股指

邏輯：周四，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約9624億元，北向資金凈賣額約0.6億元。IF2311合約收盤報價3618.0點，漲幅0.35%；IH2311合約收盤報價2441.6點，漲幅0.27%；IC2311合約收盤報價5582.8點，跌幅0.06%；IM2311合約收盤報價6072.2點，跌幅0.43%。繼匯金入市以及萬億國債政策利好之后，中央金融工作會議定調加快建設金融強國，充分體現了高層活躍資本市場，提振投資者信心的決心與誠意，此外，美國10月非農數據不及預期，12月加息概率降低，有助于改善市場預期，吸引更多場外資金入市。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2401合約價格沖高回落，收盤報價3853元/噸，較前一交易日結算價上漲53元/噸，漲幅1.39%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼產量與表觀消費量均有所下滑，庫存保持去化，當前基本面偏中性。受我國新增萬億國債宏觀利好提振，近期主流貿易商交投氛圍有所好轉，短期盤面情緒偏暖推動螺紋鋼價格反彈，然而，傳統旺季漸入尾聲，隨著天氣逐漸轉冷，工地施工將受到影響，螺紋鋼需求季節性走弱預期或抑制短期反彈空間，此外，經過連續反彈后，市場對宏觀利好已有所消化，短期多頭情緒有所消退。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2401合約震蕩運行，收盤報價6948元/噸，較前一交易日結算價上漲20元/噸，漲幅0.29%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉412625手，空單持倉371279手，多空比1.11。國內糖低庫存，配額外進口糖虧損幅度較深，巴西出口港口存擁堵跡象，影響運輸效率，疊加印度、泰國降水不足，預期產量下降，支撐糖價，但國內目前處于消費淡季，且巴西中南部糖廠延長甘蔗壓榨期以及國內甜菜和甘蔗進入壓榨期，新糖陸續進入市場，或緩解供應緊張，此外，上市新糖價低于陳糖，陳糖后期銷售壓力較大。多空因素交織下，預計白糖短期或震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2401合約震蕩偏弱運行，收盤報價15585元/噸，較前一交易日結算價下跌85元/噸，跌幅0.54%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2401合約多單持倉51130手，空單持倉55045手，多空比0.93。養殖端出欄節奏加快，規模企業計劃出欄量環比增加約3.86%，市場供應壓力仍存，屠企凍品庫存位于高位，且終端消費疲軟，豬價承壓，但隨著天氣逐漸轉涼和南方腌臘即將啟動，消費存邊際改善預期。多因素博弈下，預計生豬短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望或逢高輕倉試空為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價4119元/噸，較前一交易日結算價下跌13元/噸，跌幅0.31%。美豆粕偏強，提振內盤豆粕價格。另一方面巴西大豆部分產區出現干旱天氣，市場存憂。國內方面，需求端，中國飼料企業豆粕物理庫存天數下降，庫存周轉速度回升。供給端，進口大豆量進入階段性下行趨勢，但是據我的農產品網預測，11月大豆到港量環比上升近19%，同比上升7.44%，同時港口大豆庫存同比偏高，大豆供給同比較為充足。綜合分析，豆粕多空交織，且11月USDA報告即將發布，豆粕期貨價格或震蕩為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9120元/噸，較前一交易日結算價上漲117元/噸，漲幅1.30%。西部產區（甘肅靜寧、陜西洛川等地）晚富士地面交易零星維持，當前余貨品質普遍不佳，客商挑揀采購。山東棲霞交易進入尾聲，當前銷售的多為統貨，品質稍差，市場客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質論價。技術分析來看，蘋果期價突破壓力位，市場情緒偏強。蘋果期價近期波動幅度較大，投資者或可跟隨盤面以謹慎輕倉逢低試多為主。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低試多為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2508元/噸，較前一交易日結算價上漲26元/噸，漲幅1.05%。供應方面，甲醇產量處于近三年高位，供應壓力較大。需求方面，甲醇制烯烴需求有所好轉，傳統需求一般。庫存方面，港口庫存和社會庫存都呈下降趨勢，暫不存在結構性庫存壓力。國內方面，中央發行國債恢復經濟，或會持續影響市場情緒。隨著氣溫下降，歐洲天然氣或迎來需求旺季，國際甲醇價格或居高不下，甲醇期現價格下跌空間或有限，結合技術分析來看，甲醇短期或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1703元/噸，較前一交易日結算價上漲12元/噸，漲幅0.71%。玻璃供應較為充足，庫存小幅增加，隨著玻璃需求旺季接近尾聲，玻璃需求進一步下滑，且生產利潤處于較高水平，生產廠商生產積極性較強，玻璃基本面偏空。但宏觀方面，中央發行1萬億國債支持經濟建設，尤其是基建相關的商品影響較大，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議短線以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4199元/噸，較前一交易日結算價下跌102元/噸，跌幅2.37%。雞蛋現貨價格穩中有跌，飼料價格走強，成本端支撐仍在，但生產及流通庫存天數大幅增加，且創今年3月以來的新高，蛋價或將繼續承壓，據鋼聯數據顯示，截至11月9日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.37天，流通環節庫存可用天數為1.65天。持倉方面，11月9日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約6.93萬手，空單持倉約7.13萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-0.2萬手。整體來看，成本端支撐較強，但當前雞蛋庫存持續走高，蛋價承壓，預計短期內蛋價震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以輕倉逢高短空為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價15790元/噸，較前一交易日結算價上漲55元/噸，漲幅0.35%。棉花現貨價格繼續走弱，新棉逐步上市，且國儲棉繼續投放，使得短期內棉花供強需弱的格局難有改變。據中國棉花信息網顯示，11月9日儲備棉銷售資源12000.3389噸，實際成交3598.3437噸，成交率29.99%，平均成交價格16161元/噸，較前一日上漲23元/噸，折3128價格16690元/噸，較前一日下跌39元/噸。供需面來看，棉花供強需弱，制約上行空間；從盤面看，棉價當前或處于階段性底部，預計短期棉花將震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7280元/噸，較前一交易日結算價下跌76元/噸，跌幅1.03%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌90元/噸。國內棕櫚油庫存高位累庫，且當前庫存水平遠高于過去三年同期。主產國方面，印尼延長DMO政策短期對棕櫚油有提振，馬來西亞盡管出口好轉，但10月產量或仍有提升，馬來西亞棕櫚油庫存或繼續增長。綜合來看，國內外高庫存將持續使得棕櫚油價格承壓，預計上方空間比較有限。盤面上看，期價在運行至前期高點附近后承壓回落，短期或寬幅震蕩整理運行，關注今日午間即將公布的MPOB月度數據。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2401收盤報價3544元/噸，較前一交易日結算價下跌92元/噸，跌幅2.53%。據鋼聯數據顯示，截至11月8日，國內瀝青周度產量為40.4萬噸，較前一周增加1.5萬噸，增幅3.86%；國內瀝青周度銷量為45.98萬噸，較前一周減少8.5萬噸，降幅15.60%。國際原油價格大幅下挫，且受季節因素影響，瀝青后續需求有轉淡預期，綜合來看，預計瀝青短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高短空為主。

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