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          華創早評 | 化工成本重心上移,甲醇或震蕩偏強運行
          時間:2024/6/28 8:35:19 來源:本站
          股指
          邏輯:周四,三大股指低開低走,滬深兩市成交額約6263億元。IF2407合約收盤報價3430.0點,跌幅0.50%;IH2407合約收盤報價2358.8點,跌幅0.33%;IC2407合約收盤報價4908.0點,跌幅1.50%;IM2407合約收盤報價4835.0點,跌幅2.16%。監管機構進一步壓實中介機構“看門人”責任,加強重點投資者交易行為監測監管,有助于形成風清氣正、長期向好的資本市場生態,積極推動社保等長期資金入市,有助于推動宏觀經濟回升向好、穩定社會心理預期,然而,短期強力改革帶來一定陣痛,市場風險偏好有所下降。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運行。
          趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

          螺紋
          邏輯:周四,螺紋鋼2410合約震蕩偏弱運行,收盤報價3535/噸,較前一交易日結算價下跌8/噸,跌幅0.23%。據鋼聯最新數據顯示,螺紋鋼周度產量明顯回升,表觀消費量保持穩定,庫存重回累庫態勢。螺紋鋼需求遠低于往年同期,加之6月是傳統淡季,高溫和雨季阻礙戶外施工,需求存進一步下滑預期施壓螺紋鋼價格,此外,盤面跌破技術性支撐,短期市場情緒偏悲觀,然而,粗鋼控產背景下,供應預期收緊或限制下跌空間,同時成本端強力反彈。綜合來看,螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

          白糖
          邏輯:周四,白糖2409合約期價震蕩偏弱運行,收盤報價6077/噸,較前一交易日結算價下跌32/噸,跌幅0.52%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2409合約多單持倉245855手,空單持倉253115手,多空比約為0.97。泰國配額外進口食糖利潤轉為虧損,巴西配額外進口食糖利潤仍在盈利區間;全球糖市供應過剩預期升溫,加之下游偏謹慎采購,但據Unica公布的數據顯示,5月下半月巴西中南部甘蔗壓榨總量同比下降3.36%;產糖量270萬噸,較去年同期下降7.72%,此外,國內市場位于純銷售階段以及消費旺季,印度2023/24榨季基本定產,不及預期3200萬噸,加之市場擔憂巴西主產區干旱天氣影響后續壓榨,限制下跌空間。預計白糖期價短期寬幅震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以觀望為主。

          生豬
          邏輯:周四,生豬2409合約期價震蕩偏強運行,收盤報價17615/噸,較前一交易日結算價上漲210/噸,漲幅1.21%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2409合約多單持倉44737手,空單持倉45639手,多空比0.98。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快,供應壓力或逐漸緩解,此外,近期豬價下跌后,養殖端抵觸低價出欄生豬情緒轉強,但整體供應仍顯充足,且出欄均重連增4周,此外,標肥價差倒掛壓力尚在,終端消費位于周期性淡季,或抑制上行空間。企業二育現象雖尚存,但入場積極性不足。預計生豬期價短期寬幅震蕩運行,后續需關注前期壓欄二育生豬出欄情況。
          趨勢觀點:建議以高拋低吸或觀望為主。

          雞蛋
          邏輯:周四,雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報價4033/噸,較前一交易日結算價上漲58/噸,漲幅1.46%。雞蛋現貨價格穩中有漲,近期雞蛋走貨較好,雞蛋生產庫存繼續下滑,并且流通環節的庫存也再次走弱。據鋼聯數據顯示,截至627日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.77天,流通環節庫存可用天數為1天。持倉方面,627日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2409合約多單持倉約10.08萬手,空單持倉約10.5萬手,多空比約為0.96,凈多持倉約為-0.42萬手。從盤面來看,期價連續五日上漲,市場情緒相對較好,短期來看,期價或震蕩偏強運行。
          趨勢觀點:建議以輕倉逢低短多為主。

          棉花
          邏輯周四,棉花期貨主力合約CF2409收盤報價14675/噸,較前一交易日結算價下跌30/噸,跌幅0.20%。棉花現貨價格小幅上漲,國內供應相對寬松,且新季棉生長良好,但受印度種植面積減少的預期影響,利多情緒有所恢復,但紡企仍以剛需低價采購為主,觀望情緒較濃。持倉方面,627日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2409合約多單持倉約35.02萬手,空單持倉約38.32萬手,多空比約為0.91,凈多持倉約為-3.3萬手。盤面來看,期價上行動力不足,上行空間受需求偏弱的壓制。短期來看,預計棉花低位寬幅震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以區間操作為主。

