股指

邏輯：周三，三大股指震蕩偏弱運行，滬深兩市成交額約7059億元，北向資金凈賣額約105億元。IF2309合約收盤報價3705.0點，跌幅1.41%；IH2309合約收盤報價2464.8點，跌幅1.29%；IC2309合約收盤報價5637.6點，跌幅1.59%；IM2309合約收盤報價5974.8點，跌幅1.58%。宏觀分析方面，近期宏觀政策不及預期疊加北向資金連續出逃致使市場情緒低落，然而，從證監會答記者問以及三部門聯合召開電視會議可以看出，有關部門正在積極研究制定活躍資本市場、提振投資者信心的政策措施，后續或有更多積極有效的政策出臺，投資者可以多一點樂觀和耐心。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2310合約價格震蕩偏強運行，收盤報價3723元/噸，較前一交易日結算價上漲37元/噸，漲幅1.00%。據鋼聯最新周度數據顯示，螺紋鋼周度產量延續小幅下滑，表觀消費量大幅回升，庫存結束累庫，產消庫數據利多。雖然目前依然屬于鋼材消費淡季，但立秋后部分地區高溫雨水天氣有所緩解，工地施工時間將逐漸延長，加之三部門會議強調調整優化房地產信貸政策，房地產行業再迎實質性利好，螺紋鋼供需關系或持續改善，可關注回調后的低配機會。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以回調輕倉試多為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2401合約震蕩偏弱運行，收盤報價6819元/噸，較前一交易日結算價下跌95元/噸，跌幅1.37%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉412820手，空單持倉336814手，多空比1.23。7月糖進口量同比下降60.46%，國內供應偏緊支撐仍在，印度和泰國減產預期較強，市場預估巴西糖創紀錄產量難以抵消其它產區產量的下降，明年供應仍將緊缺，但國內市場高糖價掣肘消費，需求暫無顯著恢復，且受高價影響，替代品糖漿和預拌粉進口量同比增加。后續關注院校復學和雙節備貨采購情況，多空因素交織下，預計白糖短期或高位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2311合約震蕩偏強運行，收盤報價17275元/噸，較前一交易日結算價上漲345元/噸，漲幅2.04%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2311合約多單持倉35770手，空單持倉41779手，多空比0.86。整體仍處于季節性淡季，消費提振乏力，缺顯著利好支撐，但二次育肥情緒仍存，養殖端惜售情緒轉濃，疊加院校開學和雙節備貨需求，屠企短期收購意愿增加，對價格存一定支撐。供需博弈下，預計生豬短期或寬幅震蕩偏強整理。

趨勢觀點：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3979元/噸，較前一交易日下跌58元/噸，跌幅1.44%。供給端，近期美豆產區再次出現干旱天氣預期，天氣炒作情緒或將再起，支撐美豆期貨價格，但是美豆開花率與往年持平，優良率數據同比往年無大幅變動，國內大豆預計到港量維持高位。需求端，下游需求表現無異常波動，豆粕表觀消費量維持高位，中國飼料企業豆粕物理庫存天數雖然上漲，但是仍處于往年低位，同時油廠豆粕庫存處于同比往年較低位置。綜合分析，經歷前段時間的上漲后，內盤豆粕價格短期或以震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8926元/噸，較前一交易日結算價上漲19元/噸，漲幅0.21%?；久?，整體庫存富士交易穩定，自身基本面變化有限。陜西洛川產區賣家出貨積極，但采購客商不多，基本以客商自提發貨為主，成交價格不一。山東棲霞產區庫存富士交易穩定，商超及市場大客戶按需采購，成交以質論價，主流行情持穩。技術面來看，蘋果期價上遇壓力位，但是下方支撐位同樣較近，短期可觀望或高拋低吸操作。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2520元/噸，較上一交易日結算價上漲12元/噸，漲幅0.48%。甲醇供應較為穩定，處于近3年同期平均水平附近，但7月下旬開始供應有上升趨勢。需求方面，近期甲醇傳統企業外采需求和新興企業外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑，同時由于雨季影響，整體需求較為清淡。庫存方面，港口庫存、社會庫存和生產企業庫存小幅累庫，但暫不存在結構性庫存壓力。甲醇2401合約為甲醇需求旺季合約，疊加人民幣持續貶值，甲醇進口成本上漲。短期來看，甲醇或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1618元/噸，較上一交易日結算價下跌7元/噸，跌幅0.43%。供應方面，由于國內經濟復蘇較為緩慢，中央政治局會議指出關于房地產供求關系發生重大變化，應適時調整優化政策，市場預期較強，在一定程度制約玻璃的下跌空間。但玻璃生產供應較為充足，利潤偏高，企業生產積極性較強，需求整體較為清淡，強預期弱現實為玻璃基本面主調。短線來看，純堿近期強勢上漲，玻璃生產成本上移。技術分析來看，玻璃上破壓力位，短期玻璃或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2310收盤報價4228元/噸，較前一交易日結算價上漲8元/噸，漲幅0.19%，持倉量約9.07萬手，日增倉約+0.25萬手?，F貨方面，雞蛋現貨價格穩中有漲，當前庫存偏低，且開學備貨及中秋節的來臨，導致供應偏緊，但下游對高價接受度一般，多按需補庫，抑制蛋價上行動力。據鋼聯數據顯示，截至8月23日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.71天，流通環節庫存可用天數為1.02天。持倉方面，8月23日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2310合約多單持倉約5.25萬手，空單持倉約5.4萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-0.15萬手。整體來看，在多空因素交織下，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17055元/噸，較前一交易日結算價上漲145元/噸，漲幅0.86%，持倉量約54.47萬手，日增倉約-0.34萬手。棉花現貨價格悉數下跌，當前現貨成交量偏少，交投氛圍清淡，市場觀望情緒較濃，但下游織布廠開機率略有好轉，據鋼聯數據顯示，截至8月18日當周，織布廠周度開機率為39.2%，環比前一周（38.8%）有小幅上漲。持倉方面，8月23日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2401合約多單持倉約31.44萬手，空單持倉約37.88萬手，多空比約為0.83，凈多持倉約為-6.44萬手。整體來看，短期供應寬松，且需求復蘇壓力仍然較大，利空棉價，但隨著“金九銀十”旺季臨近，下游需求存改善預期，以及匯率因素的影響，利多棉價，預計短期內棉價以寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7574元/噸，較前一交易日結算價下跌54元/噸，跌幅0.71%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌45元/噸；截至8月18日當周，國內棕櫚油庫存為63.05萬噸，較前一周增加2.21萬噸，增幅3.63%，國內庫存結束3周連降，出現小幅上漲。豆菜油原料端高位回落，板塊共振下棕櫚油回落調整，然國內促消費背景下油脂后續需求有望提升，馬來西亞8月出口好轉，疊加匯率因素，基本面支撐較強，棕櫚油短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或區間操作為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報價3788元/噸，較前一交易日結算價下跌4元/噸，跌幅0.11%。據鋼聯數據顯示，截至8月23日，國內瀝青周度開工率為45.3%，較前一周下滑0.5個百分點；周度銷量為53.98萬噸，較前一周增加0.87萬噸，增幅1.64%；社會庫存小幅下滑，企業庫存小幅增長。瀝青當前供需矛盾并不突出，現貨市場報價大體平穩，短期需求有所好轉，后續供需兩端均有提升預期，國際原油有所回落，瀝青短期或震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調試多。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

吳若楠 期貨投資咨詢號：Z0018796

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