華創早評 | 產量預計大幅提升，棕櫚油上方空間或有限
時間：2023/6/12 8:37:15 來源：本站
邏輯：上周五，三大股指集體收漲，滬深兩市成交額約9897億元，北向資金凈賣額約14億元。IF2306合約收盤報價3832.8點，漲幅0.60%；IH2306合約收盤報價2539.6點，漲幅0.36%；IC2306合約收盤報價6009.4點，漲幅0.88%；IM2306合約收盤報價6484.0點，漲幅0.80%。宏觀分析方面，世界銀行再次上調全球及我國經濟增長預期，或提振市場信心，另外，多家國有大行下調存款利率，將促使一部分資金流向消費與投資，然而，當前國際形勢依然嚴峻復雜，短期需求不足對經濟復蘇制約明顯。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。邏輯：上周五，螺紋鋼2310合約價格高開高走，收盤報價3711元/噸，較前一交易日結算價上漲59元/噸，漲幅1.62%?；久嫔峡?，據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費均小幅下滑，庫存保持去化，當前供需矛盾并不突出。宏觀消息方面，今年人大立法未提及房地產稅法，同時多部門接連釋放政策利好預期，將繼續加強逆周期調節，全力支持實體經濟，促進消費與投資。盤面情緒回暖支撐鋼價反彈，但當前實際需求難言好轉，政策傳導尚需一定時間，大幅反彈后要當心承壓回調。日內支撐位關注3570附近，壓力位參考3759左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩偏強運行。邏輯：上周五，白糖2309合約震蕩偏強運行，收盤報價7006元/噸，較前一交易日結算價上漲137元/噸，漲幅1.99%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2309合約多單持倉388864手，空單持倉331137手，多空比1.18。供應偏緊支撐仍在，國內部分主產區出現干旱跡象，配額內外糖價差倒掛，加之國內夏季消費旺季即將到來，支撐糖價，但市場仍存拋儲預期，疊加市場擔憂高價抑制糖需求；后續關注厄爾尼諾現象的影響。多空因素交織下，預計市場短期或寬幅震蕩偏強運行。邏輯：上周五，生豬2309合約偏弱震蕩運行，收盤報價15905元/噸，較前一交易日結算價下跌65元/噸，跌幅0.41%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2309合約多單持倉30397手，空單持倉32782手，多空比0.93。豬價長期維持在成本價附近，市場壓欄情緒有所升溫，二次育肥進場現象增加，加之因北方降雨影響運輸，利好豬價，但收儲遲遲未落地，終端消費處于季節性疲軟，后續關注端午節需求情況。綜合來看，預計市場短期或低位寬幅震蕩運行。邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4092元/噸，較前一交易日結算價下跌19元/噸，跌幅0.46%，持倉量約13.80萬手，日增倉約+0.3萬手。現貨方面，雞蛋現貨價格穩中有漲，庫存連續兩日小幅下滑但庫存仍然偏高，市場各個環節積極出貨，但終端需求較弱，據鋼聯數據顯示，截至6月9日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.15天，流通環節庫存可用天數為1.58天。持倉方面，6月9日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約6.51萬手，空單持倉約7.26萬手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-0.75萬手。從盤面來看，蛋價回落至強支撐位附近，市場抄底情緒有所增加，但高庫存對蛋價仍有較強的抑制作用，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2309收盤報價16790元/噸，較前一交易日結算價下跌45元/噸，跌幅0.27%，持倉量約62.82萬手，日增倉約-0.89萬手。近期盤面價格快速拉升，帶動棉花現貨價格重心上移，但是下游紡企因訂單減弱，觀望氛圍濃厚，多以消耗庫存為主，據鋼聯數據顯示，截至6月9當周，織布廠周度開機率為45.1%，環比前一周（50.6%）有大幅下滑。持倉方面，6月9日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2309合約多單持倉約37.57萬手，空單持倉約41.07萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-3.5萬手。