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          華創早評 | USDA報告偏多,豆粕短期或偏強運行
          時間:2024/3/11 8:37:37 來源:本站
          股指
          邏輯:上周五,三大股指先抑后揚,滬深兩市成交額約8606億元,北向資金凈買額約60億元。IF2403合約收盤報價3541.0點,漲幅0.37%;IH2403合約收盤報價2425.0點,漲幅0.22%;IC2403合約收盤報價5346.2點,漲幅0.98%;IM2403合約收盤報價5348.0點,漲幅0.93%。管理層多措并舉打擊違法犯罪行為,保護投資者合法權益,促進資本市場穩定健康發展,投資者信心逐漸恢復,市場風險偏好明顯提升,長期向好基礎不斷夯實,然而,2月我國制造業PMI小幅回落,經濟復蘇之路依然道阻且長,加之海外利空擾動此起彼伏,短期大幅反彈后需警惕技術性回調。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運行。
          趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

          螺紋
          邏輯:上周五,螺紋鋼2405合約震蕩偏弱運行,收盤報價3691/噸,較前一交易日結算價下跌23/噸,跌幅0.62%。據鋼聯最新數據顯示,螺紋鋼周度產量有所增加,表觀消費量連續大幅回升,庫存保持累庫但速率減緩。當前表需無法承接產量,供需依然較為寬松,短期螺紋鋼價格承壓,然而,當前產量處于近三年同期低位,隨著全國各地施工單位陸續復工,螺紋鋼需求將逐漸復蘇,供需關系預計持續改善,此外,宏觀政策加力提效,或對鋼價形成一定支撐。綜合來看,螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

          白糖
          邏輯:上周五,白糖2405合約震蕩偏強運行,收盤報價6305/噸,較前一交易日結算價上漲11/噸,漲幅0.17%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2405合約多單持倉247810手,空單持倉244630手,多空比1.01。國產糖供應充足,巴西1月出口糖320萬噸,同比增加51%, 且2023/24榨季截至241月巴西累計出口糖3014.68萬噸,同比增加14.15%,巴西近期降雨緩解干旱擔憂,疊加市場成交清淡,施壓期價,但印度和泰國2023/24榨季產糖量擔憂逐漸轉為現實,2023/24榨季截至229日,累計產糖量2547萬噸,同比減少1.68%,此外,泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛程度較深,或影響進口。預計白糖期價短期或震蕩整理運行。
          趨勢觀點:建議以觀望為主。

          生豬
          邏輯:上周五,生豬2405合約震蕩偏強運行,收盤報價15125/噸,較前一交易日結算價上漲90/噸,漲幅0.60%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2405合約多單持倉40735手,空單持倉48049手,多空比0.85。據鋼聯數據,截至38日當周,外三元生豬出欄均重為121.73公斤,較前一周下跌0.07公斤;重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.25%,較前一周持平。屠企凍品庫存位于近五年相對高位,限制豬價,但部分豬企縮量挺價意愿偏強,且近期二次育肥情緒升溫,有搶占屠企資源現象。期價經過前期走高,利好逐漸被消化,上行動力有所不足,預計生豬期價短期或震蕩運行為主。
          趨勢觀點:建議以觀望為主。

          雞蛋
          邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報價3655/噸,較前一交易日結算價上漲46/噸,漲幅1.27%。雞蛋現貨價格穩中有漲,近日走貨較好,總庫存繼續下滑,據鋼聯數據顯示,截至38日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.89天,流通環節庫存可用天數為1.24天。持倉方面,38日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2405合約多單持倉約7.51萬手,空單持倉約7.36萬手,多空比約為1.02,凈多持倉約為0.15萬手。綜合來看,當前庫存壓力不大,市場購銷氛圍偏好,疊加養殖成本逐步企穩,提振蛋價,但因蛋價重心持續上移,需警惕技術性回調風險;若走貨持續順暢,預計短期內期價重心仍有上行空間。
          趨勢觀點:建議以輕倉逢低做多為主。

          棉花
          邏輯:周五,棉花期貨主力合約CF2405收盤報價16200/噸,較前一交易日結算價上漲105/噸,漲幅0.65%。棉花現貨價格穩中有漲,市場交投氛圍有所改善,但仍多按需采購為主。持倉方面,38日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2405合約多單持倉約36.86萬手,空單持倉約37.23萬手,多空比約為0.99,凈多持倉約為-0.37萬手。盤面上看,期價重心雖逐步上移,但下游需求恢復緩慢,仍然抑制期價,預計短期內棉價震蕩運行,關注終端需求恢復情況。
          趨勢觀點:建議以區間操作為主。

