股指

邏輯：周二，三大股指集體收跌，滬深兩市成交額約2.55萬億元。IF2412合約收盤報價4083.8點，跌幅1.01%；IH2412合約收盤報價2716.0點，跌幅1.47%；IC2412合約收盤報價6184.0點，跌幅1.03%；IM2412合約收盤報價6407.8點，跌幅1.30%。證監會積極落實資本市場改革開放舉措，提升A股投資價值，降低外資投資門檻，有利于吸引更多外資進入A股市場，同時我國政府推出強有力化債政策，有助于促進經濟復蘇，改善市場流動性，提振投資者信心，然而，貿易戰擔憂再起，一定程度抑制市場風險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。

螺紋

邏輯：周二，螺紋鋼2501合約窄幅震蕩，收盤報價3344元/噸，較前一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.06%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費量均小幅回落，庫存連續小幅回升。需求季節性下滑，隨著氣溫逐漸降低，需求預期持續走弱且成本端支撐減弱對螺紋鋼價格形成較強抑制，然而，宏觀政策利好下，部分項目存在趕工現象，需求季節性下滑速度或不及往年，同時當前螺紋鋼庫存遠低于往年同期，下方空間預計有限。綜合來看，螺紋鋼2501合約短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：周二，白糖2501合約期價先抑后揚，收盤報價5932元/噸，較前一交易日結算價上漲29元/噸，漲幅0.49%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2501合約多單持倉239671手，空單持倉224847手，多空比約為1.07。巴西主產區持續降雨影響收割進度，國內甜菜榨季基本結束，但國內甜菜糖入市，南方甘蔗陸續開始壓榨，國內糖新榨季存豐產預期，且印度、泰國也有豐產預期，或限制上行空間。后續關注Unica公布的最新巴西中南部雙周糖產量數據。預計白糖期價短期寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周二，生豬2501合約期價震蕩偏強運行，收盤報價15690元/噸，較前一交易日結算價上漲270元/噸，漲幅1.75%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2501合約多單持倉40847手，空單持倉40751手，多空比約為1.00。隨氣溫逐漸下降，終端消費出現改善，加之南方腌臘和北方灌腸已陸續啟動，但目前終端消費整體仍顯疲軟，且養殖端惜售情緒減弱，計劃出欄量進一步增加，此外，多地養殖場出現零星疫病，出欄相對積極，壓欄增重情緒不高。后續繼續關注腌臘啟動節奏。綜合來看，生豬短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉試多為主。

豆粕

邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2501收盤報價3067元/噸，較前一交易日結算價上漲4元/噸，漲幅0.13%?；久鎭砜?，世界大豆豐產，美豆產量或創紀錄，疊加巴西大豆產區降水量充沛，施壓豆粕期價。但是盤面來看，豆粕期價處于近期低位，下方較難突破，疊加特朗普成為美國總統后，或重啟貿易保護主義政策，限制美國大豆流通，疊加USDA供需報告顯示世界大豆產量小幅減少，支撐豆粕期價。綜合分析，豆粕短期或以寬幅震蕩偏多運行為主。交易者可關注巴西大豆產區天氣、播種進度和生長情況。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2501收盤報價7734元/噸，較前一交易日結算價上漲15元/噸，漲幅0.19%。山東產區蘋果貨源充足，果農存儲意愿不高。棲霞和陜西地區優質蘋果價格穩定在較高區間，而普通貨源采購需求較低。今年蘋果入庫進度稍慢于去年，但是豐產預期未變，當前晚熟富士交易情況未見明顯起色，近期市場整體交易速度一般，現貨市場氛圍平淡。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1315元/噸，較前一交易日結算價下跌27元/噸，跌幅2.01%。玻璃期現價格低位反彈后，玻璃生產利潤大幅好轉，除天然氣工藝外，其他工藝生產毛利均已轉正。需求來看，玻璃實際需求處于近4年同期低位，庫存雖大幅下滑，但終端需求并無改善，玻璃上方空間或有限。技術分析來看，玻璃上方有較強壓力位，短期或以寬幅震蕩偏空運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高試空為主。

甲醇

邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2479元/噸，較前一交易日結算價下跌7元/噸，跌幅0.28%。甲醇供應居于高位，供應壓力較大，且庫存居于近4年同期高位，制約甲醇上漲空間。四季度為甲醇需求旺季，市場有降庫預期，疊加宏觀政策持續改善，制約甲醇下探空間。技術分析來看，甲醇上方有較強壓力，下方有較強支撐，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2501收盤報價3619元/噸，較前一交易日結算價下跌7元/噸，跌幅0.19%。雞蛋現貨價格暫時企穩，雞蛋流通環節再次小幅累庫，拖累期價，但當前基差較大，期價回歸現貨動力相對充足，疊加飼料價格重心上移，一定程度推升期價。據鋼聯數據顯示，截至11月12日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.52天，流通環節庫存可用天數為1.81天。持倉方面，11月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2501合約多單持倉約6.85萬手，空單持倉約7.49萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-0.64萬手。結合盤面來看，期價重心再次上移，短期或可考慮繼續逢低布局多單。

趨勢觀點：建議輕倉逢低做多。

棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2501收盤報價14045元/噸，較前一交易日結算價下跌145元/噸，跌幅1.02%。棉花現貨價格穩中有漲，但整體棉花供應寬松，下游需求仍以剛需為主，雖然有貿易摩擦的預期，但對于01合約影響相對有限。持倉方面，11月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2501合約多單持倉約32.1萬手，空單持倉約34.88萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-2.78萬手。結合盤面來看，期價再次回到14000附近，上行壓力較大。短期來看，棉價或以震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以區間操作為主。

棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價10146元/噸，較前一交易日結算價下跌50元/噸，跌幅0.49%。據鋼聯數據顯示，周二國內24度棕櫚油日度現貨均價較前一交易日上漲48元/噸。近期國內棕櫚油成交剛需為主，但進口同樣偏低，國內庫存小幅增加，進口利潤倒掛仍然偏大，支撐期價。MPOB最新報告顯示，10月馬來西亞棕櫚油產量環比減少1.35%，出口環比增加11.07%，庫存環比減少6.32%，盡管報告顯示庫存略低于預期，但高頻數據顯示11月上旬馬來西亞出口有明顯下滑，因此報告偏多驅動有限，后續需關注產地產量及出口數據變化。結合盤面來看，棕櫚油或延續寬幅震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2501收盤報價3364元/噸，較前一交易日結算價下跌28元/噸，跌幅0.84%。據鋼聯數據顯示，截至11月11日，國內瀝青社會庫存為17.6萬噸，較前一周降低1.4萬噸，降幅7.37%；企業庫存為44.9萬噸，較前一周降低5.1萬噸，降幅10.2%。隨著氣溫轉涼，瀝青供需兩端均有所下滑，但當前庫存偏低支撐期價，結合盤面來看，目前期價于重要壓力附近暫未突破，且原油走弱或拖累瀝青走勢，綜合來看，瀝青短期或整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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