華創早評 | 美豆產區存降水預期，豆粕價格短期或有回落
時間：2023/6/26 8:36:38 來源：本站
邏輯：上周三，三大股指低開低走，滬深兩市成交額約1.02萬億元，北向資金凈賣額約6億元。IF2307合約收盤報價3833.8點，跌幅1.58%；IH2307合約收盤報價2490.4點，跌幅1.14%；IC2307合約收盤報價5979.2點，跌幅2.13%；IM2307合約收盤報價6525.2點，跌幅2.02%。宏觀分析方面，國常會著力研究加大宏觀調控力度、擴大有效需求政策措施，然而，美聯儲主席鮑威爾鷹派發言再次引發市場對經濟前景的擔憂，加之當前國際形勢依然嚴峻復雜，長期樂觀的同時應保持短期警惕。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。邏輯：上周三，螺紋鋼2310合約價格延續回落，收盤報價3686元/噸，較前一交易日結算價下跌59元/噸，跌幅1.58%?；久嫔峡?，據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費量均小幅增長，庫存保持去化，產消庫數據偏中性。國常會研究推動經濟持續回升向好的政策措施，著力擴大有效需求，然而，隨著氣溫逐漸升高以及部分城市持續降雨，工地施工進度將受到一定影響，從而降低螺紋鋼需求。日內支撐位關注3660附近，壓力位參考3730左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩整理。邏輯：上周三，白糖2309合約先抑后揚，收盤報價6957元/噸，較前一交易日結算價下跌1元/噸，跌幅0.01%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2309合約多單持倉371221手，空單持倉315312手，多空比1.18。國內5月食糖進口量同比下滑，供應偏緊支撐仍在，配額內外糖價差倒掛，支撐糖價，但市場擔憂高價抑制糖需求，以及輪儲糖進入市場拖累糖價；后續關注厄爾尼諾現象的影響。多空因素交織下，預計市場短期或高位震蕩整理運行。邏輯：上周三，生豬2309合約震蕩運行，收盤報價15915元/噸，較前一交易日結算價上漲25元/噸，跌幅0.16%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2309合約多單持倉30232手，空單持倉33541手，多空比0.90。生豬出欄均重有所下降，但終端消費處于季節性疲軟，以及節日后消費減弱，屠企采購積極性不佳，施壓豬價。綜合來看，預計市場短期或低位震蕩偏弱運行。邏輯：雞蛋現貨價格有漲有跌，受炎熱天氣和南方梅雨季節的影響，市場交投氛圍較為清淡，局部環節端午節后或存補貨需求，但當前雞蛋正處于消費淡季，終端需求整體偏弱，疊加雞蛋庫存仍處于高位，蛋價上行受到抑制，據鋼聯數據顯示，截至6月21日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.11天，流通環節庫存可用天數為1.65天。近期，受美豆產區的干旱天氣的影響，飼料價格大幅反彈，短期提振蛋價，但高庫存及下游需求偏弱，對蛋價仍有壓制，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。邏輯：端午假期期間，美棉重心下移，國內棉花現貨價格也同步走弱?，F貨方面，國內棉企積極報價，但下游對高價棉接受度有限，紡企采購謹慎，多以消耗庫存為主。據鋼聯數據顯示，截至6月16當周，紡紗廠折庫天數為19.1天，下游紡織企業折庫天數已連續六周增加。短期來看，終端需求偏弱，拖累棉價上行，預計短期內棉價以寬幅震蕩偏弱為主，關注下游后期采購情況以及棉花產區天氣。邏輯：上周三，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價7036元/噸，較前一交易日結算價下跌194元/噸，跌幅2.68%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，上周三國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌335元/噸。國內庫存方面，截至6月16日當周，國內棕櫚油庫存為52.03萬噸，較前一周降低0.02萬噸，降幅0.04%，近兩周庫存下滑速度明顯減緩。國內油脂整體供應充裕，但宏觀面有所轉暖，端午期間海外天氣端炒作有所降溫，棕櫚油短期或回調整理。邏輯：上周三，瀝青期貨主力合約BU2310收盤報價3653元/噸，較前一交易日結算價下跌11元/噸，跌幅0.30%。產量方面，據鋼聯數據顯示，截至6月21日，國內瀝青周度產量為31萬噸，較前一周降低0.7萬噸，降幅2.21%。國內瀝青現貨市場價格基本保持穩定，成交略顯平淡，部分地區降雨阻礙剛需，企業庫存小幅走高，截至6月20日，國內瀝青社會庫存為69萬噸，較前一周降低0.3萬噸，降幅0.43%；企業庫存為75.2萬噸，較前一周增加1.7萬噸，增幅2.31%。當前瀝青供需矛盾并不突出，預計瀝青期價短期將隨原油震蕩運行。邏輯：上周三，豆粕期貨主力合約M2309收盤報價3819元/噸，較前一交易日結算價上漲62元/噸，漲幅1.65%。國內方面，油廠開機率維持高位，豆粕供給充足。國外方面，端午節期間美豆粕期貨價格整體回落，大豆產區的降水預期成為行情變化的主要原因?？傮w上看，高溫將繼續主導天氣，降水的節奏將影響短期行情波動。綜合分析，市場價格目前主要受國外因素的炒作，波動幅度較大，投資者或可短線逢高做空，或可等待6月底的庫存和種植面積報告。邏輯：上周三，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8458元/噸，較前一交易日結算價下跌25元/噸，跌幅0.29%。當前受時令水果沖擊，蘋果銷售較為平淡，批發市場交易熱度不高，產區行情繼續保持東強西弱的格局，客商多尋性價比好貨采購，行情分化逐漸明顯，預計短期內蘋果好貨價格穩定運行為主，一般貨隨著貨源質量以及存貨商出貨意愿而偏弱運行。期貨方面，投資者或可高拋低吸操作。邏輯：上周三，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2075元/噸，較上一交易日結算價上漲7元/噸，漲幅0.34%。近期甲醇港口庫存和社會庫存小幅增加，供應壓力進一步走高。需求方面，甲醇處于季節性需求淡季，成交多以剛需為主，市場情緒較上周有所好轉。前期甲醇下跌的主要邏輯為成本端坍塌，煤炭庫存壓力較大，價格不斷下跌。近期由于夏季用電高峰期來臨，煤炭價格企穩小漲，甲醇下跌空間或有限，建議投資者以逢低做多為主。邏輯：上周三，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1510元/噸，較上一交易日結算價下跌1元/噸，跌幅0.07%。玻璃生產利潤較高，產線點火增多，玻璃供應壓力較大。近期處于梅雨季節，潮濕的空氣不利于施工和玻璃的儲存，玻璃期現價格承壓。雖然玻璃受宏觀情緒回暖影響，但短期內，梅雨淡季的利空對期現價格影響較大。綜合來看，短期玻璃或以寬幅震蕩運行，投資者或高拋低吸為主。期貨投資咨詢業務經營許可證編號：【渝證監許可[2017]1號】免責聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內容的客觀、公正，研究方法專業審慎，分析結論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據，據此操作，風險自負。另外，在任何情況下，華創期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。
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