股指

邏輯：上周五，三大股指震蕩偏強運行，滬深兩市成交額約1.77萬億元。IF2412合約收盤報價3958.0點，漲幅0.64%；IH2412合約收盤報價2692.4點，漲幅0.12%；IC2412合約收盤報價5797.0點，漲幅1.62%；IM2412合約收盤報價5979.4點，漲幅2.69%。我國經濟增量政策“組合拳“陸續出臺，有助于撬動社會投資、增加有效需求，為經濟持續回升向好注入動力，同時多家上市公司披露回購增持再貸款計劃，有利于提振投資者信心，助力A股市場企穩回升，然而，當前國際局勢動蕩不安，一定程度抑制市場風險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2501合約震蕩偏強運行，收盤報價3376元/噸，較前一交易日結算價上漲64元/噸，漲幅1.93%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量持續小幅增加，表觀消費量小幅回落，庫存由降轉增。需求開始季節性下滑，隨著氣溫逐漸降低，需求預期持續走弱對螺紋鋼價格形成抑制，然而，當前螺紋鋼庫存遠低于往年同期，低庫存對價格形成一定支撐，同時成本端企穩回升帶動成材跟隨。綜合來看，螺紋鋼2501合約短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉短多為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2501合約期價震蕩偏弱運行，收盤報價5919元/噸，較前一交易日結算價上漲1元/噸，漲幅0.02%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2501合約多單持倉240307手，空單持倉237480手，多空比約為1.01。中國9月食糖進口量同比下跌25.1%，巴西UNICA將4月初的巴西糖庫存由430萬噸修正下調至190萬噸，此外，國內糖庫存偏低。但國內北方甜菜糖臨近上市，南方甘蔗預計11月中旬開始壓榨，或限制上行空間，以及近期巴西降雨，干旱天氣有所緩解。盤面看，上面面臨較強技術性壓力。預計白糖期價短期震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉試多為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2501合約期價震蕩偏弱運行，收盤報價15215元/噸，較前一交易日結算價下跌210元/噸，跌幅1.36%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2501合約多單持倉41928手，空單持倉41068手，多空比約為1.02。生豬供應缺口尚在，隨氣溫逐漸下降，消費有所回暖，此外，近期標肥價差走闊，提振養殖端二次育肥入場積極性，但終端消費整體仍顯疲軟。養殖端方面，出欄情緒出現分化，大多散戶低價認賣情緒不佳，然而，規模企因出欄計劃量增加，月末部分規模企或增量出欄。綜合來看，生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2501收盤報價3558元/噸，較前一交易日結算價下跌7元/噸，跌幅0.2%。雞蛋現貨價格保持穩定，淘汰雞出欄量繼續增加，一定程度抵消產蛋率上升帶來的壓力，且當前庫存整體壓力不大，但部分地區因蛋價偏高而走貨減慢，貿易商庫存稍多，終端環節按需采購為主。據鋼聯數據顯示，截至10月25日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.11天，流通環節庫存可用天數為1.48天。持倉方面，10月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2501合約多單持倉約6.65萬手，空單持倉約7.33萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-0.68萬手。綜合來看，雞蛋期價短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議觀望或輕倉靈活操作。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2501收盤報價14105元/噸，較前一交易日結算價下跌70元/噸，跌幅0.49%。棉花現貨價穩中微漲，近期新棉采摘進度過半，且略快于去年，套保壓力偏大，且下游采購熱情一般，多以剛需采購為主。持倉方面，10月25日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2501合約多單持倉約30.46萬手，空單持倉約35.65萬手，多空比約為0.85，凈多持倉約為-5.19萬手。綜合來看，棉價上漲乏力，期價再次回落，短期棉價或震蕩運行，可靈活操作。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉靈活操作。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價9302元/噸，較前一交易日結算價上漲100元/噸，漲幅1.09%。據鋼聯數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度現貨均價較前一交易日上漲95元/噸；截至10月18日當周，國內棕櫚油庫存為51.59萬噸，較前一周降低0.24萬噸，降幅0.46%。近期國內棕櫚油成交寥寥，但進口同樣偏低，國內庫存小幅下滑，進口利潤倒掛有所擴大，支撐期價。高頻數據顯示產地出口仍具韌性，而10月產量或延續9月的下滑態勢，棕櫚油供應端存隱憂。結合盤面來看，棕櫚油強勢上破重要壓力，短期或寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2412收盤報價3284元/噸，較前一交易日結算價下跌18元/噸，跌幅0.55%。據鋼聯數據顯示，截至10月21日，國內瀝青社會庫存為24.7萬噸，較前一周降低6.1萬噸，降幅19.81%；企業庫存為52.7萬噸，較前一周增加0.8萬噸，增幅1.54%。盡管現實需求仍然較往年偏弱，但供需雙弱下，瀝青庫存持續震蕩走低，庫存偏低。國際原油近日有所反彈，但瀝青需求旺季即將過去，結合盤面來看，瀝青期價短期或震蕩運行，關注原油價格變動。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區間操作。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2501收盤報價2948元/噸，較前一交易日結算價下跌40元/噸，跌幅1.37%?；久鎭砜?，世界大豆豐產，美豆產量或創紀錄，疊加巴西大豆產區降水量好轉，目前處于正常水平，施壓豆粕期價。10月USDA供需報告對世界大豆數據調整不大，大豆整體維持豐產格局。但是油脂較為強勢，且菜粕上漲，支撐豆粕期價。綜合分析，豆粕或以寬幅震蕩偏空運行為主。交易者可關注巴西大豆產區天氣、播種進度和生長情況。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2501收盤報價6793元/噸，較前一交易日結算價上漲35元/噸，漲幅0.52%。果農客商陸續開展入庫工作，霜降臨近，入庫節奏收緊。山東產區局部有降雨，貨源質量較前期有所下滑，成交以質論價，好條紋相對偏少?，F階段晚熟富士交易情況未見明顯起色，近期市場整體交易速度一般，市場氛圍平淡。綜合分析，蘋果期價短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1349元/噸，較前一交易日結算價上漲46元/噸，漲幅3.53%。玻璃供應持續下滑，庫存處于下滑趨勢。生產利潤方面，玻璃生產利潤有所好轉，但整體偏低。政策方面，下半年市場預期較高，當下世界各國進入降息周期，宏觀環境有所好轉。技術分析來看，玻璃反彈到壓力位附近，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2453元/噸，較前一交易日結算價上漲17元/噸，漲幅0.70%。甲醇供應居于高位，供應壓力較大。需求方面，甲醇近期需求大幅下滑，主要是節后拿貨情緒降低，下游節前備貨較為充足。庫存方面，甲醇庫存增幅較大，居于近4年同期高位。成本方面，近期原油反彈，化工成本支撐較強，綜合分析，甲醇或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

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