股指

邏輯：周二，三大股指縮量反彈，滬深兩市成交額約7042億元，北向資金凈買額約38億元。IF2402合約收盤報價3212.2點，漲幅0.62%；IH2402合約收盤報價2219.0點，漲幅0.19%；IC2402合約收盤報價4800.4點，漲幅2.31%；IM2402合約收盤報價4998.0點，漲幅2.52%。去年我國GDP同比增長超預期，對世界經濟增長貢獻率有望超30%，未來發展前景光明、空間廣闊，同時，國家發改委表示將審慎出臺收縮性、抑制性舉措，多出有利于穩預期、穩增長、穩就業政策，有利于改善投資者預期，吸引更多場外資金入市，然而，美聯儲降息預期降溫以及地緣政治緊張等海外利空因素對市場的影響尚未完全消散，市場信心仍顯不足。綜合來看，股指期貨短期或低位震蕩。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2405合約價格震蕩偏強運行，收盤報價3932元/噸，較前一交易日結算價上漲24元/噸，漲幅0.61%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼庫存保持累庫態勢，但周度產量持續下降，表觀消費量保持穩定。隨著春節臨近，全國各地施工項目開始陸續停工放假，同時貿易商和施工單位冬儲漸入尾聲，螺紋鋼需求存走弱預期，或對鋼價形成拖累，然而，當前表需遠好于去年同期，且宏觀預期偏好，盤面情緒有所回暖。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2405合約震蕩運行，收盤報價6443元/噸，較前一交易日結算價上漲26元/噸，漲幅0.41%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉294174手，空單持倉276513手，多空比1.06。甜菜糖壓榨進入尾聲，甘蔗糖壓榨處于旺季，且國內春節備貨臨近尾聲，此外，巴西糖豐產預期下，或緩解供應緊張，但印度和泰國整體產量不佳情況尚存，印度于1月18日開始征收50%蜜糖出口關稅，以及泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛程度加深，或影響進口。預計白糖期價短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2403合約偏弱震蕩運行，收盤報價13810元/噸，較前一交易日結算價下跌100元/噸，跌幅0.72%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2403合約多單持倉52800手，空單持倉55031手，多空比0.96。據鋼聯數據，截至1月19日當周，外三元生豬出欄均重為121.97公斤，較前一周下跌0.45公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.6%，較前一周下降0.05個百分點。生豬供應量充足，加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，市場供應壓力仍存，限制豬價，但豬價在成本價附近持續磨底，養殖端挺價情緒升溫，且因國內大部分地區降溫明顯，消費有一定的好轉，此外標肥價差走擴，部分二次育肥入場，出欄均重繼續下降。目前需求增量難以承接供給增量，預計生豬期價短期或低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3047元/噸，較前一交易日結算價下跌1元/噸，跌幅0.03%。國內方面，供給端，港口大豆庫存、油廠大豆庫存、油廠豆粕庫存同比偏高，大豆、豆粕供給較為充足。巴西天氣因素對價格的影響逐漸減弱，目前收獲前景較好。近期市場整體情緒較差，技術分析來看，美豆粕主力價格重心下移，但是美大豆期貨價格反彈，綜合分析，內盤豆粕或震蕩運行為主，交易者也需注意價格下跌的風險。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8355元/噸，較前一交易日結算價上漲117元/噸，漲幅1.42%。近日山西及陜西產區客商拿貨以隨銷隨購為主，成交量不大。山東產區整體交易不溫不火，客商仍繼續包裝自存貨源為主，部分客商適量采購果農貨源，整體春節備貨氛圍相對一般。甘肅產區春節備貨氛圍較濃，客商挑揀果農優質貨源采購，走貨較前期有所好轉。另外，柑橘類水果大豐產，價格相對低廉，對蘋果替代作用較強。綜合分析，蘋果短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2407元/噸，較前一交易日結算價上漲21元/噸，漲幅0.88%。甲醇開工率小幅上漲，生產企業出貨較為積極，生產企業庫存持續下滑，但港口庫存和社會庫存止跌回升。中長期來看，甲醇供應持續寬松，價格重心或逐漸下移。同時，伊朗冬季停氣檢修，甲醇到港量或在未來2個月內逐漸減少，甲醇制烯烴需求環比大幅上漲，疊加春節備貨需求，甲醇下跌空間亦有限。短期來看，春節前甲醇或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1809元/噸，較前一交易日結算價上漲10元/噸，漲幅0.56%。玻璃各個生產工藝利潤環比上升，且居于高位，生產商生產積極性較強，且玻璃庫存小幅上漲，施壓玻璃期現價格。但近期純堿價格企穩上漲，玻璃成本得到支撐，疊加春節下游有備貨需求，對玻璃期現價格有所提振，玻璃下跌空間亦有限。綜合分析，春節前玻璃或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2403收盤報價3260元/噸，較前一交易日結算價上漲9元/噸，漲幅0.28%。雞蛋現貨價格穩中有降，生產及流通環節繼續累庫，據鋼聯數據顯示，截至1月23日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.31天，流通環節庫存可用天數為1.85天。持倉方面，1月23日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2403合約多單持倉約7.93萬手，空單持倉約8.93萬手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-1萬手。結合盤面來看，重心繼續下移，盤面偏空情緒較濃，加之總庫存上升明顯，施壓蛋價，預計短期內震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議輕倉逢高短空。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15955元/噸，較前一交易日結算價下跌20元/噸，跌幅0.13%。棉花現貨價格穩中有漲，近期需求轉好，且美棉周度簽約數據表現偏好，提振棉價，但棉花新疆地區庫存維持高位，抑制棉價。持倉方面，1月23日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約41.17萬手，空單持倉約43.78萬手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-2.61萬手。整體來看，需求好轉帶動棉價上行，但上行空間受到供應寬松的壓制，預計短期內棉價或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7432元/噸，較前一交易日結算價下跌66元/噸，跌幅0.88%。據鋼聯數據顯示，周二國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日下跌13元/噸。棕櫚油期現價格重心近期震蕩走高，本周初沖高后有所回落。國內棕櫚油庫存高位小幅下滑，且棕櫚油處于減產季，以及春節備貨提振棕櫚油價格，但國內油脂供應整體充裕，或將壓制其上方空間。綜合來看，在經歷了近兩周的反彈后，棕櫚油上方空間或有限，短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調短多。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3726元/噸，較前一交易日結算價上漲8元/噸，漲幅0.22%。據鋼聯數據顯示，截至1月22日，國內瀝青社會庫存為52.5萬噸，較前一周增加4.7萬噸，增幅9.83%；企業庫存為56萬噸，較前一周降低1.3萬噸，降幅2.27%。當前處于瀝青消費淡季，整體供需雙弱，但冬儲需求對瀝青期價有所支撐，瀝青庫存由企業庫向社會庫轉移。國際原油近期走勢較為平穩，但工業品整體情緒不高，瀝青短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

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