股指

邏輯：周四，三大股指低開低走，滬深兩市成交額約8506億元，北向資金凈賣額約22億元。IF2312合約收盤報價3577.0點，跌幅0.95%；IH2312合約收盤報價2407.2點，跌幅0.95%；IC2312合約收盤報價5580.2點，跌幅0.74%；IM2312合約收盤報價6088.8點，跌幅0.91%。管理層修訂完善轉融通指南以及IPO輔導規定，充分體現了高層活躍資本市場，提振投資者信心的決心與誠意，同時近期中美關系緩和，美國10月通脹超預期降溫，市場預期美聯儲加息告一段落，明年降息概率上升，有助于改善投資者預期，短期的回落或是為下一次騰飛蓄力。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2401合約價格先抑后揚，收盤報價3972元/噸，較前一交易日結算價上漲49元/噸，漲幅1.25%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼產量小幅回升，表觀消費量連續下滑，庫存保持去化，當前基本面偏中性。受我國新增萬億國債宏觀利好提振，短期盤面情緒偏暖推動螺紋鋼價格反彈，同時近期鐵礦石與焦炭價格大幅上漲，成本端亦對螺紋鋼價格形成較強支撐，然而，隨著淡季逐漸深入，冰雪天氣致使北方地區戶外施工受到進一步限制，螺紋鋼實際需求季節性走弱或抑制短期反彈空間，此外，經過連續反彈后，市場對宏觀利好已有所消化，應警惕強預期回歸弱現實。綜合來看，螺紋鋼2401合約價格短期或高位震蕩。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2401合約震蕩偏弱運行，收盤報價6899元/噸，較前一交易日結算價下跌6元/噸，跌幅0.09%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2401合約多單持倉366545手，空單持倉349624手，多空比1.05。國內陳糖低庫存，配額外虧損幅度仍較深，抑制進口積極性，疊加印度、泰國明年存禁止出口預期，支撐糖價，但國內目前處于消費淡季，國內甜菜和甘蔗進入壓榨期，新糖陸續進入市場，此外，據Unica相關數據，巴西中南部10月下半月糖產量總計達235萬噸，同比增加9.42%，或緩解供應緊張。多空因素交織下，預計白糖短期或震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2401合約震蕩偏弱運行，收盤報價15735元/噸，較前一交易日結算價下跌115元/噸，跌幅0.73%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2401合約多單持倉46115手，空單持倉49430手，多空比0.93。據鋼聯數據顯示，國內生豬出欄均重維持增長態勢，11月10日當周，外三元生豬出欄均重為122.74公斤，較前一周增長0.25公斤。目前養殖端出欄節奏加快，屠企開工率持續回升，市場供應壓力仍存，屠企凍品庫存位于高位，且終端消費總體仍疲軟，豬價承壓，南方溫度有所回升，腌臘僅是零星出現，消費旺季暫未顯著兌現，后續可關注腌臘進展情況。多因素博弈下，預計生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2401收盤報價4126元/噸，較前一交易日結算價上漲8元/噸，漲幅0.19%。巴西天氣和巴西豆播種進度是短期主導豆系價格的核心要素，當前巴西大豆播種進度慢于去年同期，部分產區出現干旱天氣，支撐豆粕期貨價格。國內方面，需求端下游養殖業處于虧損狀態，終端需求疲軟。供給端，據鋼聯數據，11月大豆預計到港量環比上升近19%，同比上升7.44%，同時港口大豆庫存同比偏高，大豆供給同比較為充足。綜合分析，短期來看豆粕期貨價格下跌空間或有限，或以震蕩偏多為主。但需注意巴西新季大豆產量再創新高的風險。

趨勢觀點：建議以謹慎逢低做多為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9128元/噸，較前一交易日結算價上漲26元/噸，漲幅0.29%。西部產區（甘肅靜寧、陜西洛川等地）晚富士地面交易零星維持，當前余貨品質普遍不佳，客商挑揀采購。山東棲霞交易進入尾聲，當前銷售的多為統貨，品質稍差，市場客商自行挑揀拿貨為主，成交多以質論價。近期柑橘類水果集中上市，或對蘋果銷售形成擠占。技術分析來看，蘋果處于震蕩行情，短期或維持震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以輕倉高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2498元/噸，較前一交易日結算價上漲24元/噸，漲幅0.97%。供應方面，甲醇供應處于近幾年同期高位，供應壓力較大。庫存方面，社會庫存和港口庫存同比近三年處于高位。但近期甲醇制烯烴需求大幅好轉，中美關系緩和，宏觀條件轉好，且第四季度為甲醇需求旺季，甲醇下跌空間亦有限。綜合來看，甲醇或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1705元/噸，較前一交易日結算價上漲22元/噸，漲幅1.31%。玻璃供應較為充足，庫存小幅增加，隨著玻璃需求旺季接近尾聲，玻璃需求進一步下滑。但近期純堿價格重心上移，玻璃成本上移，且中美關系緩和，宏觀條件逐漸走好，支撐玻璃期現價格。綜合分析，玻璃下跌空間或有限，短期玻璃或以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4389元/噸，較前一交易日結算價上漲61元/噸，漲幅1.41%。雞蛋現貨價格穩中微漲，飼料價格重心再度上移，疊加雞蛋生產及流通環節庫存大幅下滑提振蛋價，據鋼聯數據顯示，截至11月16日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.95天，流通環節庫存可用天數為1.23天。持倉方面，截至11月16日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約6.08萬手，空單持倉約5.73萬手，多空比約為1.06，凈多持倉約為0.35萬手。整體來看，養殖成本上移，疊加庫存有所去化，預計短期內蛋價寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低短多為主。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2401收盤報價15730元/噸，較前一交易日結算價下跌60元/噸，跌幅0.38%。棉花現貨價格略有走弱，市場交投氛圍一般。據鋼聯數據顯示，截至11月10日，國內新棉采摘進度為87%、新棉交售進度為75.4%以及新棉加工進度為53.1%。供需面來看，棉花供強需弱，使棉價承壓；從盤面來看，近期棉價跌勢暫緩，且期價處于重要支撐附近暫未下破，預計短期棉花將震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7600元/噸，較前一交易日結算價上漲18元/噸，漲幅0.24%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌40元/噸。MPOB月度報告顯示，10月馬來西亞棕櫚油出口大超預期，導致庫存增幅不及預期，報告偏多，疊加即將進入減產季，提振棕櫚油價格。美聯儲加息預期減弱，豆油走勢偏強，對棕櫚油價格有提振，但國內外高庫存或將限制其上方空間，且盤面連續上漲后，技術上或有整理需求，短線或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2401收盤報價3606元/噸，較前一交易日結算價上漲11元/噸，漲幅0.31%。據鋼聯數據顯示，截至11月15日，國內瀝青周度產量為40萬噸，較前一周降低0.4萬噸，降幅0.99%；國內瀝青周度銷量為44.43萬噸，較前一周降低1.55萬噸，降幅3.37%。瀝青供需兩端均有下滑，盡管國內宏觀情緒偏好，但受季節因素影響瀝青后續需求有轉淡預期，綜合來看，預計瀝青短期或震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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