股指

邏輯：周一，三大股指先揚后抑，滬深兩市成交額約6109億元，北向資金凈賣額約4億元。IF2401合約收盤報價3280.2點，跌幅0.33%；IH2401合約收盤報價2239.2點，跌幅0.16%；IC2401合約收盤報價5178.2點，跌幅0.48%；IM2401合約收盤報價5530.2點，跌幅0.65%。我國經濟持續回升向好，未來發展前景光明，同時，有關部門加力打擊資本市場違法犯罪行為，加快推進投資端改革，加大中長期資金引入力度，有利于改善投資者預期，吸引更多場外資金入市，促進市場穩定健康發展，然而，美國通脹超預期，美聯儲降息預期降溫，海外利空因素引發短期悲觀情緒對市場造成一定沖擊。綜合來看，股指期貨短期或低位震蕩。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2405合約價格震蕩偏弱運行，收盤報價3896元/噸，較前一交易日結算價下跌19元/噸，跌幅0.49%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼周度產量持續下降，表觀消費量重回下降趨勢，庫存持續小幅回升，當前供需依然較為寬松。隨著淡季逐漸深入，全國大面積降溫將致使戶外施工受到進一步限制，尤其是北方部分地區受冰雪天氣影響，戶外施工基本停滯，實際需求進一步走弱拖累螺紋鋼價格，然而，貿易商冬儲補庫對螺紋鋼需求存一定剛性托底，加之雖然庫存持續回升但整體仍處于較低水平，短期回調空間不可期望過高。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩回調。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2405合約先揚后抑，收盤報價6269元/噸，較前一交易日結算價下跌10元/噸，跌幅0.16%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉249505手，空單持倉251740手，多空比0.99。甜菜糖壓榨進入尾聲，甘蔗糖壓榨處于旺季，此外，巴西糖豐產預期下，或緩解供應緊張，但印度和泰國整體產量不佳情況尚存，且巴西和印度配額外進口糖利潤再次陷入虧損，后續關注節假日備貨采購情況。預計白糖期價短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2403合約偏強運行為主，收盤報價13845元/噸，較前一交易日結算價上漲325元/噸，漲幅2.40%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2403合約多單持倉57829手，空單持倉61370手，多空比0.94。據鋼聯數據，截至1月12日當周，外三元生豬出欄均重為122.98公斤，較前一周下跌0.56公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.65%，較前一周下降0.05個百分點。因養殖企業長期處于虧損，認價出欄較為積極，加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，市場供應壓力仍存，限制豬價，暫無顯著利好支撐，且在春節前存一段空檔期，后續可關注春節備貨啟動情況，但豬價持續磨底，部分中小散戶和規模場抵觸低價情緒尚存。目前需求增量難以承接供給增量，尚不存在大漲條件，預計生豬期價短期或低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2403收盤報價3351元/噸，較前一交易日結算價下跌5元/噸，跌幅0.15%。雞蛋現貨價格穩中微漲，周末庫存小幅下滑，總體來看庫存壓力不大，據鋼聯數據顯示，截至1月15日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.97天，流通環節庫存可用天數為1.48天。持倉方面，1月15日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2403合約多單持倉約5.51萬手，空單持倉約6.51萬手，多空比約為0.85，凈多持倉約為-1萬手。整體來看，當前雞蛋庫存壓力不大，但飼料價格下跌，帶動蛋雞養殖成本下移，結合盤面來看，蛋價上行動力不足，預計短期內蛋價震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15435元/噸，較前一交易日結算價下跌150元/噸，跌幅0.96%。棉花現貨價格穩中微漲，市場走貨一般，下游采購意愿下降，抑制棉價。持倉方面，1月15日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約39.62萬手，空單持倉約40.73萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-1.11萬手。整體來看，下游采購意愿下降，抑制棉價，但下方成本支撐，下行空間有限，預計短期內棉價或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7300元/噸，較前一交易日結算價上漲22元/噸，漲幅0.30%。據鋼聯數據顯示，周一國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日上漲10元/噸；截至1月12日，國內棕櫚油庫存為87.425萬噸，較前一周增加0.13萬噸，增幅0.15%，國內棕櫚油庫存仍然偏高。MPOB最新月度報告顯示，2023年12月馬來西亞棕櫚油產量降幅超預期，短期提振棕櫚油價格，但國內油脂整體供應充裕，預計短期棕櫚油或震蕩反彈，但上方空間或有限。

趨勢觀點：建議以輕倉回調短多為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3703元/噸，較前一交易日結算價上漲33元/噸，漲幅0.90%。據鋼聯數據顯示，截至1月15日，國內瀝青社會庫存為47.8萬噸，較前一周增加1.2萬噸，增幅2.58%；企業庫存為57.3萬噸，較前一周降低3.5萬噸，降幅5.76%。當前處于瀝青消費淡季，整體供需雙弱，國際原油近期走勢較為平穩，瀝青短期或震蕩整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3072元/噸，較前一交易日結算價下跌26元/噸，跌幅0.84%。天氣預報顯示，巴西、阿根廷大豆產區降雨量預計不存在干旱情況，利空豆粕價格。USDA報告顯示，美新季大豆產量預計為1.13億噸，增加95萬噸。預計新季大豆期末庫存為762萬噸，增加94萬噸。美國2023年12月季度大豆庫存為8164.52萬噸，同比增加3954.42萬噸。國內方面，供給端，港口大豆庫存、油廠大豆庫存、油廠豆粕庫存同比偏高，大豆供給較為充足。技術面，近期美豆粕主力來到前低點附近的支撐位，或難以下跌，但是目前豆粕仍然呈現供強需弱格局，綜合分析，豆粕期價或以震蕩偏空為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8245元/噸，較前一交易日結算價下跌30元/噸，跌幅0.36%。目前冷庫貨源充足，但好貨占比偏低，當前以順價出售為主。甘肅靜寧產區走貨稍有加快，客商陸續開始春節備貨，或存一定提振。另一方面，總體來看主產區蘋果庫存居高，柑橘類水果大豐產，價格相對低廉，對蘋果替代作用較強。綜合分析，蘋果短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2367元/噸，較前一交易日結算價上漲27元/噸，漲幅1.15%。近期甲醇港口庫存、社會庫存和廠內庫存大幅下跌，暫無庫存壓力，甲醇基本面有所好轉。供應方面，甲醇供應維持高位。需求方面，臨近春節，甲醇下游亦有備貨需求，或制約甲醇下跌空間。綜合來看，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1731元/噸，較前一交易日結算價下跌20元/噸，跌幅1.14%。玻璃供應微幅變動，庫存小幅下跌，各個玻璃生產工藝生產利潤偏高。雖然宏觀條件轉好，美聯儲或有降息機會，且臨近春節，下游亦有備貨需求，但玻璃實際需求較為清淡，隨著純堿價格重心逐漸下移，玻璃期現價格或逐漸走低。綜合來看，玻璃上漲空間或有限，短期或以震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

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