華創早評 | 海外天然氣價格普漲，甲醇生產成本重心上移-華創期貨有限責任公司

華創早評 | 海外天然氣價格普漲，甲醇生產成本重心上移

時間：2023/7/13 8:29:19 來源：本站

股指

邏輯：周三，三大股指集體回落，滬深兩市成交額約9119億元，北向資金凈買額約5億元。IF2307合約收盤報價3832.2點，跌幅0.53%；IH2307合約收盤報價2499.0點，跌幅0.02%；IC2307合約收盤報價5958.8點，跌幅0.97%；IM2307合約收盤報價6483.8點，跌幅1.28%。宏觀分析方面，國內經濟運行整體回升向好，耶倫重申不尋求“脫鉤斷鏈”，中美關系存緩和預期，然而，美聯儲7月繼續加息的概率較大，全球經濟衰退的擔憂仍存。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2310合約價格震蕩偏強運行，收盤報價3716元/噸，較前一交易日結算價上漲39元/噸，漲幅1.06%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量基本持平，表觀消費量小幅回升，庫存連續累庫，產消庫數據中性偏空。房地產再獲利好政策支持，然而，北方部分城市高溫以及南方多地雨水洪澇災害限制工地施工，強預期難敵弱現實，實際需求難言好轉，市場成交清淡，貿易商多以主動出貨為主。日內支撐位關注3650附近，壓力位參考3739左右。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2309合約震蕩偏強運行，收盤報價6796元/噸，較前一交易日結算價上漲57元/噸，漲幅0.85%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2309合約多單持倉301811手，空單持倉249515手，多空比1.21。國內供應偏緊支撐仍在，且據Unica數據顯示，巴西6月下半月中南部產糖量269.5萬噸，同比增加7.57%，不及預期288萬噸，泰國受厄爾里諾影響降雨較少，糖產量存減少預期，但國內6月單月銷糖63萬噸，同比減少0.72萬噸，需求表現平平，加之國內市場消費復蘇緩慢，拖累糖價；后續關注厄爾尼諾現象的影響。多空因素交織下，預計白糖短期或寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2309合約震蕩偏弱運行，收盤報價15075元/噸，較前一交易日結算價下跌170元/噸，跌幅1.12%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2309合約多單持倉37700手，空單持倉41715手，多空比0.90。規模場逐漸放量，屠企凍豬肉庫存高企，收購積極性偏弱，且高校陸續放假，掣肘消費，終端需求疲軟，無明顯利好，后續關注二次育肥和收儲政策情況。綜合來看，供需兩端壓力尚存，預計生豬短期或低位寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高輕倉試空為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2309收盤報價4164元/噸，較前一交易日結算價下跌61元/噸，跌幅1.44%，持倉量約16.69萬手，日增倉約+0.42萬手。現貨方面，雞蛋現貨價格保持穩定，供給相對寬松，疊加天氣逐漸轉熱，雞蛋儲存難度加大，且需求偏弱，蛋價承壓。據鋼聯數據顯示，截至7月12日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.19天，流通環節庫存可用天數為1.68天。持倉方面，7月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2309合約多單持倉約7.95萬手，空單持倉約9.28萬手，多空比約為0.86，凈多持倉約為-1.33萬手。整體來看，供給相對寬松抑制蛋價上行空間，但飼料上行，抬升蛋雞養殖成本，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以區間操作為主。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2309收盤報價17240元/噸，較前一交易日結算價上漲450元/噸，漲幅2.68%，持倉量約49.02萬手，日增倉約+0.53萬手?，F貨方面，棉花現貨價格小幅上漲，下游需求一般，但商業庫存繼續下滑，疊加疆棉、美棉減產預期，以及天氣擾動的影響，支撐棉價。持倉方面，7月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2309合約多單持倉約28.71萬手，空單持倉約31.99萬手，多空比約為0.9，凈多持倉約為-3.28萬手。短期來看，下游需求偏弱，抑制棉價上行，但供給偏緊預期，疊加天氣擾動的影響，預計短期內棉價以寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低短多為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2309收盤報價7514元/噸，較前一交易日結算價下跌70元/噸，跌幅0.92%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌45元/噸。國內庫存方面，截至7月7日當周，國內棕櫚油庫存為59.28萬噸，較前一周增加2.82萬噸，增幅4.99%，國內棕櫚油庫存連增兩周。6月MPOB報告偏多，此外，受天氣因素影響，油脂油料整體走勢偏強，疊加原油短線走強，綜合來看，棕櫚油市場短期偏多因素較多，建議維持謹慎偏多思路。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調短多。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2310收盤報價3738元/噸，較前一交易日結算價上漲51元/噸，漲幅1.38%。產量方面，據鋼聯數據顯示，截至7月12日，國內瀝青周度產量為29.76萬噸，較前一周降低3.44萬噸，降幅10.36%；截至7月11日，國內瀝青社會庫存為62.4萬噸，較前一周降低3.85%；企業庫存為74.5萬噸，較前一周降低0.8%。當前瀝青需求一般，產量以及庫存下滑對期價有支撐，疊加原油短線走強，預計瀝青期價短期或偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調短多為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2309收盤報價4051元/噸，較前一交易日結算價上漲41元/噸，漲幅1.02%。國內方面，國內大豆庫存較高，豆粕庫存高位震蕩，供給總體充足。當前影響盤面的主要因素為USDA報告和美國大豆產區的天氣情況。USDA庫存和種植面積報告利多，豆粕價格易漲難跌。美聯儲加息臨近，市場較為擔憂。綜合分析，豆粕價格短期或震蕩偏強，投資者或可短線逢低做多，警惕價格突然下跌風險。

趨勢觀點：建議以短線逢低做多為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8663元/噸，較前一交易日結算價上漲91元/噸，漲幅1.06%。蘋果產銷區交投氛圍一般，走貨速度不快，客商按需發貨為主，價格暫穩。蘋果2023/24年度產量預期穩定，對盤面影響或有限。隨著氣溫的升高，時令水果對蘋果的沖擊加強。綜合分析，蘋果市場交易較為平淡，盤面暫無指引，投資者或可短線高拋低吸操作，觀察新季果產量的進一步情況。

趨勢觀點：建議以短線高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2309收盤報價2276元/噸，較上一交易日結算價上漲56元/噸，漲幅2.52%。供應方面，甲醇供應較為充足。需求方面，甲醇處于季節性需求淡季，甲醇傳統需求尚可，但新興需求較差。庫存方面，港口庫存、社會庫存和廠內庫存均出現小幅累庫趨勢。但今年煤炭價格走勢影響甲醇期現價格權重較大，隨著夏季用電高峰期的到來，煤炭價格或企穩，甲醇期貨價格下跌空間或有限。綜合來看，甲醇價格處于相對低位。近期海外天然氣價格普漲，甲醇生產成本重心上移，國外經濟整體處于通脹階段，這在一定程度或會帶動國內商品價格的上升，短期來看，投資者或仍可逢低做多為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報價1624元/噸，較上一交易日結算價下跌5元/噸，跌幅0.31%。玻璃生產供應較為充足，利潤偏高，企業生產積極性較強。玻璃基差較大，隨著煤炭的企穩走強，玻璃的生產成本重心或上移。政策方面，由于國內經濟復蘇較為緩慢，下半年市場或會進一步出臺政策刺激經濟，市場預期較強，這在一定程度制約玻璃的下跌空間。近期隨著美聯儲7月份加息決議臨近，市場觀望情緒較為濃厚，短期內投資者或可觀望為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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