          棕櫚油
          邏輯:周四,棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報價7586/噸,較前一交易日結算價上漲10/噸,漲幅0.13%。據鋼聯數據顯示,周四國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日下跌8/噸;截至621日當周,國內棕櫚油庫存為39.21萬噸,較前一周增加2.45萬噸,增幅6.66%。上周國內棕櫚油成交量大幅好轉,然而隨著買船逐漸到港,國內庫存在連續下滑10周后首次出現增長,關注后續實際到港情況;產地方面,高頻數據顯示馬來西亞6月產量或有下滑,對價格有所支撐。此外,美豆主產區天氣良好,油脂整體缺乏持續利多驅動,棕櫚油短期或寬幅震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉區間操作。

          瀝青
          邏輯:周四,瀝青期貨主力合約BU2409收盤報價3641/噸,較前一交易日結算價上漲30/噸,漲幅0.83%。據鋼聯數據顯示,截至624日,國內瀝青社會庫存為76萬噸,較前一周降低2.3萬噸,降幅2.94%;企業庫存為82萬噸,較前一周增加1萬噸,增幅1.23%。瀝青供需雙弱,庫存變動不大,且近期南方陰雨天氣較多,不利于需求復蘇,需求端仍缺乏提振因素,連續反彈后預計上方空間有限,短期或震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉區間操作。

          豆粕
          邏輯:周四,豆粕期貨主力合約M2409收盤報價3363/噸,較前一交易日結算價上漲12/噸,漲幅0.36%。近期國內大豆供應或超過需求,對價格有壓制。同時二季度為國內大豆和豆粕的累庫期,當前大豆大量到港,庫存增加,壓榨增加,而市場豆粕提貨需求一般,大部分企業保持隨采隨用,豆粕庫存亦增加。外盤方面,美豆產區天氣較好,利于大豆生長,但是近期外盤豆粕期價跌至較低位置,趨勢暫緩,內盤豆粕下遇支撐。綜合分析,內盤豆粕短期或震蕩運行。
          趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。

          蘋果
          邏輯:周四,蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價6838/噸,較前一交易日結算價下跌15/噸,跌幅0.22%。產區方面,整體來看產區坐果尚可,天氣預報顯示蘋果主要產區天氣較為正常,暫無突發情況,新季蘋果增產預期較強。其中甘肅產區產量或是近幾年中最大的一年,大部分產區預計增產;山東產區掛果情況較好,增產預期較強;陜西產區掛果量較去年小幅減少,產量或小幅降低。疊加近期西瓜等消暑水果大量上市,價格低廉,對蘋果銷售形成一定沖擊,市場情緒整體偏空。綜合來看,蘋果短期或震蕩偏空運行。
          趨勢觀點:建議以逢高做空為主。

          玻璃
          邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2409收盤報價1529/噸,較前一交易日結算價下跌13/噸,跌幅0.84%。玻璃供應持續小幅下滑。從生產利潤來看,玻璃各個工藝利潤有所好轉,但天然氣工藝仍然虧損,隨著夏季用電高峰期到來,玻璃成本支撐或較強。需求方面,玻璃需求無實質性增長,整體較為清淡,且隨著氣溫逐漸升高,玻璃進入需求淡季。技術分析來看,玻璃主連在1500附近或有較強支撐,或可輕倉在支撐位附近試多。綜合分析,玻璃短期或仍以寬幅震蕩反彈運行為主。
          趨勢觀點:建議以逢低做多為主。

          甲醇
          邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2409收盤報價2518/噸,較前一交易日結算價上漲13/噸,漲幅0.52%。甲醇供應居于高位,雖然甲醇進入需求淡季,但近期需求有所好轉。庫存方面,甲醇庫存總體環比上漲,處于近3年同期正常水平。隨著夏季到來,煤制甲醇成本重心或上移。但6-8月份為甲醇需求淡季,且供應處于近4年同期高位水平。近期國際原油偏強運行,化工成本重心上移,甲醇期現價格經過回調,短期向下的空間或有限。綜合分析,甲醇短期或以寬幅震蕩偏強運行為主。

          趨勢觀點:建議以輕倉逢低試多為主。

          華創期貨投資咨詢業務資格:渝證監許可【20171

          姓名

          從業資格號

          投資咨詢號

          劉利

          F3009435

          Z0014155

          劉超

          F0281910

          Z0013145

          吳若楠

          F3085256

          Z0018796

          蘭皓

          F03086798

          Z0016521

          劉興洋

          F03086672

          Z0019364

          陳長宏

          F03097919

          Z0017587

          制作時間:2024年6月28日

          作者聲明:作者具有中國期貨業協會授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業態度,獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業理解,研究方法專業審慎,研究觀點客觀公正,結論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

          免責聲明:本報告僅供華創期貨有限責任公司(以下簡稱“本公司”)的客戶使用。本公司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶。

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          本報告版權僅為本公司所有,未經書面許可,任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、發表或引用。如引用、刊發,需注明出處為“華創期貨”,且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。




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