邏輯：周一，三大股指小幅回落，滬深兩市成交額約7179億元，北向資金凈賣額約80億元。IF2310合約收盤報價3731.4點，跌幅0.56%；IH2310合約收盤報價2540.4點，跌幅0.76%；IC2310合約收盤報價5687.2點，跌幅0.43%；IM2310合約收盤報價6031.4點，跌幅0.34%。四部門回應中國經濟形勢，中美成立經濟領域工作組，有利于穩定全球市場信心；中證協召開會議研究如何活躍資本市場提振投資者信心，后續或出臺一系列改善投資者預期的政策措施；然而，美聯儲鷹派言論令市場擔憂，避險情緒升溫。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉試多為主。邏輯：周一，螺紋鋼2401合約價格高開低走，收盤報價3716元/噸，較前一交易日結算價下跌57元/噸，跌幅1.51%。據鋼聯數據顯示，螺紋產量結束八連降，需求回升不及預期，庫存保持去化。螺紋鋼現貨成交仍未見明顯好轉，節前下游施工單位補庫意愿不強，施壓鋼價。繼多城落實 “認房不認貸“政策之后，部分城市開始取消限購，房地產行業景氣度或逐漸回升，有利于改善螺紋鋼需求預期，同時當前螺紋鋼總體庫存較低，低庫存對鋼價形成一定支撐。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩運行。邏輯：周一，白糖2401合約先揚后抑，收盤報價6901元/噸，較前一交易日結算價上漲51元/噸，漲幅0.74%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉386688手，空單持倉346890手，多空比1.11。海關總署數據顯示，8月食糖進口量同比減少46.4%，國內供應偏緊支撐仍在，加之印度和泰國減產預期較強，但巴西階段性豐產，此外，北方甜菜糖陸續開始壓榨，進口糖陸續到港，且華儲交易所將于9月27日拍賣12.67萬噸白砂糖，或緩解供應緊張。多空因素交織下，預計白糖短期或寬幅震蕩偏弱運行。邏輯：周一，生豬2311合約高開低走，收盤報價16775元/噸，較前一交易日結算價上漲45元/噸，漲幅0.27%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2311合約多單持倉34446手，空單持倉38904手，多空比0.89。雙節備貨提振不明顯，整體消費需求仍疲軟，未顯著改善，供應端出欄節奏較快，出欄均重微增，但天氣轉涼，短期消費存邊際改善；標肥價差再度走闊，在四季度需求預期好轉的情況下，后續關注二次育肥進場情況。在供給增量大于需求增量背景下，預計生豬短期或寬幅震蕩整理。邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2311收盤報價4545元/噸，較前一交易日結算價下跌79元/噸，跌幅1.71%，持倉量約9.89萬手，日增倉-0.84萬手。雞蛋現貨價格穩中有降，周末雞蛋庫存再度累庫，據鋼聯數據顯示，截至9月25日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.66天，流通環節庫存可用天數為1.11天。持倉方面，9月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2311合約多單持倉約5.81萬手，空單持倉約5.76萬手，多空比約為1.01，凈多持倉約為0.05萬手。整體來看，庫存偏低對蛋價有較強支撐，但假期備貨接近尾聲，需求存大幅下滑預期，疊加產蛋率逐步恢復，雞蛋供應大概率將逐漸寬松；此外，從盤面來看，蛋價連續三日下行，且仍存下行驅動，預計短期內蛋價將高位寬幅震蕩偏弱運行。邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價17205元/噸，較前一交易日結算價上漲30元/噸，漲幅0.17%，持倉量約57.08萬手，日增倉約-0.6萬手。棉花現貨價格穩中有跌，且現貨交投氛圍一般，下游需求相對偏弱，但隨著金九銀十傳統旺季到來，需求存好轉預期。據中國棉花信息網顯示，9月25日儲備棉銷售資源20001.233噸，實際成交15648.788噸，成交率78.24%，平均成交價格17300元/噸，較前一日下跌19元/噸，折3128價格17790元/噸，較前一日下跌58元/噸。整體來看，當前棉花市場供需雙弱，市場缺乏方向指引，且期價已至重要支撐位附近，預計棉價繼續下跌空間有限，短期內或將震蕩運行。邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7214元/噸，較前一交易日結算價下跌2元/噸，跌幅0.03%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周一國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲50元/噸。受MPOB報告偏空影響，近期棕櫚油走勢較弱，國內庫存連續5周累庫同樣使得棕櫚油承壓，且最新周度數據累庫幅度較大，據鋼聯數據顯示，截至9月15日當周，國內棕櫚油庫存為77.98萬噸，較前一周增加9.34萬噸，增幅13.61%。商務部對外貿易司數據顯示，9月上旬棕櫚油實際到港16.81萬噸，同比上升7.06%，需求無明顯亮點，供應相對寬松，棕櫚油價格承壓，預計棕油期價短期將震蕩偏弱運行。近期累計下跌幅度較大，需警惕技術性反彈風險。邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2311收盤報價3910元/噸，較前一交易日結算價上漲24元/噸，漲幅0.62%。據鋼聯數據顯示，截至9月20日，國內瀝青周度產量為47.9萬噸，較前一周降低2.5萬噸，降幅4.96%；周度銷量為65.02萬噸，較前一周增加7.72萬噸，增幅13.47%。