股指

邏輯：周一，三大股指高開高走，滬深兩市成交額約9993億元。IF2404合約收盤報價3600.4點，漲幅1.84%；IH2404合約收盤報價2446.2點，漲幅1.28%；IC2404合約收盤報價5404.0點，漲幅2.50%；IM2404合約收盤報價5541.6點，漲幅2.71%。近期監管進一步趨嚴，有利于促進資本市場高質量發展，改善投資者預期，同時，我國三月制造業PMI明顯回升，長期向好基礎不斷夯實，然而，財報季來臨，部分資金或存在避險需求，此外，從盤面上看，三大股指來到前高壓力位附近，需警惕技術性承壓回落。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2405合約先抑后揚，收盤報價3456元/噸，較前一交易日結算價上漲8元/噸，漲幅0.23%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量延續小幅下滑態勢且遠低于往年同期，表觀消費量連續大幅回升但仍不及往年同期，庫存連續去化但仍處于高位。供需偏寬松疊加成本端重心大幅下移對螺紋鋼價格形成拖累，然而，供需關系持續改善，同時房地產行業政策暖風頻吹，此外，從盤面上看，期價面臨歷史低位技術性支撐。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2405合約震蕩偏強運行，收盤報價6638元/噸，較前一交易日結算價上漲134元/噸，漲幅2.06%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉232458手，空單持倉216363手，多空比1.07。印度泰國減產不及預期，據Unica消息，巴西2023/24榨季截至3月上半月，巴西中南部已產糖量6.4萬噸，較去年同期增長3.1倍，施壓期價，但泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛程度較深，或影響進口，疊加國內低庫存，支撐國內糖價，此外，本榨季接近尾聲，市場逐漸進入純銷售階段。巴西糖主產區近期迎來一輪降雨，有利于甘蔗作物，但能否改善作物前景仍存不確定性。預計白糖期價短期或震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉試多或觀望為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2405合約震蕩偏弱運行為主，收盤報價15130元/噸，較前一交易日結算價下跌60元/噸，跌幅0.39%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2405合約多單持倉25193手，空單持倉29487手，多空比0.85。據鋼聯數據，截至3月29日當周，外三元生豬出欄均重為122.82公斤，較前一周上漲0.26公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.15%，較前一周下降0.08個百分點。屠企凍品庫存位于近五年相對高位，出欄均重小增，且需求整體尚在淡季，限制豬價，養殖端普遍小幅盈利，壓欄情緒有所松動，生豬出欄增量，加之標肥價差有所收窄，以及標豬補欄成本增加，二次育肥進場積極性減弱，此外，屠企白條虧損幅度有所擴大，頭均虧損60元左右，采購高價標豬意愿減弱，但消費需求有回暖跡象。預計生豬期價短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉試空或觀望為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報價3232元/噸，較前一交易日結算價下跌91元/噸，跌幅2.74%。雞蛋現貨價格有漲有跌，市場走貨一般，下游多按需采購，據鋼聯數據顯示，截至4月1日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.16天，流通環節庫存可用天數為1.82天。持倉方面，4月1日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2405合約多單持倉約5.94萬手，空單持倉約5.88萬手，多空比約為1.01，凈多持倉約為0.06萬手。綜合來看，雖然飼料價格逐步企穩，成本端支撐有所走強，但盤面偏空情緒較濃，疊加雞蛋遠月產量有增加預期，施壓期價，預計短期內期價震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高短空為主。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價16190元/噸，較前一交易日結算價上漲150元/噸，漲幅0.94%。棉花現貨價格悉數上漲，紡企采購意愿偏低，成交量一般，且進口棉庫存持續增加，庫容壓力較大，施壓棉價。持倉方面，4月1日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約31.6萬手，空單持倉約30.67萬手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.93萬手。綜合來看，需求恢復偏慢，抑制棉價，但下方成本支撐偏強，疊加盤面縮量減倉一定程度支撐棉價，預計短期棉價寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低短多為主。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價8328元/噸，較前一交易日結算價上漲234元/噸，漲幅2.89%。據鋼聯數據顯示，周一國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日上漲130元/噸；截至3月29日，國內棕櫚油庫存為52.965萬噸，較前一周降低3.64萬噸，降幅6.43%。國內庫存再度走低且處于相對低位，進口利潤倒掛國內買船偏少，供應仍相對偏緊。盤面上看，經過回調，棕櫚油盤面再度走強，但棕櫚油將逐步進入增產季，上方空間預計有限，短期或高位寬幅震蕩運行。近期盤面波動加劇，投資者需注意風險防范。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3744元/噸，較前一交易日結算價上漲41元/噸，漲幅1.11%。3月末瀝青產銷有所好轉，煉廠出貨增多，但多以低價資源成交為主。據鋼聯數據顯示，截至4月1日，國內瀝青社會庫存為83.2萬噸，較前一周增加1.2萬噸，增幅1.46%；企業庫存為73.4萬噸，較前一周降低5.9萬噸，降幅7.44%。盡管產銷有所好轉，但瀝青庫存壓力仍然偏大，原油走勢較強背景下，瀝青短期或偏強震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3286元/噸，較前一交易日結算價上漲47元/噸，漲幅1.45%。供應端，當前國內大豆、豆粕庫存較低，油廠開機率因大豆量的減少而下滑，疊加巴西大豆進口成本重心上移，支撐連盤豆粕價格。但是二季度為大豆庫存和豆粕庫存增加的時期，供給或較為充足，壓制豆粕上行空間。3月底的種植意向報告和庫存報告基本符合預期，對行情的指引有限。技術分析來看，豆粕突破3270附近壓力位。綜合分析，內盤豆粕短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉試多或觀望為主

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價7672元/噸，較前一交易日結算價下跌135元/噸，跌幅1.73%。當前產區整體交易平穩，蘋果現貨價格呈現出明顯的兩級分化趨勢。一方面，好貨果較少，價格堅挺，銷售情況良好，出庫壓力小。另一方面，差貨走貨壓力較大。期貨盤面來看，蘋果經過前期快速下跌后或遇支撐。綜合分析，蘋果期價短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉試空或觀望為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1487元/噸，較前一交易日結算價上漲2.06%。玻璃供應維持高位，供應壓力較大。生產利潤方面，玻璃生產利潤持續回調。需求方面，近期需求有所好轉，但整體較為清淡。庫存方面，玻璃庫存持續增長，去庫壓力較大。宏觀方面，中國PMI恢復較好，臨近美聯儲降息日期，市場整體情緒較好。技術分析來看，玻璃下方有較強支撐，短期或制約玻璃下探空間。綜合分析，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2524元/噸，較前一交易日結算價上漲48元/噸，漲幅1.94%。甲醇供應小幅回調，整體仍處于高位，但逐漸進入春檢周期，供應有下降趨勢。需求方面，甲醇CTO/MTO工藝企業外采購量大幅下降（主要原因是CTO/MTO工藝虧損較大）。庫存方面，甲醇廠內庫存、社會庫存和港口庫存環比下跌。近期，隨著下游價格好轉，CTO/MTO工藝利潤恢復較好，或提振甲醇需求。隨著美聯儲降息日期臨近，市場情緒逐漸好轉。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

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