股指

邏輯：周四，三大股指低開高走，滬深兩市成交額約8424億元，北向資金凈買額約12億元。IF2311合約收盤報價3519.2點，漲幅0.26%；IH2311合約收盤報價2397.0點，漲幅0.32%；IC2311合約收盤報價5379.4點，漲幅0.35%；IM2311合約收盤報價5780.8點，漲幅0.54%。匯金再度出手釋放積極信號，新增萬億國債助力我國經濟持續恢復向好，有利于穩定投資者預期，市場情緒有所回暖，然而，從盤面成交情況來看，當前市場信心依然不足，政策積極效應不明顯，同時地緣風險加劇擔憂仍存。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2401合約價格震蕩反彈，收盤報價3685元/噸，較前一交易日結算價上漲21元/噸，漲幅0.57%。上周螺紋鋼產量雖小幅回升但總體仍遠低于往年同期，表觀消費量略微下滑，庫存保持去化，同時我國新增萬億國債用于水利等基礎建設，一定程度提振螺紋鋼需求，供需關系預期進一步改善疊加庫存低位對螺紋鋼價格形成一定支撐，然而現貨市場成交情況未見明顯好轉，交投氛圍清淡拖累螺紋鋼價格。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調輕倉試多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2401合約先抑后揚，收盤報價6813元/噸，較前一交易日結算價上漲3元/噸，漲幅0.04%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉387637手，空單持倉344012手，多空比1.13。國內糖低庫存，配額外進口糖虧損幅度較深以及印度將出口限制令延長至10月31日后，支撐期價，但國內目前處于消費淡季，以及甜菜開始壓榨，新糖已上市，或緩解供應緊張。多空因素交織下，預計白糖短期或震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2401合約震蕩偏強運行，收盤報價16045元/噸，較前一交易日結算價上漲45元/噸，漲幅0.28%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2401合約多單持倉45029手，空單持倉48655手，多空比0.92。二次育肥情緒有所消退，部分產區非瘟反復，有提前出欄跡象，市場商品豬供應壓力較大，且屠企凍品庫存位于高位，終端消費疲軟，豬價承壓，但隨著天氣逐漸轉涼和旺季臨近，消費存邊際改善預期。盤面上看，期價經過前期大幅下跌后，來到重要支撐位附近，或有技術性反彈。多因素博弈下，預計生豬短期或寬幅震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4308元/噸，較前一交易日結算價下跌14元/噸，跌幅0.32%。雞蛋現貨價格保持穩定，當前雞蛋市場供應相對充足，總庫存偏高，需求一般，據鋼聯數據顯示，截至10月26日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.89天，流通環節庫存可用天數為1.5天。持倉方面，10月26日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約5.73萬手，空單持倉約5.84萬手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.11萬手。整體來看，雞蛋供強需弱，但宏觀情緒有所好轉，預計短期內蛋價寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價16150元/噸，較前一交易日結算價下跌25元/噸，跌幅0.15%。棉花現貨價格繼續上漲，當前棉花基本面暫無大變動，整體來看當前棉花表現為供強需弱；隨著天氣逐步轉涼，需求或將有所改善，對棉價有一定支撐；此外，受宏觀政策的提振，盤面情緒有所轉好，并且前期盤面價格大幅下跌后，近幾日棉價略有止跌跡象，預計短期棉花將寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7256元/噸，較前一交易日結算價上漲204元/噸，漲幅2.89%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲115元/噸。據鋼聯數據顯示，截至10月20日，國內棕櫚油庫存為81.3萬噸，較前一周增加0.39萬噸，增幅0.48%，當前庫存水平遠高于過去三年同期，盡管馬來西亞棕櫚油出口數據向好，但國內高庫存以及近月到港壓力將使得內盤棕櫚油價格承壓。盤面上看，期價在觸及7000關口附近重要支撐后放量大幅反彈，技術上看短線或震蕩偏強運行，但鑒于棕櫚油供應偏寬松的基本面，預計其上方空間有限。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2401收盤報價3676元/噸，較前一交易日結算價上漲57元/噸，漲幅1.58%。據鋼聯數據顯示，截至10月25日，國內瀝青周度產量為44.6萬噸，較前一周降低0.3萬噸，降幅0.67%；國內瀝青周度銷量為47.29萬噸，較前一周降低2.03萬噸，降幅4.12%。短期來看，盡管現貨基本面相對偏弱，但受中央財政將在今年四季度增發1萬億元國債的影響，國內宏觀情緒有所好轉，瀝青期價短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調短多。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3908元/噸，較前一交易日結算價上漲10元/噸，漲幅0.26%。當前巴西大豆播種較為順利，播種進度無異常。投資者可關注11月份巴西大豆產區天氣情況。國內方面，需求端，中國飼料企業豆粕物理庫存天數下降，庫存周轉速度小幅回升。供給端，進口大豆量進入階段性下行趨勢，近期進口大豆量或減少，但是港口大豆庫存同比偏高。技術方面，豆粕期價距離支撐位和壓力位較近，或難以走出趨勢行情。綜合分析，美豆減產因素影響或已結束，巴西豆播種進度無異常，市場暫無炒作點，豆粕價格或以震蕩為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價8734元/噸，較前一交易日結算價下跌15元/噸，跌幅0.17%。晚熟富士逐步下樹，目前各地處于初期入庫階段，市場入庫量或超預期。近期西部產區交易陸續迎來上貨高峰，但是西部產區價格行情無明顯波動，整體交易平穩，多以質論價。山東棲霞產區整體交易較為活躍，客商拿貨積極性偏高。下游方面，蘋果批發市場交易氛圍一般。技術分析來看，蘋果期價經過急跌，當前來到關鍵支撐位附近，短期或以震蕩為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2403元/噸，較上一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.08%。供應方面，甲醇供應處于近幾年同期高位，供應壓力較大。需求方面，甲醇制烯烴企業外采購量大幅增長，傳統需求無太大波動。庫存方面，社會庫存和港口庫存小幅去庫，暫無結構性壓力。綜合來看，煤炭價格高企，甲醇成本支撐較強，雖供應壓力較大，但甲醇需求逐漸好轉，或處于庫存轉折點。短期來看，甲醇下跌空間有限，不建議追空。同時，高庫存同樣制約了甲醇的上漲空間。投資者短線或以高拋低吸操作為主。

趨勢觀點：建議短線以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1623元/噸，較前一交易日收盤價下跌8元/噸，跌幅0.49%。玻璃供應持續增長，但下游拿貨積極性尚可，無明顯的庫存壓力。雖然玻璃需求處于旺季末期，但政策上，中央發行國債支持基建建設，作為跟基建建設相關性較強的玻璃，下跌空間或有限。從利潤分析來看，玻璃生產利潤較好，導致玻璃生產供應持續增加，施壓玻璃期貨盤面價格。但國內經濟刺激政策同樣制約了玻璃的下跌空間。短期來看，玻璃或以寬幅震蕩運行為主。中長期來看，建議投資者或以逢低輕倉試多為主。

趨勢觀點：建議短線以高拋低吸為主。