股指

邏輯：上周五，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約8102億元，北向資金凈賣額約74億元。IF2404合約收盤報價3472.4點，跌幅0.91%；IH2404合約收盤報價2376.4點，跌幅0.74%；IC2404合約收盤報價5263.2點，跌幅0.78%；IM2404合約收盤報價5309.0點，跌幅1.04%。近期監管機構加大對資本市場違法犯罪行為的打擊力度，第三個“國九條”重磅出臺，體現了高層對資本市場穩定與高質量發展的持續關注和努力，有利于改善投資者預期，長期向好基礎不斷夯實，然而，3月我國進出口數據均不及市場預期，加之美聯儲6月首降預期基本破滅，同時地緣政治風險持續升級，短期部分資金或存在避險需求。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2410合約震蕩偏強運行，收盤報價3628元/噸，較前一交易日結算價上漲34元/噸，漲幅0.95%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量小幅下滑且遠低于往年同期，表觀消費量重回上升趨勢且完全覆蓋產量，庫存保持去化但仍處于相對高位。供需關系持續改善，房地產行業政策暖風頻吹，同時，成本端企穩反彈，短期基本面好轉驅動螺紋鋼期價回升，然而，當前庫存壓力依然較大，此外，盤面面臨技術性壓力，或抑制反彈空間。綜合來看，螺紋鋼2410合約價格短期或寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調輕倉短多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2409合約震蕩偏弱運行，收盤報價6394元/噸，較前一交易日結算價下跌68元/噸，跌幅1.05%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2409合約多單持倉268841手，空單持倉248490手，多空比1.08。國內3月白糖產銷數據偏空，印度泰國減產不及預期，據Unica數據，巴西2023/24榨季3月下半月，巴西中南部甘蔗壓榨量504.萬噸，同比增長6.5%，產糖量18.3萬噸，較去年同期增長9%，施壓期價，此外，巴西中南部近期降雨或會推遲2024/25榨季收割，然而市場預期也會改善甘蔗產量前景，但泰國、巴西配額外進口食糖利潤倒掛，或影響進口，疊加本榨季接近尾聲，國內主產區陸續收榨，市場逐漸進入純銷售階段，支撐國內糖價。預計白糖期價短期寬幅震蕩偏空運行。

