股指

邏輯：上周五，三大股指震蕩偏強運行，滬深兩市成交額約1.14萬億元。IF2503合約收盤報價3807.2點，漲幅0.40%；IH2503合約收盤報價2585.8點，漲幅0.17%；IC2503合約收盤報價5550.8點，漲幅1.10%；IM2503合約收盤報價5778.0點，漲幅0.98%。2024年12月末我國社會融資規模同比大幅增長，同時，財政部副部長表示今年的財政政策將非常積極，此外，證監會積極推進一系列重磅改革開放措施，有助于推動經濟持續回升向好，增強市場流動性，提振投資者信心。盤面上看，市場情緒明顯回暖。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2505合約震蕩偏強運行，收盤報價3372元/噸，較前一交易日結算價上漲64元/噸，漲幅1.93%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費量同步下滑，總庫存小幅累庫。貿易商和下游終端冬儲持續進行中，同時財政部副部長傳遞積極信號，短期提振市場信心，市場情緒逐漸回暖，然而，春節長假臨近，工地陸續停工放假，實際用鋼需求存季節性走弱預期或限制價格反彈空間，同時盤面面臨技術性壓力。綜合來看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2505合約期價震蕩運行，收盤報價5809元/噸，較前一交易日結算價上漲35元/噸，漲幅0.61%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2505合約多單持倉232217手，空單持倉232545手，多空比約為1.00。廣西干旱天氣和泰國糖漿預拌粉進口管控影響尚在，但國內新糖上市逐漸增多，供應寬松預期逐漸轉為現實，且節日集中備貨臨近尾聲，此外，巴西中南部地區降雨較充沛，泰國增產預期明確，且印度政府或放開管制，預期出口100萬噸食糖，供應前景或將改善，施壓期價。結合盤面來看，短期期價或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2503合約先揚后抑，收盤報價12955元/噸，較前一交易日結算價上漲5元/噸，漲幅0.04%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2503合約多單持倉39678手，空單持倉39682手，多空比約為1.00。節日氛圍轉濃，近期購銷持續改善，加之市場大豬供應偏少且標肥價差走闊，大豬價格較為堅挺提振養殖戶提價心態，但1月因春節節日，出欄天數較少，養殖端或提前出欄而規避風險，造成一定拋壓。綜合來看，生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2505收盤報價3265元/噸，較前一交易日結算價上漲41元/噸，漲幅1.27%?，F貨價格穩中略有下滑，近期雞蛋走貨一般，庫存仍處于高位。據鋼聯數據顯示，截至1月17日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.45天，流通環節庫存可用天數為1.81天。持倉方面，1月17日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2505合約多單持倉約5.56萬手，空單持倉約5.41萬手，多空比約為1.03，凈多持倉約為0.15萬手。結合盤面來看，上周五期價快速拉升至前期壓力位后，又快速回落，但整體期價重心仍有上移，短期或可繼續逢低布局多單。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2505收盤報價13660元/噸，較前一交易日結算價上漲55元/噸，漲幅0.4%。棉花現貨價格有漲有跌，國內棉花供應充裕，且下游訂單不及預期 。持倉方面，1月17日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2505合約多單持倉約43.8萬手，空單持倉約46.92萬手，多空比約為0.93，凈多持倉約為-3.12萬手。結合盤面來看，期價重心緩慢上移，盤面情緒較前期有所好轉。綜合來看，基本面偏弱的背景下，上行空間有限，短期或可等待機會回調做多。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤報價8390元/噸，較前一交易日結算價下跌34元/噸，跌幅0.40%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌130元/噸；截至1月10日當周，國內棕櫚油庫存為50.12萬噸，較前一周降低0.05萬噸，降幅0.1%。MPOB最新月報偏中性；印尼B40政策延遲推行，使得市場多頭情緒減弱，2024年12月中旬以來，期價重心明顯下移，結合盤面看，期價破位下行且反彈乏力，短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以反彈做空為主。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2503收盤報價3795元/噸，較前一交易日結算價下跌13元/噸，跌幅0.37%。據鋼聯數據顯示，截至1月13日，國內瀝青社會庫存為18.6萬噸，較前一周增加1.7萬噸，增幅10.06%；企業庫存為43.9萬噸，較前一周增加3.6萬噸，增幅8.93%。瀝青短期產銷略顯寬松，庫存有所增加，但當前庫存仍處于往年同期偏低水平，供需面壓力不大。國際原油走勢較強，對期價有明顯提振，結合盤面來看，短期或維持震蕩偏強運行，關注原油走勢情況。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2505收盤報價2779元/噸，較前一交易日結算價上漲16元/噸，漲幅0.58%?；久鎭砜?，國內方面，大豆庫存偏高，但豆粕庫存較低，且臨近春節，下游養殖企業或有節前備貨需求，市場情緒好轉。國際方面，USDA下調世界大豆產量，豆粕多頭活躍。但是油脂整體偏空，拖累飼料端市場情緒。綜合分析，豆粕近期或以震蕩偏多運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2505收盤報價6775元/噸，較前一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.03%。國內春節備貨氛圍一般，區域分化持續。蘋果市場交易集中于甘肅、陜南等產區，山東產區交易氛圍不旺。目前整體去庫速度無較大變動。技術面來看，近期多空博弈激烈，蘋果期價波動較大。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2505收盤報價1454元/噸，較前一交易日結算價上漲49元/噸，漲幅3.49%。玻璃煤炭工藝和石焦油工藝利潤較好，但供應近期微幅下滑，需求方面，節前或有備貨需求，提振玻璃期現價格。技術分析來看，玻璃進入上升通道，短期或仍以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2505收盤報價2604元/噸，較前一交易日結算價下跌35元/噸，跌幅1.33%。甲醇供應居于近四年高位，煤炭價格偏弱運行，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生產利潤大幅好轉，廠家減產意愿較低。庫存方面，甲醇總庫存下滑幅度較大，庫存處于往年正常水平。國外伊朗甲醇裝置有檢修，進口量下滑，一定程度提振期現價格，疊加節前或有備貨需求，甲醇短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

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