股指

邏輯：周三，三大股指放量滯漲，滬深兩市成交額約1.02萬億元，北向資金凈買額約17億元。IF2403合約收盤報價3316.6點，漲幅1.43%；IH2403合約收盤報價2329.0點，漲幅1.46%；IC2403合約收盤報價5128.6點，漲幅7.51%；IM2403合約收盤報價4793.0點，漲幅5.94%。證監會聯合公安部加大惡意做空打擊力度，加強投資者保護，全力維護市場穩定，有利于改善投資者預期，此外，中央匯金宣布將繼續增持，短期市場情緒受到提振，有利于吸引更多場外資金入市，然而，美聯儲3月降息預期基本落空以及紅海沖突升級的影響仍存，市場信心完全修復或尚需時日，短期大幅反彈后或有技術性回調整理。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2405合約價格震蕩運行，收盤報價3840元/噸，較前一交易日結算價上漲21元/噸，漲幅0.55%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼表觀消費量大幅下滑，周度產量持續下降，當前表需無法承接產量，庫存保持累庫態勢。隨著春節臨近，全國各地施工項目開始陸續停工放假，同時貿易商和施工單位冬儲進入尾聲，螺紋鋼需求持續走弱，此外，成本端價格重心下移，或對鋼價形成拖累，然而，房地產行業政策支持力度不斷加大，宏觀預期偏暖對鋼價起到一定托底作用，同時，當前盤面面臨技術性支撐。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2405合約先抑后揚運行，收盤報價6547元/噸，較前一交易日結算價上漲35元/噸，漲幅0.54%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉322340手，空單持倉272874手，多空比1.18。國產糖上市量逐漸增加，巴西2023/24榨季接近尾聲，據UNICA生產數據，累計產糖量與市場預期的4250萬噸分歧不大，且春節備貨基本結束，施壓期價，但印度和泰國2023/24榨季產糖量擔憂逐漸轉為現實，此外，近期巴西降雨偏少引發新季產量擔憂，以及泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進口。預計白糖期價短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2403合約震蕩偏弱運行，收盤報價13490元/噸，較前一交易日結算價下跌120元/噸，跌幅0.88%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2403合約多單持倉29129手，空單持倉28918手，多空比1.01。據鋼聯數據，截至2月2日當周，外三元生豬出欄均重為122.06公斤，較前一周上漲0.1公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.39%，較前一周下降0.1個百分點。養殖端前期二次育肥出欄意愿增加，出欄均重有回升跡象，以及屠企收購積極性減弱，縮量屠宰現象增加，此外屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，限制豬價，但節日消費仍存支撐，此外，期價較現貨價格貼水較深，一定程度上限制下行空間。預計生豬期價短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或高拋低吸。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價2982元/噸，較前一交易日結算價下跌11元/噸，跌幅0.37%。國內方面，供給端，油廠開機率上升，疊加飼料企業備貨，油廠大豆、豆粕庫存回落，飼料企業豆粕庫存回升，或對豆粕價格有一定支撐，但是當前庫存仍處于近年較高位置，支撐或有限。巴西大豆目前收獲前景較好，收割進度快于往年，施壓美豆、美豆粕期價。盤面來看，美豆粕主力價格、美豆主力價格重心下移。綜合分析，內盤豆粕或震蕩偏空運行為主。

趨勢觀點：建議以震蕩偏空運行為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8076元/噸，較前一交易日結算價上漲66元/噸，漲幅0.82%。目前客商春節備貨結束，剩余少量貨源繼續包裝。部分地區雨雪天氣，或影響貨源運輸，到達市場時間延遲。交易者可關注節日期間和之后的消費情況。另外，柑橘類水果大豐產，價格相對低廉，對蘋果替代作用較強。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2506元/噸，較前一交易日結算價上漲65元/噸，漲幅2.66%。甲醇開工率持續上漲，生產企業出貨較為積極，港口庫存、社會庫存和廠內庫存止跌回升，同時春節備貨接近尾聲，甲醇制烯烴需求環比下降，壓制甲醇上漲空間。但伊朗冬季停氣檢修，甲醇到港量或逐漸減少，春節期間，原油需求較為旺盛，提振原油期現價格，甲醇下跌空間亦有限。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1822元/噸，較前一交易日結算價上漲37元/噸，漲幅2.07%。玻璃各個生產工藝利潤居于高位，生產商生產積極性較強，且玻璃庫存小幅上漲，施壓玻璃期現價格。央行下調存款準備金率，且美聯儲開始進入降息周期，宏觀條件好轉，對玻璃期現價格有所提振，制約玻璃期貨價格下跌空間。綜合來看，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2403收盤報價3248元/噸，較前一交易日結算價下跌20元/噸，跌幅0.61%。雞蛋現貨價格保持穩定，雞蛋總庫存繼續小幅上漲，據鋼聯數據顯示，截至2月7日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.02天，流通環節庫存可用天數為1.32天。持倉方面，2月7日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2403合約多單持倉約4.29萬手，空單持倉約4.41萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-0.12萬手。整體來看，當前庫存壓力不大，對蛋價影響有限，但產蛋雞存欄量增加，疊加飼料價格繼續下滑，施壓蛋價；結合盤面來看，偏空情緒仍然較濃，預計短期內低位寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15985元/噸，較前一交易日結算價下跌60元/噸，跌幅0.37%。棉花現貨價格穩中微漲，臨近春節，市場購銷緩慢，且隨著上游軋花廠基本已結束皮棉的加工，供應端壓力基本釋放完畢。持倉方面，2月7日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約38.56萬手，空單持倉約39.8萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-1.24萬手。此外，從盤面來看，上行阻礙較大，但下方支撐也較為強勁。整體來看，隨著春節臨近，市場交投活躍度偏低，且盤面期價上行動力不足，抑制棉價，但供應端壓力緩解，利好棉價，多空交織下，預計短期內棉價寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7110元/噸，較前一交易日結算價上漲10元/噸，漲幅0.14%。據鋼聯數據顯示，周三國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日下跌10元/噸；國內棕櫚油庫存高位連續3周下滑，截至2月2日，國內棕櫚油庫存為67.105萬噸，較前一周降低8.51萬噸，降幅11.25%。馬來西亞出口下滑較大導致棕櫚油減產對價格支撐有限，但國內棕櫚油庫存連續3周自高位下滑，且最近兩周下滑幅度較大，提振內盤棕櫚油價格。盤面上看，棕櫚油目前處于重要支撐附近，短期或震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3680元/噸，較前一交易日結算價下跌12元/噸，跌幅0.33%。據鋼聯數據顯示，截至2月5日，國內瀝青社會庫存為59萬噸，較前一周增加3.6萬噸，增幅6.5%；企業庫存為63.2萬噸，較前一周增加3.7萬噸，增幅6.22%。當前處于瀝青消費淡季，整體供需雙弱，受寒潮來襲以及冬儲進入尾聲影響，短期需求有所下滑，瀝青企業庫存和社會庫存均有所增加。此外，原油價格重心回落，且國內工業品整體情緒有所降溫，瀝青短期或回調整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

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