股指

邏輯：周一，三大股指高開低走，滬深兩市成交額約1.13萬億元，北向資金凈賣額約83億元。IF2309合約收盤報價3757.2點，漲幅1.10%；IH2309合約收盤報價2523.0點，漲幅1.28%；IC2309合約收盤報價5647.2點，漲幅1.16%；IM2309合約收盤報價5907.6點，漲幅0.50%。宏觀分析方面，證券交易印花稅實施減半征收，階段性收緊IPO，進一步規范上市公司再融資及股份減持行為，調降投資者融資保證金比例，四大重磅利好政策齊發有利于提振投資者信心，然而，前期套牢盤大量涌出疊加北向資金連續大額賣出施壓盤面，信心完全修復或需要一定時間。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2310合約價格震蕩偏弱運行，收盤報價3667元/噸，較前一交易日結算價下跌47元/噸，跌幅1.27%。據鋼聯最新周度數據顯示，螺紋鋼周度產量延續小幅下滑，表觀消費量連續回升，庫存連續下降，產消庫數據利多。三部門推動落實首套房貸款認房不認貸，延續實施支持居民換購住房有關個人所得稅政策，房地產行業再迎政策利好，然而當前依然屬于傳統淡季，螺紋實際需求未見明顯好轉，市場成交清淡，貿易商擔憂需求回升不及預期。綜合來看，螺紋鋼2310合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉試多為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2401合約震蕩運行，收盤報價6908元/噸，較前一交易日結算價上漲25元/噸，漲幅0.36%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉407757手，空單持倉339066手，多空比1.20。7月糖進口量同比下降60.46%，國內供應偏緊支撐仍在，加之印度和泰國減產預期較強，印度計劃禁止糖出口，市場預估巴西糖創紀錄產量難以抵消其它產區產量的下降，明年供應仍將緊缺，但國內市場高糖價掣肘消費，需求暫無顯著恢復，且受高價影響，替代品糖漿和預拌粉進口量同比增加。后續關注院校復學和雙節備貨采購情況，多空因素交織下，預計白糖短期或高位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2311合約偏弱震蕩運行，收盤報價16985元/噸，較前一交易日結算價下跌370元/噸，跌幅2.13%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2311合約多單持倉36879手，空單持倉41719手，多空比0.88。需求整體仍處于疲軟，供應端壓力仍存，缺顯著利好支撐，但院校開學和雙節備貨需求，屠企短期收購意愿增加，對價格存一定支撐。供需博弈下，預計生豬短期或寬幅震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價4121元/噸，較前一交易日上漲76元/噸，漲幅1.88%。供給端，近期美豆產區再次出現干旱天氣預期，天氣炒作情緒或將再起，支撐美豆期貨價格，但是美豆開花率、優良率數據同比往年無大幅變動，國內大豆預計到港量維持高位。需求端，下游需求表現無異常波動，豆粕表觀消費量維持高位，中國飼料企業豆粕物理庫存天數上漲，庫存周轉速度下降。油廠豆粕庫存同比往年處于較低位置。技術分析來看，豆粕期貨價格收盤出現長上影線，或遇一定壓力。綜合分析，內盤豆粕價格短期或以寬幅震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2310收盤報價8868元/噸，較前一交易日結算價下跌70元/噸，跌幅0.78%?；久?，整體庫存富士交易穩定，自身基本面變化有限。早富士開始陸續進入摘袋階段，預計本周陸續開始交易。陜西洛川產區賣家出貨積極，但采購客商不多，基本以客商自提發貨為主，成交價格不一。山東棲霞產區庫存富士交易穩定，商超及市場大客戶按需采購，成交以質論價，主流行情持穩。技術面來看，蘋果期價上遇壓力位，但是周線級別呈偏多趨勢，短期可觀望或高拋低吸操作。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2512元/噸，較前一交易日結算價下跌8元/噸，跌幅0.32%。甲醇供應從7月底開始逐漸小幅走高，處于近期幾年同期的較高位置，短期來看，甲醇的供應較為充足。需求方面，近期甲醇傳統企業外采需求和新興企業外采需求（MTO/CTO工藝需求）均有小幅下滑，整體需求較為清淡。庫存方面，港口庫存和社會庫存逐漸走高，但廠內庫存小幅下跌。綜合來看，甲醇的基本面較為弱勢，且近日國外天然氣暴跌，海外天然氣制甲醇成本下移，但甲醇2401合約為甲醇需求旺季合約，煤制甲醇成本支撐較強。