股指

邏輯：上周五，三大股指低開后震蕩，滬深兩市成交額約7317億元，北向資金凈賣額約17億元。IF2311合約收盤報價3521.6點，跌幅0.69%；IH2311合約收盤報價2389.2點，跌幅0.74%；IC2311合約收盤報價5428.6點，跌幅0.91%；IM2311合約收盤報價5766.2點，跌幅1.29%。中國經濟持續恢復向好，央行行長潘功勝表示將進一步推動活躍資本市場、提振投資者信心的政策措施落實落地，有利于穩定投資者預期，然而，當前市場信心依然不足，政策積極效應不明顯，同時地緣風險加劇，北向資金持續流出，投資者進入避險模式。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2401合約價格震蕩回落，收盤報價3610元/噸，較前一交易日結算價下跌14元/噸，跌幅0.39%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼產量雖小幅回升但總體仍遠低于往年同期，表觀消費量回升超市場預期，庫存保持去化，螺紋鋼供需關系有所改善疊加庫存低位對螺紋鋼價格形成一定支撐，然而現貨市場成交情況未見明顯好轉，交投氛圍清淡拖累螺紋鋼價格。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2401合約震蕩偏弱運行，收盤報價6825元/噸，較前一交易日結算價下跌6元/噸，跌幅0.09%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉371272手，空單持倉341913手，多空比1.09?，F貨升水、國內糖低庫存、配額外進口糖虧損幅度較深，支撐期價，但上周末期間印度食品部長表示，印度糖出口有恢復可能，此外，北方甜菜開始壓榨，新糖已上市，且市場存第二輪拋儲預期，或緩解供應緊張。多空因素交織下，預計白糖短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2401合約偏弱運行，收盤報價16245元/噸，較前一交易日結算價下跌305元/噸，跌幅1.84%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2401合約多單持倉42226手，空單持倉46565手，多空比0.91。二次育肥情緒有所消退，10月規模豬企計劃出欄量較9月增加2.41%，市場商品豬供應壓力較大，且屠企凍品庫存位于高位，終端消費疲軟，豬價承壓，但養殖企業生豬育肥全面虧損，此外，隨著天氣逐漸轉涼和旺季臨近，消費存邊際改善預期。多因素博弈下，預計生豬短期或寬幅震蕩偏弱整理。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高試空為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4314元/噸，較前一交易日結算價下跌13元/噸，跌幅0.30%。雞蛋現貨價格暫穩，且當前雞蛋總庫存偏高，據鋼聯數據顯示，截至10月20日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.06天，流通環節庫存可用天數為1.58天。持倉方面，10月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約5.36萬手，空單持倉約5.48萬手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.12萬手。整體來看，雞蛋總庫存偏高，且供應端有增量預期，需求較為平淡，基本面暫無明顯利好支撐，預計短期內蛋價寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價16105元/噸，較前一交易日結算價下跌365元/噸，跌幅2.22%。棉花現貨價格悉數下跌，新棉搶收情緒弱化，據鋼聯數據顯示，截至10月20日當周，國內新棉采摘進度為29.4%、新棉交售進度為36.2%以及新棉加工進度為28.8%。新棉即將上市、儲備棉持續輪出以及后期棉花進口量或將持續增加，供應壓力偏大，但隨著天氣逐步轉涼，需求或將逐步改善，對棉價有一定支撐；盤面上看，期價創出6月2日以來新低，盤面情緒偏弱，預計短期棉花將寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7228元/噸，較前一交易日結算價下跌134元/噸，跌幅1.82%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌138元/噸。據鋼聯數據顯示，截至10月13日當周，國內棕櫚油庫存為80.91萬噸，較前一周降低4.94萬噸，降幅5.75%。盡管周度庫存有所下滑，但當前庫存水平遠高于過去三年同期，與此同時，國內10月買船較多，后期到港壓力仍然存在，供應趨于寬松。國內高庫存使得棕櫚油價格承壓，但馬來西亞10月出口有所好轉或將支撐棕櫚油價格；盤面上看，上周期價上行乏力，上周五明顯回落，短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2401收盤報價3639元/噸，較前一交易日結算價上漲5元/噸，漲幅0.14%。產銷方面，據鋼聯數據顯示，截至10月18日，國內瀝青周度產量為44.9萬噸，較前一周增加3.8萬噸，增幅9.25%；國內瀝青周度銷量為49.32萬噸，較前一周增加4.62萬噸，增幅10.34%。節后產量持續恢復，需求表現較為平淡，庫存小幅下滑，傳統消費旺季步入尾聲，后續需求有下滑預期。此外，受巴以沖突影響，國際原油價格重心上移，對瀝青有所提振，預計瀝青短期內或寬幅震蕩運行，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3913元/噸，較前一交易日結算價上漲17元/噸，漲幅0.44%。10月USDA供需報告中，預計美國大豆總產量減少4200萬蒲，預計美國大豆出口量下調3500萬蒲式耳，整體利多。國內方面，需求端，中國飼料企業豆粕物理庫存天數維持高位，庫存周轉速度較低。供給端，進口大豆量進入階段性下行趨勢，近期進口大豆供應或減少。豆粕供需雙弱，現貨價格較弱，壓制期價。技術方面，豆粕期價均線交織，且上下影線較長。綜合分析，豆粕價格或以震蕩為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9250元/噸，較前一交易日結算價上漲14元/噸，漲幅0.15%。新季晚熟富士開稱價格高于去年，支撐期價。西部產區價格行情無明顯波動，整體交易平穩，多以質論價。山東棲霞產區整體交易較為活躍，客商拿貨積極性走高。技術分析來看，蘋果期貨價格表現較強，均線呈多頭排列，但是考慮到蘋果期價長時間未向上突破，上方壓力較強。綜合分析，預計蘋果短期或以高位震蕩為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2431元/噸，較前一交易日結算價上漲29元/噸，漲幅1.21%。上周內地部分甲醇裝置進入檢修，產能利用率環比下降，供應壓力有所緩解；甲醇制烯烴產能利用率環比上升，生產企業采購量增長超預期，供需關系改善對甲醇價格形成一定支撐，然而煤炭價格持續走弱，成本端重心下移，甲醇庫存總體處于相對高位，加之未來港口需求存下降預期，市場情緒偏弱，甲醇價格承壓。綜上所述，甲醇短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1643元/噸，較前一交易日結算價下跌34元/噸，跌幅2.03%。由于北方天氣轉涼，整體施工進度加快，剛需支撐下多少企業出貨尚可，庫存繼續小幅下滑，少數企業價格提漲，然而，國內浮法玻璃產量維持高位，整體供應較為寬松，終端訂單有量，但是由于資金問題，下游整體接單有限，維持剛需采購，同時隨著北方淡季逐漸來臨，下游采購節奏將放緩，玻璃需求存走弱預期。綜上所述，玻璃短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業協會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業態度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業理解，研究方法專業審慎，研究觀點客觀公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責聲明：本報告僅供華創期貨有限責任公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶。

本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場行情瞬息萬變，報告中的觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接交易依據，本公司不因客戶使用本報告而產生的損失承擔任何責任。在任何情況下，本公司不向客戶做獲利保證，不與客戶分享收益，與客戶無利益沖突，請您自主決策，盈虧自負，并注意潛在的市場變化和交易風險。交易有風險，入市需謹慎。

本報告版權僅為本公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、發表或引用。如引用、刊發，需注明出處為“華創期貨”，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。