股指

邏輯：上周五，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約5749億元。IF2407合約收盤報價3404.8點，跌幅0.58%；IH2407合約收盤報價2352.8點，跌幅1.13%；IC2407合約收盤報價4842.0點，漲幅0.66%；IM2407合約收盤報價4778.2點，漲幅1.13%。證監會、公安部等六部門加大資本市場財務造假刑事追責力度，同時美國6月非農就業增速放緩提振降息預期，有利于恢復投資者信心，然而，美聯儲半年度貨幣政策報告表態偏鷹，加之全球經濟復蘇緩慢，一定程度抑制市場風險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2410合約震蕩偏弱運行，收盤報價3553元/噸，較前一交易日結算價下跌63元/噸，跌幅1.74%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量小幅回落，表觀消費量再度下滑，庫存持續累庫。螺紋鋼需求持續下滑且遠低于往年同期，而當前又處于傳統需求淡季，高溫天氣影響戶外施工，需求存進一步走弱預期對螺紋鋼價格形成較強抑制，同時成本端支撐減弱，悲觀情緒再度籠罩，然而，粗鋼控產背景下，供應預期收緊或限制下方空間。綜合來看，螺紋鋼2410合約價格短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2409合約期價震蕩運行，收盤報價6261元/噸，較前一交易日結算價上漲5元/噸，漲幅0.08%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2409合約多單持倉244270手，空單持倉228368手，多空比約為1.07。全球糖市供應過剩預期升溫，據Unica公布的數據顯示，6月上半月巴西中南部甘蔗壓榨總量同比增加20.48%；產糖量312萬噸，較去年同期增加21%，但國內市場進入夏季消費旺季，且國內食糖庫存處于低位，加之市場仍擔憂巴西主產區干旱天氣影響后續壓榨，此外，泰國、巴西配額外食糖均進入虧損區間，或影響進口，提振期價。從盤面看，上方面臨較強壓力位。預計白糖期價短期震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2409合約期價震蕩運行，收盤報價17845元/噸，較前一交易日結算價下跌50元/噸，跌幅0.28%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2409合約多單持倉40275手，空單持倉39520手，多空比約為1.02。去年下半年養殖端能繁母豬去化加快，供應壓力或逐漸緩解，部分地區企業二育入場現象再次增加，此外，近期豬價自年內高位有所回落，養殖端抵觸出欄情緒較強，但整體供應仍顯充足，加之標肥價差倒掛壓力尚在，終端消費位于周期性淡季，或抑制上行空間。預計生豬期價短期震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2409收盤報價3338元/噸，較前一交易日結算價下跌7元/噸，跌幅0.21%。近期國內大豆供應或超過需求，對價格有壓制。同時當前仍然為國內大豆和豆粕的累庫期，當前大豆庫存增加，壓榨增加，豆粕庫存亦增加。USDA庫存和種植面積報告顯示，大豆庫存同比去年同期偏多，種植面積相較于3月預期變化不大。另外，美豆產區天氣較好，新季大豆豐產概率較大。豆粕期價逐漸回歸基本面，或以震蕩偏空運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報價6817元/噸，較前一交易日結算價下跌145元/噸，跌幅2.08%。產區方面，今年新季的蘋果套袋工作進展較為順利，沒有出現較為嚴重的天氣擾動，新季蘋果存在豐產增質預期，蘋果自身基本面偏空，疊加西瓜等消暑水果大量上市，價格低廉，擠占蘋果市場份額，蘋果期價長期來看偏空。短期來看，蘋果期價或逐漸回歸基本面，預計以震蕩偏空運行。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報價1524元/噸，較前一交易日結算價下跌58元/噸，跌幅3.67%。玻璃供應持續小幅下滑。從生產利潤來看，玻璃各個工藝利潤變動不大，但天然氣工藝仍然虧損，隨著夏季用電高峰期到來，玻璃成本支撐或較強。需求方面，玻璃需求無實質性增長，整體較為清淡，且隨著氣溫逐漸升高，玻璃進入需求淡季。技術分析來看，玻璃下破重要支撐，短期或仍以震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報價2540元/噸，較前一交易日結算價下跌24元/噸，跌幅0.94%。甲醇供應居于高位，需求近期變動不大。庫存方面，甲醇庫存總體環比大幅上漲。隨著夏季到來，煤制甲醇成本重心或上移。但甲醇處于需求淡季，高供應，弱需求，導致甲醇庫存快速拉升，制約甲醇上漲空間。結合近期盤面情緒來看，短期甲醇期價或以震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報價4100元/噸，較前一交易日結算價下跌7元/噸，跌幅0.17%。雞蛋現貨價格悉數小幅上漲，總庫存拐點初現，生產及流通庫存均出現小幅累庫，疊加飼料價格回落，蛋價承壓。據鋼聯數據顯示，截至7月5日雞蛋生產環節庫存可用天數為0.63天，流通環節庫存可用天數為0.85天。持倉方面，7月5日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約9.99萬手，空單持倉約9.67萬手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.32萬手。從盤面來看，期價連續兩日運行至前期壓力位附近后快速回落，上行壓力較大，蛋價繼續上漲動力不足，短期期價或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或區間操作。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2409收盤報價14770元/噸，較前一交易日結算價上漲30元/噸，漲幅0.20%。棉花現貨價格小幅下跌，當前國內棉花供應充足，需求一般，且國內種植區域天氣良好，疊加近期USDA報告，美棉花種植面積數據高于市場預期，報告偏空。持倉方面，7月5日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2409合約多單持倉約32.6萬手，空單持倉約37.07萬手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-4.47萬手。然而結合盤面來看，期價反彈動力偏強，成本支撐較為強勁。短期來看，預計棉花低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或區間操作。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報價7954元/噸，較前一交易日結算價下跌80元/噸，跌幅1.00%。據鋼聯數據顯示，上周五國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日下跌30元/噸；截至6月28日當周，國內棕櫚油庫存為42.762萬噸，較前一周增加3.55萬噸，增幅9.05%，隨著買船逐漸到港，國內庫存連續兩周出現增長，關注后續到港情況。原油走勢偏強，對油脂有所支撐，高頻數據顯示馬來西亞棕櫚油6月產量或有下滑，提振期價，此外，印尼提高7月棕櫚油出口關稅，棕櫚油成本端支撐增強。但國內油脂供應整體充裕，或一定程度制約棕櫚油上方空間，結合盤面來看，棕櫚油連續三日突破未果，上方壓力較大，短期或寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調短多。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報價3696元/噸，較前一交易日結算價上漲9元/噸，漲幅0.24%。據鋼聯數據顯示，截至7月1日，國內瀝青社會庫存為75.4萬噸，較前一周降低0.6萬噸，降幅0.79%；企業庫存為77.1萬噸，較前一周降低4.9萬噸，降幅5.98%。瀝青供需雙弱，庫存小幅下滑但庫存處于高位，供應端開工較低以及原油走勢較強支撐期價，此外，國內存經濟刺激政策預期，結合盤面來看，瀝青短期或偏強整理運行，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調短多。

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