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          華創早評 | 國際市場不確定性較高,白糖短期或寬幅震蕩運行
          時間:2024/3/25 8:35:37 來源:本站
          股指
          邏輯:上周五,三大股指低開低走,滬深兩市成交額約1.1萬億元,北向資金凈賣額約31億元。IF2404合約收盤報價3540.2點,跌幅1.39%;IH2404合約收盤報價2402.6點,跌幅1.29%;IC2404合約收盤報價5367.0點,跌幅1.83%;IM2404合約收盤報價5558.8點,跌幅1.39%。管理層嚴把IPO入口關,提高上市門檻,明確禁止限售股轉融通出借,有利于促進資本市場高質量發展,改善投資者預期,長期向好基礎不斷夯實,隨著市場賺錢效應不斷擴散,投資者信心持續修復,然而,從盤面上看,上漲動能有所減弱,短期大幅反彈后需警惕技術性回調。綜合來看,股指期貨短期或震蕩整理運行。
          趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

          螺紋
          邏輯:上周五,螺紋鋼2405合約震蕩運行,收盤報價3612/噸,較前一交易日結算價上漲25/噸,漲幅0.70%。據鋼聯最新數據顯示,螺紋鋼周度產量延續回落態勢,表觀消費量連續大幅回升,庫存小幅下滑。螺紋鋼產量持續下滑且處于近三年同期低位,當前表需已覆蓋產量,庫存首次出現拐點,短期市場情緒有所回暖,此外,從盤面上看,期價連續減倉反彈,空方獲利逐漸離場,然而,當前庫存壓力依然較大,螺紋鋼價格修復或難以一蹴而就,連續反彈后需警惕技術性承壓回落。綜合來看,螺紋鋼2405合約價格短期或低位寬幅震蕩。
          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

          白糖
          邏輯:上周五,白糖2405合約震蕩運行為主,收盤報價6542/噸,較前一交易日結算價上漲37/噸,漲幅0.57%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2405合約多單持倉292505手,空單持倉248399手,多空比1.18。國產糖供應充足,巴西2023/24榨季豐產,市場成交清淡,施壓期價,但印度糖出口存不確定性,此外,泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛程度較深,或影響進口,廣西壓榨產量或不及預期。巴西糖主產區或將迎來一輪降雨,但能否改善作物前景仍存不確定性,目前鄭糖或跟隨原糖波動為主,近期鄭糖期價大幅走高,需警惕回調整理風險,預計白糖期價短期或寬幅震蕩運行為主。
          趨勢觀點:建議以觀望或高拋低吸為主。

          生豬
          邏輯:上周五,生豬2405合約震蕩運行為主,收盤報價15565/噸,較前一交易日結算價下跌165/噸,跌幅1.05%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2405合約多單持倉33986手,空單持倉38292手,多空比0.89。據鋼聯數據,截至322日當周,外三元生豬出欄均重為122.56公斤,較前一周上漲0.32公斤;重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.33%,較前一周下降0.01個百分點。屠企凍品庫存位于近五年相對高位,出欄均重小增,且需求整體尚在淡季,限制豬價,但豬企縮量挺價意愿偏強,加之近期養殖端空欄較多,標肥價差位于高位,二次育肥進場積極性較強,截獲屠企部分屠宰標豬資源,此外消費需求也有回暖跡象。預計生豬期價短期或震蕩整理運行。
          趨勢觀點:建議以觀望或高拋低吸為主。

          雞蛋
          邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報價3454/噸,較前一交易日結算價下跌36/噸,跌幅1.03%。雞蛋現貨價格保持穩定,市場購銷情緒略有好轉,雞蛋庫存小幅去庫,據鋼聯數據顯示,截至322日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.19天,流通環節庫存可用天數為1.65天。持倉方面,322日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2405合約多單持倉約7.15萬手,空單持倉約8.04萬手,多空比約為0.89,凈多持倉約為-0.89萬手。綜合來看,當前庫存壓力一般,但遠月有增產預期,施壓期價;飼料重心上移,成本端支撐較強,預計短期內期價震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以觀望為主。

          棉花
          邏輯:上周五,棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15895/噸,較前一交易日結算價下跌115/噸,跌幅0.72%。棉花現貨價格穩中有漲,傳統旺季需求不及預期,紡企剛需低價采購,成交量一般,且棉花港口庫存維持高位,施壓棉價。持倉方面,322日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2405合約多單持倉約34.5萬手,空單持倉約33.21萬手,多空比約為1.04,凈多持倉約為1.29萬手。綜合來看,需求恢復緩慢,抑制棉價,但下方成本支撐較強,預計短期棉價震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉區間操作。

