股指

邏輯：周三，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約7611億元。IF2405合約收盤報價3629.6點，跌幅0.68%；IH2405合約收盤報價2478.0點，跌幅0.78%；IC2405合約收盤報價5443.4點，跌幅0.94%；IM2405合約收盤報價5489.2點，跌幅0.91%。監管機構對資本市場違法犯罪行為保持高壓態勢，同時，政治局會議釋放積極的經濟政策信號，此外，4月我國進出口數據超預期回暖，有助于穩定市場信心，然而，IPO和再融資申請審議恢復，短期或令投資者感到擔憂，加之國際局勢依然動蕩不安，一定程度抑制市場風險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2410合約窄幅震蕩，收盤報價3621元/噸，較前一交易日結算價下跌28元/噸，跌幅0.77%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費量均小幅回落，當前需求依然覆蓋產量，庫存保持去化但速率減緩。庫存壓力持續減輕，同時特別國債發行在即，有助于緩解基建和房地產資金短缺問題，中長期需求預期回暖或對螺紋鋼價格形成一定支撐，然而，政策利好難改短期需求不及往年的弱現實疊加成本端支撐減弱，短期或對鋼價形成拖累。綜合來看，螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2409合約震蕩偏弱運行，收盤報價6172元/噸，較前一交易日結算價下跌70元/噸，跌幅1.12%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2409合約多單持倉212803手，空單持倉237761手，多空比約為0.90。泰國、巴西配額外進口食糖利潤轉正，或刺激進口，市場預期巴西糖產量有望連續兩年豐收，加之中國和印度、泰國新季白糖均有增產預期，此外 ，UNICA預計4月下半月巴西中南部糖產量同比增長50%，施壓期價，但據中糖協數據，2023/24榨季甘蔗糖廠除云南省外，其他省(區)糖廠均全部收榨，且產銷數據好于預期，此外，國內市場逐漸進入純銷售階段，且天氣逐漸炎熱，飲料需求或有恢復，支撐國內糖價。預計白糖期價短期震蕩偏弱整理運行。

趨勢觀點：建議以輕倉試空或觀望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2409合約期價震蕩偏弱運行，收盤報價18010元/噸，較前一交易日結算價下跌125元/噸，跌幅0.69%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2409合約多單持倉39358手，空單持倉44945手，多空比0.88。北方地區企業陸續開啟二次育肥，且由于豬價下跌乏力，刺激了二育補欄積極性，加之養殖端對標豬存惜售挺價情緒，支撐期價，但標肥價差倒掛壓力尚在，加之天氣逐漸炎熱，終端消費需求顯疲軟，和屠企冷凍豬肉庫容率仍在相對高位，或抑制上行空間，此外，集團豬企本月出欄計劃環比上升。預計生豬期價短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2409收盤報價3565元/噸，較前一交易日結算價上漲6元/噸，漲幅0.17%。當前美豆播種進度慢于往年，支撐豆粕價格，但是巴西洪澇災害對市場的影響逐漸消散，且二季度為國內大豆和豆粕的累庫期，后期供給或較為充足，拖累豆粕期價。USDA供需報告顯示，24/25年度全球大豆產量預計進一步提高，報告偏空。技術面來看，當前內盤豆粕期貨價格來到關鍵壓力位附近，多空博弈較為激烈。綜合分析，內盤豆粕短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價7435元/噸，較前一交易日結算價下跌8元/噸，跌幅0.11%。目前國內冷庫果去庫量不及往年，冷庫庫存壓力較大，果農惜售情緒降低。新季蘋果方面，山東地區開花量較多，預計蘋果產量同比明顯增加。陜西方面，個別地區花量不及去年，多數地區花量正常，且整體上看處于正常水平。蘋果基本面偏空，結合技術分析來看，蘋果期價或震蕩偏空運行。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報價1574元/噸，較前一交易日結算價下跌11元/噸，跌幅0.69%。玻璃供應微幅變動，整體供應壓力仍存。庫存方面，玻璃庫存小幅下跌。從生產利潤來看，玻璃各個工藝利潤環比大幅下跌，天然氣工藝下跌幅度較大，接近盈虧平衡線附近。隨著純堿、燃料等價格的上漲，玻璃成本重心或上移，但玻璃高庫存、高供應同樣抑制玻璃的上漲空間。綜合分析，玻璃短期或以寬幅震蕩行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報價2589元/噸，較前一交易日結算價下跌17元/噸，跌幅0.65%。甲醇受春檢影響，供應小幅下滑，但從反饋來看，甲醇生產利潤較好，今年春檢低于往年，供應壓力較大。需求方面，甲醇制烯烴需求環比降幅較大，主要原因是甲醇制烯烴利潤較差。庫存方面，甲醇庫存總體環比上漲，但暫無庫存壓力。綜合分析，高基差、低庫存支撐甲醇期現價格，但需求較差同樣制約甲醇上漲空間。結合技術分析來看，短期甲醇或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報價3988元/噸，較前一交易日結算價下跌12元/噸，跌幅0.3%。雞蛋現貨價格穩中微漲，近期雞蛋走貨正常，庫存暫時企穩，據鋼聯數據顯示，截至5月15日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.65天，流通環節庫存可用天數為0.89天。持倉方面，5月15日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約13.52萬手，空單持倉約15.96萬手，多空比約為0.85，凈多持倉約為-2.44萬手。結合盤面來看，蛋價小幅反彈，預計短期內蛋價震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2409收盤報價14920元/噸，較前一交易日結算價下跌270元/噸，跌幅1.78%。受棉花現貨價格連續走弱的影響，期價再次破位下行，市場成交較為清淡，且商業庫存維持高位，使得棉價持續承壓。此外，近期美棉不僅重心下移，且周三美棉大幅下挫至前期支撐位附近。持倉方面，5月15日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2409合約多單持倉約40.35萬手，空單持倉約44.55萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-4.2萬手。結合盤面來看，偏空情緒較濃，短期或震蕩偏弱運行，需警惕大幅下跌后的技術性反彈風險。

趨勢觀點：建議以輕倉逢高短空為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報價7532元/噸，較前一交易日結算價上漲16元/噸，漲幅0.21%。據鋼聯數據顯示，周三國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日下跌15元/噸；截至5月10日當周，國內棕櫚油庫存為39.98萬噸，較前一周降低5.97萬噸，降幅12.99%，盡管當前國內庫存偏低，但后續進口量有增加預期。4月MPOB報告相對偏空，季節性增產壓力將使價格承壓；近日受相關油脂消息面影響，棕櫚油盤面波動較大，預計短期或仍維持寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或區間操作為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報價3655元/噸，較前一交易日結算價下跌16元/噸，跌幅0.44%。據鋼聯數據顯示，截至5月13日，國內瀝青社會庫存為83.6萬噸，較前一周降低1萬噸，降幅1.18%；企業庫存為82.9萬噸，較前一周增加1.9萬噸，增幅2.35%。瀝青供需雙弱基本面未有明顯改變，瀝青短期或隨原油震蕩偏弱運行，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

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