短期來看，甲醇或寬幅震蕩運行。謹慎投資者或可觀望為主，激進投資者或可高拋低吸為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1572元/噸，較前一交易日結算價下跌44元/噸，跌幅2.72%。近期玻璃現貨市場拿貨氣氛轉淡，市場預期偏弱。供應端，玻璃供應較為充足，生產企業利潤較高，生產積極性較強。需求方面，玻璃需求較差，或逐漸進入累庫階段，雖然生產企業庫存較低，但社會庫存量較大。宏觀方面，地產利好不斷，但落實或尚需一段時間，且落實效果有待考察。玻璃在9月和10月為傳統的需求旺季，且成本端純堿價格暴漲，這對玻璃的價格有一定的支撐。綜合分析，玻璃短期下跌空間有限，同時也缺少上漲動力，投資者或可以寬幅震蕩思路操作。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2310收盤報價4238元/噸，較前一交易日結算價上漲3元/噸，漲幅0.07%，持倉量約9.04萬手，日增倉約-0.32萬手?，F貨方面，雞蛋現貨價格穩中有降，當前庫存略有回升但仍相對偏低，然下游對高價蛋接受度一般，多按需補庫，抑制蛋價上行空間。據鋼聯數據顯示，截至8月28日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.69天，流通環節庫存可用天數為1.1天。持倉方面，8月28日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2310合約多單持倉約5.10萬手，空單持倉約4.95萬手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.15萬手。整體來看，在多空因素交織下，預計短期內雞蛋寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17545元/噸，較前一交易日結算價上漲250元/噸，漲幅1.45%，持倉量約61.95萬手，日增倉約+3.74萬手。棉花現貨價格悉數上漲，市場購銷氛圍一般，但儲備棉競拍氛圍持續偏好，8月28日儲備棉銷售資源12000.3929噸，實際成交12000.3929噸，成交率100%。平均成交價格17909元/噸，較前一日上漲289元/噸，折3128價格18358元/噸，較前一日上漲174元/噸。此外，下游織布廠開機率繼續好轉，據鋼聯數據顯示，截至8月25日當周，織布廠周度開機率為41.3%，環比前一周（39.2%）有小幅上漲。整體來看，隨著“金九銀十”旺季臨近，下游需求存改善預期，疊加匯率因素及商業庫存偏低的影響，利好棉價，預計短期內棉價以寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7720元/噸，較前一交易日結算價上漲26元/噸，漲幅0.34%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周一國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲47元/噸；截至8月18日當周，國內棕櫚油庫存為63.05萬噸，較前一周增加2.21萬噸，增幅3.63%，國內庫存結束3周連降，出現小幅上漲。豆菜油原料走勢偏強，板塊共振下或帶動棕櫚油偏強運行，且國內促消費及節日備貨背景下油脂后續需求有望提升，疊加匯率因素，對棕櫚油期價形成較強支撐，但據南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）數據顯示，8月1-25日馬來西亞棕櫚油產量環比上月同期增加11%，產量上升或一定程度壓制棕櫚油上方空間，棕櫚油短期或寬幅震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調做多。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報價3728元/噸，較前一交易日結算價上漲4元/噸，漲幅0.11%。據鋼聯數據顯示，截至8月23日，國內瀝青周度開工率為45.3%，較前一周下滑0.5個百分點；周度銷量為53.98萬噸，較前一周增加0.87萬噸，增幅1.64%；社會庫存小幅下滑，企業庫存小幅增長。瀝青當前供需矛盾并不突出，現貨市場報價大體平穩，短期需求略有好轉，后續供需兩端均有提升預期，瀝青短期或寬幅震蕩運行為主，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

吳若楠 期貨投資咨詢號：Z0018796

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