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          華創早評 | 新糖陸續進入市場,白糖或震蕩偏弱運行
          時間:2023/12/4 8:31:02 來源:本站
          股指
          邏輯:上周五,三大股指探底回升,滬深兩市成交額約8341億元,北向資金凈賣額約50億元。IF2312合約收盤報價3484.0點,跌幅0.50%;IH2312合約收盤報價2351.0點,跌幅0.78%;IC2312合約收盤報價5536.0點,漲幅0.44%;IM2312合約收盤報價6092.2點,漲幅1.13%。管理層不斷完善制度法規,加力打擊資本市場違法犯罪行為,國有資本運營公司增持指數基金,保險機構成立私募基金進軍二級市場,后續或將還有更多長期資金入市,積極因素不斷積累,有助于增強投資者信心,改善市場預期,然而,11月我國制造業PMI環比下降,經濟復蘇腳步有所減緩,此外,三大股指上方面臨60日均線以及多空線壓制,短期依然承壓。綜合來看,股指期貨短期或震蕩偏強運行。
          趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

          螺紋
          邏輯:上周五,螺紋鋼2401合約價格窄幅震蕩,收盤報價3923/噸,較前一交易日結算價上漲37/噸,漲幅0.95%。據鋼聯數據顯示,螺紋鋼產量小幅增長,表觀消費量連續下滑,庫存結束七連降,當前基本面偏中性。隨著淡季逐漸深入,冰雪天氣致使戶外施工受到進一步限制,螺紋鋼實際需求季節性走弱對鋼價形成拖累,同時,日線階段頂部出現“流星線”經典技術偏空信號亦有技術性回調需求,然而,成本端重心上移對螺紋鋼價格形成較強支撐,此外,冬儲逐漸開啟或將限制回調空間,中長期投資者可關注2405合約回調布多機會。綜合來看,螺紋鋼2401合約價格短期或震蕩偏弱運行。
          趨勢觀點:建議以逢高輕倉短空為主。

          白糖
          邏輯:上周五,白糖2401合約偏弱運行,收盤報價6620/噸,較前一交易日結算價下跌158/噸,跌幅2.33%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2401合約多單持倉232708手,空單持倉210628手,多空比1.10。配額外虧損幅度仍較深,抑制進口積極性,疊加印度存潛在減產預期,支撐糖價,但國內目前消費清淡,甜菜和甘蔗逐步進入壓榨高峰期,新糖陸續進入市場,或緩解供應緊張;此外,據海關數據統計,10月進口糖漿和預混粉16.55萬噸,同比增加12.11萬噸,替代品供應充足;據s&p Global Commodity Insights調查,分析預計巴西中南部11月上半月產糖215萬噸,同比增長28.4%,后續可關注巴西11月上半月實際制糖數據的公布。多空因素交織下,預計白糖短期或震蕩偏弱運行。
          趨勢觀點:建議以逢高試空為主。

          生豬
          邏輯:上周五,生豬2401合約偏弱運行,收盤報價14160/噸,較前一交易日結算價下跌585/噸,跌幅3.97%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2401合約多單持倉27876手,空單持倉30296手,多空比0.92。據鋼聯數據,截至121日當周,外三元生豬出欄均重為123.24公斤,較前一周下降0.08公斤;重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.63%,與前一周持平。一方面,北方豬病現象增多,養殖端出欄節奏較快,且規模企業進入年底前集中沖量階段,生豬供應充足,加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位,市場供應壓力仍存,另一方面,南方氣溫回升限制了腌臘積極性,目前需求增量難以承接供給增量,限制豬價,但第三輪中央凍豬肉收儲落地,一定程度上提振養殖端信心。多因素博弈下,預計生豬短期或震蕩偏弱運行。
          趨勢觀點:建議以觀望或逢高試空為主。

          雞蛋
          邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報價4239/噸,較前一交易日結算價上漲12/噸,漲幅0.28%。雞蛋現貨價格保持穩定,雞蛋生產及流通庫存繼續回升,據鋼聯數據顯示,截至121日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.05天,流通環節庫存可用天數為1.77天。持倉方面,121日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2401合約多單持倉約3.67萬手,空單持倉約3.8萬手,多空比約為0.97,凈多持倉約為-0.13萬手。從盤面來看,雞蛋反彈乏力,若周末走貨未有好轉,蛋價或將繼續承壓下行,預計短期內雞蛋價格以震蕩偏弱運行為主,但前期蛋價大幅下挫,短期內需注意技術性反彈風險。
          趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

          棉花
          邏輯:上周五,棉花期貨主力合約CF2401收盤報價15245/噸,較前一交易日結算價上漲30/噸,漲幅0.2%。棉花現貨價格小幅上漲,且現貨市場交投氛圍一般。據鋼聯數據顯示,截至1124日,國內新棉采摘進度為98.8%、新棉交售進度為93.4%以及新棉加工進度為57.7%。持倉方面,121日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2401合約多單持倉約26.16萬手,空單持倉約29.44萬手,多空比約為0.89,凈多持倉約為-3.28萬手。整體來看,盤面情緒略有好轉,但基于當前棉花的供需結構來看,棉價缺乏大幅上漲動力,預計短期內棉價低位震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

