股指

邏輯：周三，三大股指下探新低，滬深兩市成交額約6375億元，北向資金凈賣額約131億元。IF2401合約收盤報價3222.4點，跌幅1.98%；IH2401合約收盤報價2200.2點，跌幅1.86%；IC2401合約收盤報價5017.8點，跌幅2.58%；IM2401合約收盤報價5346.4點，跌幅2.52%。我國經濟持續回升向好，未來發展前景光明，同時，有關部門加力打擊資本市場違法犯罪行為，加快推進投資端改革，加大中長期資金引入力度，有利于改善投資者預期，吸引更多場外資金入市，促進市場穩定健康發展，然而，美國通脹超預期，美聯儲降息預期降溫，海外利空因素引發短期悲觀情緒對市場造成一定沖擊。綜合來看，股指期貨短期或低位震蕩。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2405合約價格高開低走，收盤報價3858元/噸，較前一交易日結算價下跌26元/噸，跌幅0.67%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼周度產量持續下降，表觀消費量重回下降趨勢，庫存持續小幅回升，當前供需依然較為寬松。隨著淡季逐漸深入，全國大面積降溫將致使戶外施工受到進一步限制，尤其是北方部分地區受冰雪天氣影響，戶外施工基本停滯，實際需求進一步走弱拖累螺紋鋼價格，然而，貿易商冬儲補庫對螺紋鋼需求存一定剛性托底，加之雖然庫存持續回升但整體仍處于較低水平，短期回調空間不可期望過高。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩回調。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2405合約震蕩偏強運行，收盤報價6345元/噸，較前一交易日結算價上漲72元/噸，漲幅1.15%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉270930手，空單持倉260525手，多空比1.04。甜菜糖壓榨進入尾聲，甘蔗糖壓榨處于旺季，此外，巴西糖豐產預期下，或緩解供應緊張，但印度和泰國整體產量不佳情況尚存，且印度將于1月18日開始征收50%蜜糖出口關稅，后續關注節假日備貨采購情況。預計白糖期價短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2403合約震蕩偏弱運行，收盤報價13645元/噸，較前一交易日結算價下跌165元/噸，跌幅1.19%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2403合約多單持倉57991手，空單持倉61299手，多空比0.95。據鋼聯數據，截至1月12日當周，外三元生豬出欄均重為122.98公斤，較前一周下跌0.56公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.65%，較前一周下降0.05個百分點。因養殖企業長期處于虧損，認價出欄較為積極，加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，市場供應壓力仍存，限制豬價，暫無顯著利好支撐，且在春節前存一段空檔期，后續可關注春節備貨啟動情況，但豬價持續磨底，部分中小散戶和規模場抵觸低價情緒尚存。目前需求增量難以承接供給增量，尚不存在大漲條件，預計生豬期價短期或低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3054元/噸，較前一交易日結算價下跌10元/噸，跌幅0.33%。國內方面，供給端，港口大豆庫存、油廠大豆庫存、油廠豆粕庫存同比偏高，大豆供給較為充足。USDA報告顯示，美新季大豆產量預計為1.13億噸，增加95萬噸。預計新季大豆期末庫存為762萬噸，增加94萬噸。美國2023年12月季度大豆庫存為8164.52萬噸，同比增加3954.42萬噸。但是技術分析來看，近期內外盤豆粕主力來到關鍵支撐位附近，或難以下跌。綜合分析，豆粕期價或以震蕩為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8356元/噸，較前一交易日結算價上漲55元/噸，漲幅0.66%。近日山西及陜西產區客商拿貨以隨銷隨購為主，成交量不大。山東產區受天氣影響，產地整體交易遇阻。甘肅產區春節備貨氛圍較濃，客商挑揀果農優質貨源采購，走貨較前期有所好轉。另一方面，總體來看主產區蘋果庫存居高，疊加柑橘類水果大豐產，價格相對低廉，對蘋果替代作用較強。綜合分析，蘋果短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2337元/噸，較前一交易日結算價下跌21元/噸，跌幅0.89%。近期甲醇港口庫存、社會庫存和廠內庫存大幅下跌，暫無庫存壓力，甲醇基本面有所好轉。中長期來看，甲醇供應持續寬松，價格重心或逐漸下移，同樣，國外冬季停氣檢修，甲醇到港量或逐漸減少，疊加春節備貨，甲醇下跌空間亦有限。短期來看，春節前甲醇或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1734元/噸，較前一交易日結算價下跌13元/噸，跌幅0.74%。玻璃各個生產工藝利潤環比上升，且居于高位，生產商生產積極性較強，但近期純堿價格企穩，疊加春節有備貨需求，短期來看，玻璃下跌空間亦有限。綜合分析，春節前玻璃或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2403收盤報價3339元/噸，較前一交易日結算價下跌18元/噸，跌幅0.54%。雞蛋現貨價格穩中微漲，庫存繼續小幅下滑，據鋼聯數據顯示，截至1月17日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.97天，流通環節庫存可用天數為1.4天。持倉方面，1月17日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2403合約多單持倉約5.91萬手，空單持倉約7.04萬手，多空比約為0.84，凈多持倉約為-1.13萬手。整體來看，當前庫存壓力較小，但飼料價格下跌，帶動蛋雞養殖成本下移，且盤面偏空情緒較濃，預計短期內蛋價震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高試空。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15540元/噸，較前一交易日結算價上漲15元/噸，漲幅0.10%。棉花現貨價格穩中有漲，市場交投氛圍一般，且下游采購熱情減弱，抑制棉價上行。持倉方面，1月17日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約39.73萬手，空單持倉約41.7萬手，多空比約為0.95，凈多持倉約為-1.97萬手。整體來看，下游需求一般，抑制棉價，但下方成本支撐，下行空間有限，預計短期內棉價或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7298元/噸，較前一交易日結算價下跌32元/噸，跌幅0.44%。據鋼聯數據顯示，周三國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日上漲7元/噸；截至1月12日，國內棕櫚油庫存為87.425萬噸，較前一周增加0.13萬噸，增幅0.15%，國內棕櫚油庫存仍然偏高，限制了其反彈空間，但棕櫚油減產預期以及春節前備貨對價格形成支撐，預計棕櫚油短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3711元/噸，較前一交易日結算價上漲22元/噸，漲幅0.60%。據鋼聯數據顯示，截至1月17日，國內瀝青周度產量為30.2萬噸，較前一周降低2.8萬噸，降幅8.48%；國內瀝青周度銷量為41.7萬噸，較前一周增加2.63萬噸，增幅6.73%。當前處于瀝青消費淡季，整體供需雙弱，國際原油近期走勢較為平穩，瀝青短期或震蕩整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

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