股指

邏輯：上周五，三大股指高開高走，滬深兩市成交額約9406億元，北向資金凈買額約85億元。IF2306合約收盤報價3850.4點，漲幅1.32%；IH2306合約收盤報價2533.2點，漲幅1.75%；IC2306合約收盤報價6096.4點，漲幅0.81%；IM2306合約收盤報價6612.4點，漲幅0.70%。宏觀分析方面，國際環境嚴峻復雜，短期需求不足對經濟復蘇制約明顯，但國常會指出將進一步穩定社會預期，提振發展信心，市場預計下半年或推出更多利好舉措，另外，美國總統簽署債務上限法案，短期違約風險解除，市場投機偏好或逐漸回升。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價格延續反彈，收盤報價3596元/噸，較前一交易日結算價上漲89元/噸，漲幅2.54%?；久嫔峡?，據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量維持小幅增長，表觀消費環比回暖，庫存保持去化，當前供需矛盾并不突出。廣州支持房企與金融機構自動協商存量融資展期，市場對國內政策預期再度發酵，盤面情緒有所好轉，但多數貿易商仍偏謹慎，短期實際需求難言好轉，大幅反彈后要當心承壓回調。日內支撐位關注3578附近，壓力位參考3724左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調輕倉做多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2309合約偏弱運行，收盤報價6750元/噸，較前一交易日結算價下跌116元/噸，跌幅1.69%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2309合約多單持倉400864手，空單持倉318397手，多空比1.26。糖供應偏緊，配額內外糖價差倒掛和高糖價抑制進口，加之國內夏季消費旺季即將到來，支撐糖價，但市場仍存拋儲預期，巴西5月出口量同比上漲57.62%，疊加市場擔憂高價抑制糖需求；后續關注厄爾尼諾現象的影響以及5月產銷數據的公布。多空因素交織下，預計市場短期或高位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2309合約偏弱震蕩運行，收盤報價15880元/噸，較前一交易日結算價下跌195元/噸，跌幅1.21 %；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2309合約多單持倉25606手，空單持倉29316手，多空比0.87。豬價長期維持在成本價附近，市場壓欄情緒有所升溫，二次育肥進場現象增加，加之因北方降雨影響運輸，利好豬價，但收儲遲遲未落地，終端消費處于季節性疲軟。綜合來看，預計市場短期或低位寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4182元/噸，較前一交易日結算價上漲34元/噸，漲幅0.82%，持倉量約13.40萬手，日增倉約+0.49萬手。現貨方面，雞蛋現貨價格保持穩定，雞蛋庫存連續三日下降后又略有累庫，據鋼聯數據顯示，截至6月2日雞蛋生產環節庫存可用天數為1天，流通環節庫存可用天數為1.45天。持倉方面，6月2日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約6.6萬手，空單持倉約7.58萬手，多空比約為0.87，凈多持倉約為-0.98萬手。整體來看，端午節即將來臨，節前備貨對蛋價有所支撐，但庫存偏高，且隨著天氣逐步炎熱及南方梅雨季節影響，雞蛋存儲難度增加，抑制蛋價上行空間，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或或輕倉逢低短多。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2309收盤報價16340元/噸，較前一交易日結算價上漲315元/噸，漲幅1.97%，持倉量約58.85萬手，日增倉約+0.17萬手。棉花現貨價格小幅上漲，投機氛圍濃郁，且商業庫存處于同期低位，但紡企采購謹慎，據鋼聯數據顯示，截至5月26當周，棉花商業庫存為292.23萬噸，較去年同期（364.77萬噸）減少72.54萬噸。持倉方面，6月2日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2309合約多單持倉約35.51萬手，空單持倉約39.07萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-3.56萬手?？傮w來看，市場情緒整體偏好，疊加棉花商業庫存處于同期低位，利好棉花價格，預計短期內棉價寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價6470元/噸，較前一交易日結算價上漲130元/噸，漲幅2.05%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周五國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲65元/噸。國內棕櫚油庫存繼續下滑，據鋼聯數據顯示，截至5月26日當周，國內棕櫚油庫存為56.36萬噸，較前一周降低3.8萬噸，降幅6.32%。近期國際宏觀壓力減輕，棕櫚期價跟隨商品大勢震蕩反彈，但相關油脂豆油及菜油均有供應增量預期，且當前國內油脂整體供應充裕，需求相對疲軟，疊加棕櫚油步入季節性增產季，上方壓力仍然較大，預計棕櫚油期價短期維持低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2308收盤報價3710元/噸，較前一交易日結算價上漲92元/噸，漲幅2.54%。供應方面，據鋼聯數據顯示，截至5月31日，國內瀝青周度產量為30.3萬噸，較前一周降低0.8萬噸，降幅2.57%；截至5月30日，國內瀝青社會庫存為75萬噸，較前一周降低0.4萬噸，降幅0.53%；企業庫存為72.3萬噸，較前一周增加1.3萬噸，增幅1.83%。國內瀝青整體需求表現仍顯平淡，供應增量明顯下，整體庫存小幅增加。預計瀝青期價短期將以寬幅震蕩整理為主，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以區間操作為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2309收盤報價3398元/噸，較前一交易日結算價下跌11元/噸，跌幅0.32%。技術面，豆粕主力合約關注3350附近的支撐?；久?，據鋼聯數據，近幾日中國主要油廠大豆餅粕成交量維持低位，油廠開機率和豆粕產量維持相對高位。大豆方面，未來天氣因素將逐步影響盤面，投資者可關注干旱區域是否有所增加。后期大豆將集中大量到港，豆粕成交維持低位，或出現累庫。綜合分析，投資者可短線逢高做空，或等待6月底的庫存和種植面積報告。