          棕櫚油
          邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價8262/噸,較前一交易日結算價下跌92/噸,跌幅1.10%。據鋼聯數據顯示,上周五國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日下跌63/噸;棕櫚油國內基本面相對偏強,庫存持續走低,但期價處于重要技術壓力附近,短期或寬幅震蕩運行。近期盤面波動加劇,投資者需注意風險防范。
          趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉回調做多。

          瀝青
          邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3706/噸,較前一交易日結算價上漲13/噸,漲幅0.35%。最近一周,瀝青供需兩端均有所提升,且需求提升相對明顯。當前瀝青企業庫存以及社會庫存均處于高位,或將施壓期價,但原油價格重心上移,瀝青成本端支撐較強,需求好轉及成本端提振下,瀝青短期或偏強運行,關注原油價格變動及下游需求恢復情況。
          趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

          豆粕
          邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3316/噸,較前一交易日結算價下跌54/噸,跌幅1.60%。供應端,當前國內大豆、豆粕庫存處于往年去庫階段,油廠開機率因大豆量的減少而開始下滑,同時豆粕需求較為旺盛,疊加巴西大豆進口成本重心上移,支撐連盤豆粕價格。技術分析來看,油脂油料上方遇壓力,近期集體回調。綜合分析,內盤豆粕短期或震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

          蘋果
          邏輯:上周五,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價7783/噸,較前一交易日結算價下跌53/噸,跌幅0.68%。清明節日備貨氛圍不強,成交價格未發生明顯變化。當前西部產區整體交易平穩,果農好貨庫存不多,一般貨源成交價格暫時穩定。山東產區果農急售心理明顯,客商挑揀壓價,行情較為混亂,成交價格較弱。期貨盤面來看,蘋果經過快速下跌后或遇支撐。綜合分析,蘋果期價短期或震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

          玻璃
          邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1531/噸,較前一交易日結算價下跌18/噸,跌幅1.16%。玻璃供應維持高位,供應壓力較大。生產利潤方面,玻璃生產利潤有所回調,但整體利潤較為可觀,生產商生產積極性較強。需求方面,近期需求有所好轉,但整體較為清淡。庫存方面,玻璃庫存持續增長,去庫壓力較大。綜合分析,玻璃基本面偏空,上方空間有限。技術分析來看,玻璃下方離強支撐線較近,短期或以寬幅震蕩運行為主。
          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

          甲醇
          邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2543/噸,較前一交易日結算價下跌22/噸,跌幅0.86%。甲醇供應小幅回調,但居于高位,供應壓力較大。需求方面,甲醇需求有所好轉,社會庫存和廠內庫存小幅下降,但港口庫存有所回升,庫存整體無結構性壓力。原料方面,國內煤炭價格弱勢運行,甲醇成本支撐較差,但國際原油偏強運行,支撐整個化工成本。綜合分析,短期內甲醇下探空間或不大,同時甲醇在第一季度上漲空間亦有限。短期來看,甲醇或以寬幅震蕩運行為主。

          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

          華創期貨投資咨詢業務資格:渝證監許可【20171

          姓名

          從業資格號

          投資咨詢號

          劉利

          F3009435

          Z0014155

          劉超

          F0281910

          Z0013145

          吳若楠

          F3085256

          Z0018796

          蘭皓

          F03086798

          Z0016521

          劉興洋

          F03086672

          Z0019364

          陳長宏

          F03097919

          Z0017587

          制作時間:2024年03月25日

          作者聲明:作者具有中國期貨業協會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業理解,研究方法專業審慎,研究觀點客觀公正,結論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

          免責聲明:本報告僅供華創期貨有限責任公司(以下簡稱“本公司”)的客戶使用。本公司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶。

          本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道,本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場行情瞬息萬變,報告中的觀點僅代表報告撰寫時的判斷,僅供客戶參考之用,不作為客戶的直接交易依據,本公司不因客戶使用本報告而產生的損失承擔任何責任。在任何情況下,本公司不向客戶做獲利保證,不與客戶分享收益,與客戶無利益沖突,請您自主決策,盈虧自負,并注意潛在的市場變化和交易風險。交易有風險,入市需謹慎。

          本報告版權僅為本公司所有,未經書面許可,任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、發表或引用。如引用、刊發,需注明出處為“華創期貨”,且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。


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