股指

邏輯：周三，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約1.24萬億元。IF2503合約收盤報價3781.2點，跌幅0.07%；IH2501合約收盤報價2597.0點，漲幅0.22%；IC2501合約收盤報價5448.2點，跌幅0.20%；IM2503合約收盤報價5565.4點，跌幅0.36%。去年12月我國制造業PMI環比下降，短期引發投資者對經濟前景的擔憂，悲觀情緒蔓延帶來較大拋壓，然而，經濟工作會議定調偏積極，宏觀政策預期偏暖，后續或有更多更給力的經濟刺激政策陸續出臺，下方空間或有限。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2505合約震蕩偏弱運行，收盤報價3211元/噸，較前一交易日結算價下跌37元/噸，跌幅1.14%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費量同步下滑，總庫存小幅累庫。隨著寒潮和雨雪天氣加劇，實際用鋼需求存季節性走弱預期，同時成本端走弱，施壓螺紋鋼價格，但貿易商和下游終端冬儲持續進行中，同時財政部工作會議傳遞積極信號，宏觀環境偏暖，或限制下方空間。綜合來看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉短空為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2505合約期價震蕩運行，收盤報價5926元/噸，較前一交易日結算價下跌9元/噸，跌幅0.15%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2505合約多單持倉287439手，空單持倉259060手，多空比約為1.11。據Unica相關數據，巴西中南部12月上半月糖產量34.8萬噸，同比下跌63.07%，加之印度產糖量同比下降，市場預期其放開出口可能性降低，但國內新糖上市逐漸增多，供應寬松預期逐漸轉為現實，且節日集中備貨臨近尾聲，此外，巴西中南部地區降雨情況好轉，供應前景或將改善，施壓期價。從盤面看，期價突破前期技術性支撐。綜合來看，短期期價或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉試空為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2503合約震蕩偏強運行，收盤報價12895元/噸，較前一交易日結算價上漲40元/噸，漲幅0.31%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2503合約多單持倉43264手，空單持倉43691手，多空比約為0.99。節日氛圍轉濃，購銷或將改善，但目前養殖端壓欄情緒重新轉弱，供應增量，此外，1月因春節節日，出欄天數較少，養殖端或提前出欄而規避風險，造成一定拋壓。結合盤面來看，生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2502收盤報價3278元/噸，較前一交易日結算價上漲11元/噸，漲幅0.34%。雞蛋現貨價格穩中有漲，走貨稍有好轉，雞蛋總庫存連續兩日去庫，據鋼聯數據顯示，截至1月8日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.65天，流通環節庫存可用天數為1.95天。持倉方面，1月8日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2502合約多單持倉約3.06萬手，空單持倉約3.15萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-0.09萬手。盤面來看，期價處于重要支撐附近，波動幅度較大，多空博弈較為激烈，相較而言下方支撐力度更大，綜合來看，短期期價或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2505收盤報價13445元/噸，較前一交易日結算價上漲15元/噸，漲幅0.11%。棉花現貨價格穩中有跌，供強需弱格局未改，且下游總體節前補貨力度低于預期，施壓期價。持倉方面，1月8日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2505合約多單持倉約45.74萬手，空單持倉約45.74萬手，多空比約為1。結合盤面來看，期價處于重要支撐附近尚未有效下破，短期或震蕩運行。 

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。  

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤報價8618元/噸，較前一交易日結算價上漲42元/噸，漲幅0.49%。據鋼聯數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度現貨均價較前一交易日上漲150元/噸；截至1月3日，國內棕櫚油庫存為50.17萬噸，較前一周降低2.67萬噸，降幅5.05%。印尼B40政策延遲推行，使得市場多頭情緒減弱，12月中旬以來，期價重心連續下移。結合盤面看，盡管周二盤面出現較大力度反彈，棕櫚油基本面未有明顯變化的情況下，其反彈持續性仍待觀察，關注周五即將公布的MPOB月報。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉區間操作。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2503收盤報價3615元/噸，較前一交易日結算價下跌6元/噸，跌幅0.17%。據鋼聯數據顯示，截至1月2日，國內瀝青周度產量為26.1萬噸，較前一周降低1.9萬噸，降幅6.79%，周度銷量為32.37萬噸，較前一周降低2.35萬噸，降幅6.77%。瀝青短期產銷均有所下滑，但當前國內瀝青社會庫存及企業庫存均偏低，且國際原油價格走勢偏強，對期價仍有支撐，結合盤面來看，期價回調至重要支撐附近并未下破，短期或整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2505收盤報價2646元/噸，較前一交易日結算價下跌24元/噸，跌幅0.90%?；久鎭砜?，近期大豆累庫，壓榨量增加，豆粕庫存回升，南美大豆種植較為順利。但是技術面來看，當前豆粕期價已經來到近年偏低區間，下方空間或不大。綜合分析，豆粕短期或震蕩運行。交易者可關注巴西和阿根廷大豆產區天氣、播種進度和生長情況。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2505收盤報價6782元/噸，較前一交易日結算價下跌178元/噸，跌幅2.56%。國內蘋果市場交易仍舊集中于甘肅、陜南等產區，山東產區交易氛圍不旺。目前整體去庫同比去年略有加快，但區域分化明顯，主產區走貨不快。技術面來看，近期多空博弈激烈，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主，后續可關注春節備貨效應對期價的提振。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2505收盤報價1294元/噸，較前一交易日結算價下跌47元/噸，跌幅3.50%。玻璃煤炭工藝生產利潤大幅好轉，產量微幅滑落。庫存方面，玻璃庫存持續下滑，支撐玻璃期現價格。技術分析來看，玻璃期價上方有較強壓力位，短期或以寬幅震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2505收盤報價2601元/噸，較前一交易日結算價上漲11元/噸，漲幅0.42%。甲醇供應居于近四年高位，四季度煤炭價格持續下滑，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生產利潤大幅好轉，廠家減產意愿較低。庫存方面，甲醇總庫存下滑幅度較大，庫存處于往年正常水平。國外伊朗甲醇裝置有檢修，進口量下滑，一定程度提振期現價格。技術分析來看，甲醇處于回調通道，短期或以震蕩偏空運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

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