股指

邏輯：周一，三大股指延續反彈，滬深兩市成交額約9573億元，北向資金凈賣額約64億元。IF2403合約收盤報價3373.0點，漲幅0.81%；IH2403合約收盤報價2347.4點，漲幅0.45%；IC2403合約收盤報價5083.4點，跌幅1.02%；IM2403合約收盤報價4954.6點，跌幅0.31%。證監會聯合公安部加大惡意做空打擊力度，加強投資者保護，全力維護市場穩定，有利于改善投資者預期，此外，中央匯金宣布將繼續增持，短期市場情緒受到提振，有利于吸引更多場外資金入市，然而，美聯儲3月降息預期基本落空以及紅海沖突升級的影響仍存，市場信心完全修復或尚需時日，短期大幅反彈后需警惕技術性回調。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2405合約價格高開低走，收盤報價3808元/噸，較前一交易日結算價下跌41元/噸，跌幅1.07%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼表觀消費量大幅下滑，周度產量持續下降，當前表需無法承接產量，庫存保持累庫態勢。節前需求下滑以及庫存積壓符合季節性規律，且當前產量與庫存處于近三年同期低位，節后，隨著全國各地施工單位以及貿易商開始陸續復工，螺紋鋼需求將持續復蘇，交投氛圍亦將逐漸活躍，同時，當前盤面面臨技術性支撐，然而，節后需求復蘇步伐較緩，加之成本端重心下移對成材價格形成拖累。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2405合約低開后震蕩運行，收盤報價6497元/噸，較前一交易日結算價下跌73元/噸，跌幅1.11%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉311349手，空單持倉266277手，多空比1.17。國產糖供應充足，巴西1月出口糖320萬噸，同比增加51%， 且2023/24榨季截至24年1月巴西累計出口糖3014.68萬噸，同比增加14.15%，施壓期價，但印度和泰國2023/24榨季產糖量擔憂逐漸轉為現實，此外，巴西近期雖存降雨預期緩解干旱擔憂，但對降雨是否能改善巴西作物前景市場仍存疑慮，以及泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進口。預計白糖期價短期或寬幅震蕩運行。 

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2403合約震蕩運行，收盤報價13600元/噸，較前一交易日結算價上漲60元/噸，漲幅0.44%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2403合約多單持倉23678手，空單持倉23987手，多空比0.99。據鋼聯數據，截至2月9日當周，外三元生豬出欄均重為121.74公斤，較前一周下跌0.32公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.35%，較前一周下降0.04個百分點。因節后市場豬價存下跌預期，節前養殖場大豬集中出欄，無壓欄增重情緒，生豬出欄均重有所走低。養殖戶陸續恢復出欄，生豬供應增加，加之屠企凍品庫存位于近五年相對高位，限制豬價，此外，節后需求慣性回落，供需矛盾尚存，但期價較現貨價格貼水較深，一定程度上限制下行空間。預計生豬期價短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或高拋低吸。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3042元/噸，較前一交易日結算價上漲59元/噸，漲幅1.98%。節日期間，USDA發布了供需報告，2023/24年度全球大豆供需預測的變化為期初庫存增加、產量下降、出口下降和期末庫存增加。期初庫存上調170萬噸，產量下調77萬噸，出口下調37萬噸，期末庫存上調143萬噸，報告整體偏空，美豆粕節日期間重心下移。國內方面，供給端，油廠大豆、豆粕庫存快速回落，飼料企業豆粕庫存回升，或對豆粕價格有一定支撐。綜合分析，內盤豆粕短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8335元/噸，較前一交易日結算價上漲250元/噸，漲幅3.09%?，F貨方面，產地冷庫陸續開始復工，客商少量按需補貨，走貨量較小。今年蘋果產量和入庫量增加，出貨較慢，目前庫存壓力較大，但是庫存增速放緩。當前現貨市場價格較為堅挺，蘋果主流銷售價格偏強。綜合分析，蘋果短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2506元/噸，較前一交易日結算價下跌3元/噸，跌幅0.12%。國際方面，原油價格持續上漲，化工生產成本端上移。伊朗冬季甲醇裝備檢修，進口下滑預期下，提振甲醇期現價格。但同時，國內甲醇供應居于近幾年同期高位，春節期間甲醇庫存大幅上漲。從成本來看，國際天然氣價格下跌疊加國內煤炭價格重心下移，甲醇生產成本支撐較弱。綜合分析，短期來看，甲醇或以震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高短空為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1740元/噸，較前一交易日結算價下跌85元/噸，跌幅4.66%。玻璃各個生產工藝利潤居于高位，生產商生產積極性較強，且玻璃庫存小幅上漲，施壓玻璃期現價格。節前下游積極備貨，節后多以消耗自身庫存為主，但玻璃生產在春節期間停工較少，玻璃庫存大幅上漲。短期來看，玻璃或以震蕩偏空運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高短空為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2403收盤報價3215元/噸，較前一交易日結算價下跌64元/噸，跌幅1.95%。雞蛋現貨價格悉數下滑，春節長假期間，養殖端快速累庫，據鋼聯數據顯示，截至2月19日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.71天，流通環節庫存可用天數為1.76天。持倉方面，2月19日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2403合約多單持倉約3.4萬手，空單持倉約3.53萬手，多空比約為0.96，凈多持倉約為-0.13萬手。整體來看，雞蛋庫存偏高，供應相對充足，施壓蛋價，且在節后需求端無明顯利多的背景下，預計短期內蛋價低位寬幅震蕩偏弱運行。 

趨勢觀點：建議以輕倉逢高短空為主。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價16270元/噸，較前一交易日結算價上漲195元/噸，漲幅1.21%。春節長假期間，美棉大幅上漲，提振棉價，但在“弱現實”的壓制下，上行阻礙較大；隨著節后復工復產逐步恢復，市場需求有望得到改善。持倉方面，2月19日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約39.05萬手，空單持倉約40.45萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-1.4萬手。此外，從盤面來看，鄭棉高開低走，但重心呈現上移節奏。綜合來看，預計短期內棉價寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7270元/噸，較前一交易日結算價上漲118元/噸，漲幅1.65%。據鋼聯數據顯示，周一國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日上漲140元/噸；截至2月16日當周，國內棕櫚油庫存為69.265萬噸，較前一周增加2.16萬噸，增幅3.22%。馬來西亞1月MPOB報告相對偏多，國內節前國內棕櫚油庫存高位連續3周大幅下滑，節后雖小幅累庫，但總體庫存壓力不大。相關品種方面，豆油菜油壓榨企業在春節假期期間降產明顯，供應減少而形成的短期市場挺價效應，疊加節后終端市場存補庫預期，或將推動油脂震蕩反彈。此外，原油走勢偏強對棕櫚油亦有提振，綜合來看，棕櫚油短期或延續震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3737元/噸，較前一交易日結算價上漲45元/噸，漲幅1.22%。受季節因素影響，瀝青市場整體供需雙弱，春節假期期間，瀝青市場成交清冷，企業庫存以及社會庫存基本都處于累庫的趨勢，據鋼聯數據顯示，截至2月19日，國內瀝青社會庫存為65.4萬噸，較前一周增加6.4萬噸，增幅10.85%；企業庫存為77.9萬噸，較前一周增加14.7萬噸，增幅23.26%。雖然國際原油震蕩走強短期提振瀝青價格，但國內瀝青現貨需求較為低迷，預計瀝青期價短期或整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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