趨勢觀點：建議以觀望或短線逢高做空為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8629元/噸，較前一交易日結算價上漲60元/噸，漲幅0.70%。蘋果產區交易行情穩定，客商按需發貨，主流行情暫穩運行。西部產區受貨源質量影響，部分存貨商出貨心態略顯焦急，多以質論價。廣東市場昨日到車稍有增多，日內消化壓力小。端午備貨陸續開始，關注節日對蘋果需求的提振作用。西瓜等消暑類水果走貨較好，對蘋果產生一定沖擊。期貨方面，投資者或可觀望為主，激進者或可高拋低吸。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2089元/噸，較上一交易日結算價上漲44元/噸，漲幅2.15%。甲醇供應逐漸減小，需求較為疲軟，但經過長期的下跌后，貿易商挺價意愿較強。煤炭價格的持續下跌和市場需求疲軟預期是甲醇期現下跌的主要邏輯，夏季來臨，煤炭價格或會得到有效支撐，雖需求較為疲軟，但甲醇庫存增幅不及預期，甲醇下跌的主邏輯逐漸改變，甲醇下跌空間或不大，投資者或不宜繼續追空，激進投資者或可逢低試多為主。

趨勢觀點：建議以空倉觀望或逢低做多為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1556元/噸，較上一交易日結算價上漲129元/噸，漲幅9.04%。一季度的經濟數據表明，中國經濟恢復較為緩慢，雖然今年國家大力發展基礎建設拉動經濟，但實際效果并不明顯。隨著煤炭和純堿價格的下跌，玻璃生產利潤逐漸走高，生產企業積極性較強，玻璃供應壓力較大。需求方面，玻璃需求持續低迷，雨季來臨，玻璃需求或會進一步受限。雖然玻璃基本面中性變弱，但玻璃期價過低，價差較大，制約了玻璃的下跌空間。近期，國外煤炭價格小幅上漲，市場對于美國6月份的加息預期較低，疊加美債危機得到解決，市場情緒回暖。綜合來看，玻璃或可逢低做多，關注1600-1620之間的壓力。

趨勢觀點：建議以空倉觀望或逢低試多為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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