其是房地產數據不太樂觀，烯烴下游需求預期較為悲觀。綜合來看，近期甲醇或以寬幅震蕩為主，雖然國內煤制甲醇虧損嚴重，但國內煤制甲醇生產的煤原料一般為自產煤，煤炭的成本主要為開采成本，所以按照市場煤價，煤制甲醇生產虧損對甲醇的影響較為有限。國際上，近期原油有企穩跡象，宏觀通貨膨脹為大趨勢，從盈虧比的角度來看，投資者做多風險收益比更佳，建議投資者或可低買高賣。邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1677元/噸，較上一交易日結算價上漲8元/噸，漲幅0.48%。沙河浮法玻璃（大板）現貨價格報價1675元/噸（含稅價），較上一交易日上漲10元/噸。浮法玻璃產能利用率較年前小幅下降，但庫存增加較大，主要原因是玻璃需求極弱。近期，市場恐慌情緒有所緩解，玻璃長期虧損，現貨價格一路上揚，且天氣轉暖，工地開工率回升，汽車銷量較好。中長期來看，投資者或可多單持有。期貨投資咨詢業務經營許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀、公正，研究方法專業審慎，分析結論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據，據此操作，風險自負。另外，在任何情況下，華創期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
渝公網安備 50010302001375號 本網站支持ipv6網絡安全聯盟認證
QQ
微博
微信