          棕櫚油
          邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價7818/噸,較前一交易日結算價上漲130/噸,漲幅1.69%。據鋼聯數據顯示,上周五國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日上漲65/噸;截至31日,國內棕櫚油庫存為61.815萬噸,較前一周降低4.12萬噸,降幅6.25%。馬來西亞1MPOB報告相對偏多,疊加春節后下游補庫,國內棕櫚油庫存連續下滑,提振內盤棕櫚油價格。外盤豆油走勢暫穩,棕櫚油自身基本面相對偏強,棕櫚油短線或震蕩偏強運行。
          趨勢觀點:建議以回調做多為主。

          瀝青
          邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3634/噸,較前一交易日結算價下跌14/噸,跌幅0.38%。產銷方面,據鋼聯數據顯示,截至36日,國內瀝青周度產量為27.5萬噸,較前一周增加4.4萬噸,增幅19.05%;國內瀝青周度銷量為36.73萬噸,較前一周增加5.54萬噸,增幅17.76%。進入傳統需求旺季,瀝青供需兩端均有所提升,但相較于往年同期,下游需求恢復偏慢,且瀝青企業庫存以及社會庫存均處于高位,期貨倉單連續增加,施壓期價,盤面表現相對較弱,瀝青短期或偏弱整理運行,關注需求端恢復情況。
          趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

          豆粕
          邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3234/噸,較前一交易日結算價上漲103/噸,漲幅3.29%。供應端,當前國內大豆庫存處于往年較高位置,節后油廠開機率回升,豆粕供應充足,壓制豆粕期價。但是3USDA供需報告顯示,2023/24年度全球大豆供需預測包括期初庫存量下降、產量下降、壓榨量下降、出口量增加和期末庫存量下降,上周五美豆粕上漲。綜合分析,內盤豆粕短期或震蕩偏強運行。
          趨勢觀點:建議以逢低做多為主。

          蘋果
          邏輯:上周五,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8702/噸,較前一交易日結算價上漲36/噸,漲幅0.42%?,F貨方面,節后西部行情強于東部,產地果農貨分化趨勢增強。從庫存情況來看,客商尋好貨積極性較高,果農好貨以及高次貨源交易尚可,西部走貨好于東部產區,全國主產區蘋果冷庫庫存量為718.38萬噸,庫存量環比減少25.19萬噸。同時銷區市場好貨價格偏硬。技術分析來看,蘋果期價或有向上突破的趨勢。綜合分析,蘋果期價或震蕩偏多運行。
          趨勢觀點:建議以逢低做多為主。

          玻璃
          邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約AP2405收盤報價1618/噸,較前一交易日收盤價上漲2/噸,漲幅0.12%。玻璃供應處于持續增長中,居于高位。生產利潤方面,玻璃生產利潤較高,生產商生產積極性較強。需求方面,玻璃需求較為清淡,房地產市場恢復較慢。庫存方面,玻璃大幅增長,去庫壓力較大。綜合分析,玻璃基本面偏弱,短期或以震蕩偏弱運行為主。
          趨勢觀點:建議以逢高做空為主。

          甲醇
          邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2519/噸,較前一交易日結算價上漲14/噸,漲幅0.56%。甲醇供應居于高位,供應壓力較大。需求方面,春節后,甲醇需求有一定恢復,但第一季度為甲醇的需求淡季。庫存方面,甲醇庫存處于正常水平,春節后,庫存有一定下滑趨勢。綜合分析,甲醇在第一季度上漲空間或有限,同時煤炭價格沒有大幅下跌,甲醇下跌空間亦有限。綜合分析,短期來看,甲醇或以寬幅震蕩運行為主。

          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

          華創期貨投資咨詢業務資格:渝證監許可【20171

          姓名

          從業資格號

          投資咨詢號

          劉利

          F3009435

          Z0014155

          劉超

          F0281910

          Z0013145

          吳若楠

          F3085256

          Z0018796

          蘭皓

          F03086798

          Z0016521

          劉興洋

          F03086672

          Z0019364

          陳長宏

          F03097919

          Z0017587

          制作時間:2024年03月11日

          作者聲明:作者具有中國期貨業協會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業理解,研究方法專業審慎,研究觀點客觀公正,結論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

          免責聲明:本報告僅供華創期貨有限責任公司(以下簡稱“本公司”)的客戶使用。本公司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶。

          本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道,本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場行情瞬息萬變,報告中的觀點僅代表報告撰寫時的判斷,僅供客戶參考之用,不作為客戶的直接交易依據,本公司不因客戶使用本報告而產生的損失承擔任何責任。在任何情況下,本公司不向客戶做獲利保證,不與客戶分享收益,與客戶無利益沖突,請您自主決策,盈虧自負,并注意潛在的市場變化和交易風險。交易有風險,入市需謹慎。

          本報告版權僅為本公司所有,未經書面許可,任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、發表或引用。如引用、刊發,需注明出處為“華創期貨”,且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。



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