趨勢觀點：建議以輕倉試空為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2409合約期價震蕩偏弱運行，收盤報價17885元/噸，較前一交易日結算價下跌320元/噸，跌幅1.76%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2409合約多單持倉35602手，空單持倉437635手，多空比0.81。據鋼聯數據，截至4月12日當周，外三元生豬出欄均重為122.87公斤，與前一周持平；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.04%，較前一周下降0.1個百分點。近期氣溫逐漸回暖，終端消費需求不佳，以及養殖企業出欄節奏有所加快，疊加標肥價差收窄、肥豬需求減弱，二育動作放緩，此外，屠企白條豬頭均虧損幅度擴大，壓價收豬意愿較強。預計生豬期價短期震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以輕倉試空或觀望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報價3813元/噸，較前一交易日結算價下跌27元/噸，跌幅0.70%。雞蛋現貨價格穩中微漲，市場購銷節奏有所轉好，雞蛋總庫存有一定下滑，據鋼聯數據顯示，截至4月12日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.19天，流通環節庫存可用天數為1.76天。持倉方面，4月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約9.05萬手，空單持倉約10.75萬手，多空比約為0.84，凈多持倉約為-1.7萬手。綜合來看，庫存偏高，且盤面情緒相對偏弱，施壓期價，但飼料價格暫時企穩，對成本端形成一定支撐，預計短期內蛋價震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區間操作。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2409收盤報價16355元/噸，較前一交易日結算價下跌75元/噸，跌幅0.46%。棉花現貨價格穩中有跌，紡企剛需低價采購，終端需求近期有所好轉。持倉方面，4月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2409合約多單持倉約27萬手，空單持倉約30.34萬手，多空比約為0.89，凈多持倉約為-3.34萬手。綜合來看，商業庫存及港口庫存維持高位，抑制棉價，但近期終端需求有所好轉，且期價重心緩慢上移，預計短期棉價震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低短多為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價8176元/噸，較前一交易日結算價下跌46元/噸，跌幅0.56%。據鋼聯數據顯示，上周五國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日下跌10元/噸；截至4月5日，國內棕櫚油庫存為56.095萬噸，較前一周增加3.13萬噸，增幅5.91%。國內庫存小幅增加，多頭情緒減弱，盡管由于進口利潤倒掛買船偏少，國內棕櫚油供應仍相對偏緊，但棕櫚油將逐步進入增產季，上方空間預計有限，棕櫚油短期或高位寬幅震蕩運行，關注今日午間即將公布的MPOB數據。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2406收盤報價3828元/噸，較前一交易日結算價上漲6元/噸，漲幅0.16%。進入4月，瀝青產銷較3月末有所回落，庫存小幅累庫，據鋼聯數據顯示，截至4月8日，國內瀝青社會庫存為84.5萬噸，較前一周增加1.3萬噸，增幅1.56%；企業庫存為75.6萬噸，較前一周增加2.2萬噸，增幅3%。瀝青庫存壓力仍然偏大，但原油強勢背景下，其成本端支撐較強，短期或跟隨原油偏強震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調短多。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2409收盤報價3325元/噸，較前一交易日結算價上漲31元/噸，漲幅0.94%。供應端，二季度為大豆庫存和豆粕庫存增加的時期，當前大豆庫存增加，后期供給或較為充足，壓制豆粕上行空間。但是美豆、美豆粕價格接近成本，下跌空間有限。4月WASDE報告未對大豆主產國期初庫存、產量做調整，但是整體來看全球大豆豐產。綜合分析，內盤豆粕短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價8028元/噸，較前一交易日結算價上漲15元/噸，漲幅0.19%。目前山東、陜西地區庫存壓力較大，果農急售心態明顯。清明節需求提振效應不足，冷庫果去庫量不及往年。進入4月后，庫存蘋果清庫壓力逐漸加大，果農惜售情緒降低。結合技術分析來看，蘋果經過前期的下跌，短期或震蕩為主。另外，新季蘋果樹即將進入花期，市場將進入天氣炒作階段，交易者也可關注天氣及開花情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報價1500元/噸，較前一交易日結算價下跌3元/噸，跌幅0.20%。玻璃生產利潤持續下滑，處于今年來最低位，隨著煤炭價格企穩和純堿價格重心上移，玻璃成本支撐較強。庫存方面，玻璃庫存小幅下滑，宏觀情緒有所轉好。技術分析來看，玻璃反彈至壓力位附近，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報價2476元/噸，較前一交易日結算價上漲8元/噸，漲幅0.32%。甲醇供應小幅回調，今年春檢不及往年，供應壓力較大，主要原因是甲醇生產利潤較好（大約150元/噸），生產廠家減產意愿較低。需求方面，甲醇CTO/MTO工藝企業外采購量恢復較好，主要原因是CTO/MTO工藝由虧轉盈，下游拿貨積極性恢復較好，但隨著天氣逐漸轉熱，甲醇進入需求淡季。庫存方面，甲醇廠內庫存、社會庫存和港口庫存環比上漲，但同比去年處于低位，無庫存壓力。國際方面，原油偏強運行，化工成本重心上移。周末，中東局勢加劇，或會導致原油價格較強運行，綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業協會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業態度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業理解，研究方法專業審慎，研究觀點客觀公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責聲明：本報告僅供華創期貨有限責任公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶。

本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場行情瞬息萬變，報告中的觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接交易依據，本公司不因客戶使用本報告而產生的損失承擔任何責任。在任何情況下，本公司不向客戶做獲利保證，不與客戶分享收益，與客戶無利益沖突，請您自主決策，盈虧自負，并注意潛在的市場變化和交易風險。交易有風險，入市需謹慎。

本報告版權僅為本公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、發表或引用。如引用、刊發，需注明出處為“華創期貨”，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。