周度數據顯示需求有所轉好，但市場拿貨多以低價資源成交為主，對高價接受度有限，原油震蕩調整，瀝青情緒面有所降溫，短線或回調整理運行，關注原油價格變動。邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3941元/噸，較前一交易日結算價持平。國內大豆方面，9-11月是我國大豆到港量階段性降低的時間，但是經過前期期價的上漲，市場或已充分反映了這一預期。需求端，下游需求表現無異常波動，中國飼料企業豆粕物理庫存天數維持高位，庫存周轉速度較低。技術分析來看，美豆粕期貨價格寬幅震蕩，對內盤豆粕價格指引較弱。內盤豆粕市場的情緒逐漸轉淡，豆粕價格上漲動力不足，但是下方有年均線支撐。綜合分析，內盤豆粕價格短期或以寬幅震蕩為主。邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9326元/噸，較前一交易日結算價上漲117元/噸，漲幅1.27%。西部產區晚熟富士已小規模摘袋，部分客商保持謹慎觀望，部分客商開始預定。受產區和貨源品質不同的影響，價格高低不一。山東棲霞產區大部分冷庫均已清庫，個別冷庫仍有零星貨源，可交易貨源較少。早熟富士市場整體情緒較高，預計新季度富士開秤價格也將維持高位。當前競品水果不多，支撐蘋果價格。盤面來看，期貨價格上遇前期高點壓力位，期價震蕩幅度較大，短線投資者或可觀望其突破情況。邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2480元/噸，較上一交易日結算價下跌66元/噸，跌幅2.59%。甲醇供應處于近三年同期的高位，供應壓力較大。需求方面，近期甲醇需求有所好轉，但主要為節前備貨導致。庫存方面，甲醇社會庫存和廠內庫存小幅下降，但港口庫存有所增加。綜合來看，甲醇基本面中性偏弱。技術分析來看，甲醇跌幅較大，短期或面臨反彈可能，建議短線投資者或可高拋低吸為主。邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1691元/噸，較前一交易日結算價下跌35元/噸，跌幅2.03%。玻璃近期供應持續增加，供應壓力較大。需求小幅好轉，整體庫存小幅下降，但仍處于近三年同期的高位。9月中下旬為國慶節節前備貨集中期，但實際情況來看，玻璃庫存降幅不及預期。綜合來看，玻璃短期或以震蕩偏弱為主。
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華創期貨投資咨詢業務資格：渝證監許可【2017】1號
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姓名
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從業資格號
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投資咨詢號
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劉超
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F0281910
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Z0013145
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吳若楠
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F3085256
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Z0018796
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蘭皓
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F03086798
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Z0016521
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劉興洋
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F03086672
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Z0019364
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陳長宏
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F03097919
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Z0017587
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制作時間：2023年9月26日
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作者聲明：作者具有中國期貨業協會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業態度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業理解，研究方法專業審慎，研究觀點客觀公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。
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