股指

邏輯：上周五，三大股指震蕩運行，滬深兩市成交額約9125億元，北向資金凈賣額約63億元。IF2405合約收盤報價3665.0點，漲幅0.05%；IH2405合約收盤報價2512.2點，漲幅0.29%；IC2405合約收盤報價5530.8點，跌幅0.37%；IM2405合約收盤報價5563.6點，跌幅1.01%。監管機構對資本市場違法犯罪行為保持高壓態勢，同時，政治局會議釋放積極的經濟政策信號，此外，4月我國進出口數據超預期回暖，有助于穩定市場信心，然而，IPO和再融資申請審議即將恢復，短期或令投資者感到擔憂，加之國際局勢依然動蕩不安，一定程度抑制市場風險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2410合約先抑后揚，收盤報價3662元/噸，較前一交易日結算價下跌12元/噸，跌幅0.33%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費量均小幅回落，當前需求依然覆蓋產量，庫存保持去化但速率減緩。庫存壓力持續減輕，短期基本面好轉對鋼價形成一定支撐，然而，成本端重心回落，同時從盤面上看，期價再次回到整理區域。綜合來看，螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2409合約先抑后揚，收盤報價6347元/噸，較前一交易日結算價上漲44元/噸，漲幅0.70%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2409合約多單持倉219788手，空單持倉234813手，多空比約為0.94。泰國、巴西配額外進口食糖利潤轉正，或刺激進口，Unica發布數據顯示4月上半月，巴西中南部地區糖產量71萬噸，同比增加30.97%，且高于市場預期，加之中國和印度、泰國新季白糖均有增產預期，施壓期價，但據中糖協數據，2023/24榨季甘蔗糖廠除云南省外，其他省(區)糖廠均全部收榨，且產銷數據好于預期，此外，國內市場逐漸進入純銷售階段，且天氣逐漸炎熱，飲料需求或有恢復，支撐國內糖價。預計白糖期價寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2409合約期價先抑后揚，收盤報價18070元/噸，較前一交易日結算價上漲355元/噸，漲幅2%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2409合約多單持倉40938手，空單持倉44718手，多空比0.91。北方地區企業陸續開啟二次育肥，且由于豬價下跌乏力，刺激了二育補欄積極性，加之養殖端對標豬存惜售挺價情緒，支撐期價，但標肥價差倒掛壓力尚在，二育情緒或有一定影響，此外，天氣逐漸炎熱，終端消費需求顯疲軟，以及屠企冷凍豬肉庫容率仍在相對高位。預計生豬期價短期震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以觀望或回調輕倉試多為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2409收盤報價3523元/噸，較前一交易日結算價下跌59元/噸，跌幅1.65%。當前美豆播種進度慢于往年，支撐外盤大豆、豆粕價格，但是巴西洪澇災害對市場的影響逐漸消散，且二季度為國內大豆和豆粕的累庫期，后期供給或較為充足，拖累豆粕期價。USDA供需報告顯示，24/25年度全球大豆產量預計進一步提高，報告偏空。技術面來看，當前內盤豆粕期貨價格來到關鍵壓力位附近，多空博弈較為激烈。綜合分析，內盤豆粕短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價7419元/噸，較前一交易日結算價下跌12元/噸，跌幅0.16%。目前國內冷庫果去庫量不及往年，冷庫庫存壓力較大，果農惜售情緒降低。新季蘋果方面，山東地區開花量較多，預計蘋果產量同比明顯增加。陜西方面，個別地區花量不及去年，多數地區花量正常，整體上看處于正常年份。整體來看蘋果基本面偏空，結合技術分析來看，蘋果期價或震蕩偏空運行。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報價1614元/噸，較前一交易日結算價上漲15元/噸，漲幅0.94%。玻璃供應微幅震蕩，整體供應壓力較大。庫存方面，玻璃庫存環比上漲。需求方面，玻璃需求回升有限。從生產利潤來看，隨著純堿等原料價格的上漲和燃料價格的上漲，玻璃各個工藝利潤環比下滑，尤其是天然氣工藝下滑幅度較大，玻璃短期下跌空間或有限。綜合分析，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報價2552元/噸，較前一交易日結算價下跌9元/噸，跌幅0.35%。甲醇供應小幅下滑，但整體春檢不及預期，供應仍處于近4年同期高位。庫存方面，甲醇庫存環比回升，但居于近4年同期低位，暫無庫存壓力。生產利潤來看，煤制甲醇生產利潤較好，完全成本由虧轉盈，廠家生產積極性較強。需求來看，隨著甲醇制烯烴利潤惡化，后期或一定程度抑制甲醇需求。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報價4035元/噸，較前一交易日結算價上漲8元/噸，漲幅0.2%。雞蛋現貨價格有漲有跌，市場交投氛圍較好，雞蛋庫存重心不斷下移，提振蛋價，據鋼聯數據顯示，截至5月10日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.84天，流通環節庫存可用天數為1.15天。持倉方面，5月10日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約13.86萬手，空單持倉約15.91萬手，多空比約為0.87，凈多持倉約為-2.05萬手。結合盤面來看，近日期價雖沖高回落，但上行趨勢未有效打破，預計短期內蛋價震蕩運行，若庫存繼續下滑，蛋價或仍有上漲空間。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低試多。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2409收盤報價15200元/噸，較前一交易日結算價下跌295元/噸，跌幅1.94%。國內棉花現貨價格普跌，市場成交較為清淡，且商業庫存維持高位，去庫節奏緩慢，施壓期價。此外，美棉反彈受阻，施壓棉價。持倉方面，5月10日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2409合約多單持倉約39.5萬手，空單持倉約41.65萬手，多空比約為0.95，凈多持倉約為-2.15萬手。結合盤面來看，棉價破位下行，短期或震蕩偏弱運行，需警惕大幅下跌后的技術性反彈風險。

趨勢觀點：建議以輕倉逢高短空為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報價7286元/噸，較前一交易日結算價下跌152元/噸，跌幅2.04%。據鋼聯數據顯示，上周五國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日下跌195元/噸。MPOB最新報告顯示，4月馬來西亞棕櫚油產量增幅超預期，庫存小幅累庫（此前市場預計維持去庫），報告相對偏空；此外，豆油、菜油天氣端影響有所減弱，預計棕櫚油短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報價3689元/噸，較前一交易日結算價上漲6元/噸，漲幅0.16%。據鋼聯數據顯示，截至5月6日，國內瀝青社會庫存為84.6萬噸，較前一周增加0.6萬噸，增幅0.71%；企業庫存為81萬噸，較前一周增加5.5萬噸，增幅7.28%；瀝青供需雙弱基本面未有明顯改變，近期國際原油大幅回落導致瀝青期價重心再度下移，但目前逼近重要技術支撐附近，短期或震蕩整理運行，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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