股指

邏輯：周四，三大股指高開低走，滬深兩市成交額約7668億元，北向資金凈買額約27億元。IF2311合約收盤報價3559.2點，跌幅0.51%；IH2311合約收盤報價2419.6點，跌幅0.16%；IC2311合約收盤報價5459.4點，跌幅0.75%；IM2311合約收盤報價5877.4點，跌幅0.95%。匯金入市以及萬億國債政策利好持續發酵，投資者信心有所修復，政策積極效應逐漸顯現，然而，10月中國制造業PMI超預期下跌，市場情緒再度受挫，同時當前世界局勢動蕩不安，需警惕地緣政治緊張帶來的負面影響。綜合來看，股指期貨短期或震蕩整理。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2401合約價格震蕩偏強運行，收盤報價3756元/噸，較前一交易日結算價上漲14元/噸，漲幅0.37%。據鋼聯數據顯示，上周螺紋鋼產量雖小幅回升但總體仍遠低于往年同期，表觀消費量略微下滑，庫存保持去化。當前螺紋鋼總體庫存較低，同時受我國新增萬億國債宏觀利好提振，短期盤面情緒偏暖推動螺紋鋼價格反彈，然而，傳統旺季漸入尾聲，隨著天氣逐漸轉冷，螺紋鋼需求將季節性走弱。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2401合約震蕩偏強運行，收盤報價6843元/噸，較前一交易日結算價上漲41元/噸，漲幅0.60%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉383414手，空單持倉349277手，多空比1.10。國內糖低庫存，配額外進口糖虧損幅度較深，但一方面，國內目前處于消費淡季，另一方面，巴西中南部糖廠延長甘蔗壓榨期以及國內甜菜和甘蔗進入壓榨期，新糖陸續進入市場，或緩解供應緊張。多空因素交織下，預計白糖短期或震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2401合約震蕩偏強運行，收盤報價16255元/噸，較前一交易日結算價上漲15元/噸，漲幅0.09%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2401合約多單持倉46469手，空單持倉50563手，多空比0.92。市場商品豬供應壓力仍存，屠企凍品庫存位于高位，且終端消費疲軟，豬價承壓，但養殖端出欄恐慌情緒有所緩和，惜售抗價情緒漸起，屠企收購難度有所增加，且隨著天氣逐漸轉涼和南方腌臘即將啟動，消費存邊際改善預期。多因素博弈下，預計生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3997元/噸，較前一交易日結算價上漲56元/噸，漲幅1.42%。當前巴西大豆播種較為順利，播種進度無異常。投資者可關注11月份巴西大豆產區天氣情況。國內方面，需求端，中國飼料企業豆粕物理庫存天數下降，庫存周轉速度回升。供給端，進口大豆量進入階段性下行趨勢，近期進口大豆量或減少，但是港口大豆庫存同比偏高。綜合分析，豆粕期貨價格或跟隨美豆粕震蕩為主，市場等待巴西大豆炒作熱點。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價8511元/噸，較前一交易日結算價下跌68元/噸，跌幅0.79%。西部產區（甘肅靜寧、陜西洛川等地）果農入庫進入尾聲，市場客商多按需采購，成交量相對有限。山東棲霞貨源交易即將進入尾聲，當前銷售的多為統貨，品質稍差，市場客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質論價。技術分析來看，市場情緒偏空，蘋果期價處于年均線關鍵點位附近，投資者可關注該點位的突破情況。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2393元/噸，較前一交易日結算價下跌29元/噸，跌幅1.20%。供應方面，甲醇供應處于近幾年同期高位，供應壓力較大。需求方面，甲醇制烯烴企業外采購量大幅增長，傳統需求無太大波動。庫存方面，社會庫存和港口庫存小幅累庫。綜合來看，煤炭價格高企，甲醇成本支撐較強，雖供應壓力較大，但甲醇需求逐漸好轉，或處于庫存轉折點。短期來看，甲醇下跌空間或有限，不建議追空。同時，高庫存同樣制約了甲醇的上漲空間。建議投資者逢低做多，逢高止盈為主。

趨勢觀點：建議短線以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1663元/噸，較前一交易日收盤價上漲31元/噸，漲幅1.90%。玻璃供應持續增長，但下游拿貨積極性尚可，無明顯的庫存壓力。雖然玻璃需求處于旺季末期，但政策上，中央發行國債支持基建建設，作為跟基建建設相關性較強的玻璃，下跌空間或有限。從利潤分析來看，玻璃生產利潤較好，導致玻璃生產供應持續增加，施壓玻璃期貨盤面價格。但國內經濟刺激政策同樣制約了玻璃的下跌空間。綜合來看，建議投資者或以逢低輕倉試多為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4325元/噸，較前一交易日結算價下跌12元/噸，跌幅0.28%。雞蛋現貨價格保持穩定，飼料價格持續反彈，成本端支撐增強，但受制于庫存偏高的影響，蛋價或將繼續承壓，據鋼聯數據顯示，截至11月2日，雞蛋生產環節庫存可用天數為1.05天，流通環節庫存可用天數為1.55天。持倉方面，11月2日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約5.71萬手，空單持倉約5.97萬手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-0.26萬手。整體來看，當前雞蛋庫存偏高，蛋價承壓，但下方成本支撐較強，預計短期內蛋價震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價15720元/噸，較前一交易日結算價上漲85元/噸，漲幅0.54%。棉花現貨價格持續下跌，新棉逐步上市，且國儲棉繼續投放，市場交投情緒一般，旺季不旺，導致短期內棉花供強需弱的格局難有改變，據鋼聯數據顯示，截至10月27日，國內新棉采摘進度為48.7%、新棉交售進度為43.1%以及新棉加工進度為39.3%。供需面來看，棉花供強需弱，但從盤面看，經過連續兩日大幅下跌后，周四棉價小幅反彈，預計短期棉花將震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7320元/噸，較前一交易日結算價上漲206元/噸，漲幅2.90%。據鋼聯數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲175元/噸；截至10月27日，國內棕櫚油庫存為91.76萬噸，較前一周增加10.46萬噸，增幅12.87%。國內庫存再度累庫，且當前庫存水平遠高于過去三年同期。印尼貿易部官員周四表示，為維護食用油價格穩定，印尼將棕櫚油的國內市場義務（DMO）政策延續到2024年，短期提振棕櫚油價格。盡管周四盤面大幅上揚，但國內高庫存將持續使得棕櫚油價格承壓，棕櫚油短期或寬幅震蕩偏強運行，但上方空間預計比較有限。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2401收盤報價3757元/噸，較前一交易日結算價上漲13元/噸，漲幅0.35%。據鋼聯數據顯示，截至11月1日，國內瀝青周度產量為38.9萬噸，較前一周降低5.7萬噸，降幅12.78%；周度銷量為54.48萬噸，較前一周增長7.19萬噸，增幅15.20%。短期需求仍然偏好，且國內宏觀情緒有所好轉支撐瀝青價格，但國際原油價格有所回落，綜合來看，預計瀝青短期或寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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