          棕櫚油
          邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報價7188/噸,較前一交易日結算價下跌118/噸,跌幅1.62%?,F貨方面,據鋼聯數據顯示,上周五國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌85/噸。棕櫚油即將進入減產季,對價格有支撐,但國內外高庫存使得棕櫚油價格承壓,據鋼聯數據顯示,截至1124日,國內棕櫚油庫存為96.22萬噸,較前一周降低3.78萬噸,降幅3.78%,國內庫存雖連續兩周走低,但當前庫存水平仍高于過去三年同期。國內油脂供應整體充裕,原油回落,棕桐油或難有較大反彈空間,短期或寬幅震蕩偏弱運行。
          趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

          瀝青
          邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2402收盤報價3670/噸,較前一交易日結算價下跌10/噸,跌幅0.27%。據鋼聯數據顯示,截至1129日,國內瀝青周度產量為40.9萬噸,較前一周降低0.3萬噸,降幅0.73%;國內瀝青周度銷量為45.8萬噸,較前一周降低3.69萬噸,降幅7.46%。受季節性因素影響,當前處于瀝青需求淡季,整體供需雙弱,但冬儲需求對期價有所支撐。受原油回落拖累,瀝青期價短期或震蕩整理為主。
          趨勢觀點:建議以觀望為主。

          豆粕
          邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2401收盤報價3860/噸,較前一交易日結算價下跌24/噸,跌幅0.62%。天氣預報顯示巴西未來兩周有大范圍降雨,或緩解高溫天氣影響。多家機構下調巴西新季大豆產量預估,或降低豐產預期帶來的利空影響。國內方面,需求端下游養殖業處于虧損狀態,生豬期價近期趨勢偏弱,收儲難以提振豬價,豆粕終端需求疲軟。供給端,港口大豆庫存同比偏高,大豆供給同比較為充足?,F貨方面,內盤豆粕現貨價格持續回落,壓制期價。技術面,豆粕期價來到重要支撐位附近,下方支撐或較強。綜合分析,豆粕期價或以震蕩為主。
          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

          蘋果
          邏輯:上周五,蘋果期貨主力合約AP2401收盤報價9148/噸,較前一交易日結算價上漲12/噸,漲幅0.13%。市場逐步進入銷售期,盤面的交易點逐漸轉向需求端。西部產區(甘肅靜寧、陜西洛川等地)晚富士地面交易零星維持,當前客商采購意愿不高,但部分產區果農存惜售情緒。山東棲霞交易進入尾聲,當前銷售的多為統貨,品質稍差,市場客商自行挑揀拿貨為主,成交多以質論價。近期柑橘類水果集中上市,或對蘋果銷售形成擠占。技術分析來看,蘋果期價下跌受阻,下方或存一定支撐。綜合分析,蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。
          趨勢觀點:建議以輕倉高拋低吸為主。

          甲醇
          邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2401收盤報價2498/噸,較一交易日結算價上漲28/噸,漲幅1.13%。甲醇港口庫存大幅下跌,需求有所好轉。國際方面,天然氣在第四季度或易漲難跌,國際天然氣制甲醇成本或高企。國內方面,煤炭價格偏強運行,煤制甲醇成本居高不下,制約甲醇下跌空間。綜合來看,甲醇庫存壓力雖較大,但隨著需求好轉,存去庫預期。短期來看,甲醇或以震蕩偏強運行。
          趨勢觀點:建議以逢低做多為主。

          玻璃
          邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2401收盤報價1918/噸,較前一交易日結算價上漲138/噸,漲幅7.75%。近期玻璃生產線小幅增加,供應壓力較大,但下游備貨較為積極,庫存環比上周下跌3.88%。宏觀條件好轉,疊加純堿現貨價格高企,支撐玻璃期現價格,玻璃下跌空間或有限。短期來看,玻璃近日經過大幅上漲,上行空間或有限,技術分析來看,玻璃2401合約離壓力位較近,短期或有回調可能。綜合分析,玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


          華創期貨投資咨詢業務資格:渝證監許可【20171

          姓名

          從業資格號

          投資咨詢號

          劉利

          F3009435

          Z0014155

          劉超

          F0281910

          Z0013145

          吳若楠

          F3085256

          Z0018796

          蘭皓

          F03086798

          Z0016521

          劉興洋

          F03086672

          Z0019364

          陳長宏

          F03097919

          Z0017587

          制作時間:202312月4日

          作者聲明:作者具有中國期貨業協會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業理解,研究方法專業審慎,研究觀點客觀公正,結論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

          免責聲明:本報告僅供華創期貨有限責任公司(以下簡稱“本公司”)的客戶使用。本公司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶。

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