整體來看，多空因素交織影響下，預計短期內棉價以寬幅震蕩為主，關注下游后期采購情況以及棉花產區天氣。邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價6642元/噸，較前一交易日結算價上漲184元/噸，漲幅2.85%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲220元/噸。國內棕櫚油庫存近期持續下滑，據鋼聯數據顯示，截至6月2日當周，國內棕櫚油庫存為53.09萬噸，較前一周降低3.27萬噸，降幅5.8%。近日市場對厄爾尼諾天氣炒作升溫，油脂大幅反彈，但天氣端對中短期產量實際影響較小，國內油脂整體供應充裕，棕櫚油5月產量預計環比大幅提升，棕櫚油上方空間預計有限，整體或維持寬幅震蕩，關注今天中午即將公布的MPOB月度報告。邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2308收盤報價3653元/噸，較前一交易日結算價下跌67元/噸，跌幅1.80%。供應方面，據鋼聯數據顯示，截至6月7日，國內瀝青周度產量為28.1萬噸，較前一周降低2.2萬噸，降幅7.26%；截至6月6日，國內瀝青社會庫存為71.6萬噸，較前一周降低3.4萬噸，降幅4.53%；企業庫存為75.2萬噸，較前一周增加2.9萬噸，增幅4.01%。供應下降，國內部分地區瀝青價格區間內調整，總體變化不大。當前瀝青供需矛盾并不突出，預計瀝青期價短期將維持震蕩略偏強運行，關注原油價格變動。邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2309收盤報價3494元/噸，較前一交易日結算價上漲18元/噸，漲幅0.52%?；久?，據鋼聯數據，近幾日油廠開機率和豆粕產量維持相對高位，5月豆粕表觀消費量尚可，豆粕庫存低位反彈。大豆方面，未來天氣因素將逐步影響盤面，投資者可關注干旱區域是否有所增加。據我的農產品網，6月大豆到港量預計約939萬噸，環比5月維持高位。綜合分析，投資者或可短線高拋低吸，或等待6月底的庫存和種植面積報告。邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8665元/噸，較前一交易日結算價上漲40元/噸，漲幅0.46%。蘋果產區交易行情整體穩定，客商按需發貨，主流行情暫穩運行。西部受貨源質量影響成交較差，部分存貨商出貨心態略顯焦急。陜西上周受持續降雨天氣影響，果農套袋工作無法正常推進。隨著天氣轉晴，果農進入集中套袋階段，產地用工緊張。期貨方面，投資者或可觀望為主，激進者或可高拋低吸。邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2043元/噸，較上一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.10%。甲醇供應逐漸減小，需求較為疲軟，但經過長期的下跌后，貿易商挺價意愿較強。煤炭價格的持續下跌和市場需求疲軟預期是甲醇期現下跌的主要邏輯。夏季來臨，煤炭價格或會得到有效支撐。雖需求較為疲軟，但甲醇庫存增幅不及預期，甲醇下跌的主邏輯逐漸改變，且煤制甲醇深度虧損，甲醇下跌空間或不大，投資者或不宜過分追空，激進投資者或輕倉低買高賣為主。邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1573元/噸，較上一交易日結算價上漲22元/噸，漲幅1.42%。一季度的經濟數據表明，中國經濟恢復較為緩慢，雖然今年國家大力發展基礎建設拉動經濟，但實際效果并不明顯。隨著煤炭和純堿價格的下跌，玻璃生產利潤逐漸走高，生產企業積極性較強，玻璃供應壓力較大。需求方面，玻璃需求持續低迷，雨季來臨，玻璃需求或會進一步受限。雖然玻璃基本面中性偏弱，但玻璃期價過低，價差較大，制約了玻璃的下跌空間。綜合來看，黑色近期偏強運行，玻璃不宜過分追空，投資者或以逢低做多為主。期貨投資咨詢業務經營許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀、公正，研究方法專業審慎，分析結論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據，據此操作，風險自負。另外，在任何情況下，華創期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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