股指

邏輯：周一，三大股指高開后震蕩，滬深兩市成交額約1.18萬億元。IF2503合約收盤報價3827.0點，漲幅0.33%；IH2503合約收盤報價2593.0點，漲幅0.14%；IC2503合約收盤報價5579.6點，漲幅0.42%；IM2503合約收盤報價5816.4點，漲幅0.48%。2024年12月末我國社會融資規模同比大幅增長，同時，財政部副部長表示今年的財政政策將非常積極，此外，證監會積極推進一系列重磅改革開放措施，有助于推動經濟持續回升向好，增強市場流動性，提振投資者信心。盤面上看，市場情緒明顯回暖。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2505合約先揚后抑，收盤報價3354元/噸，較前一交易日結算價上漲8元/噸，漲幅0.24%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費量同步下滑，總庫存小幅累庫。貿易商和下游終端冬儲持續進行中，同時財政部副部長傳遞積極信號，短期提振市場信心，市場情緒逐漸回暖，且盤面突破技術性壓力，然而，春節長假臨近，工地陸續停工放假，實際用鋼需求存季節性走弱預期或限制價格反彈空間。綜合來看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉短多為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2505合約期價震蕩偏弱運行，收盤報價5772元/噸，較前一交易日結算價下跌31元/噸，跌幅0.53%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2505合約多單持倉231459手，空單持倉235089手，多空比約為0.98。廣西干旱天氣和泰國糖漿預拌粉進口管控影響尚在，加之2024年12月食糖進口量同比下降21.3%，一定程度提振市場，但國內新糖上市逐漸增多，且節日集中備貨臨近尾聲，此外，巴西中南部地區降雨較充沛，泰國增產預期明確，且印度政府或放開管制，預期出口100萬噸食糖，供應前景或將改善，施壓期價。結合盤面來看，短期期價或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2503合約先抑后揚，收盤報價12855元/噸，較前一交易日結算價下跌120元/噸，跌幅0.92%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2503合約多單持倉37623手，空單持倉37571手，多空比約為1.00。節日氛圍轉濃，近期購銷持續改善，年前集中備貨，屠企開工率企穩，但1月因春節節日，出欄天數較少，養殖端或提前出欄而規避風險，造成一定拋壓。綜合來看，生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2505收盤報價3276元/噸，較前一交易日結算價下跌7元/噸，跌幅0.21%。雞蛋現貨價格悉數回落，近期市場走貨一般，但考慮到飼料價格逐步企穩回升，一定程度支撐期價。據鋼聯數據顯示，截至1月20日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.77天，流通環節庫存可用天數為1.97天。持倉方面，1月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2505合約多單持倉約5.56萬手，空單持倉約5.73萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-0.17萬手。結合盤面來看，盤面情緒相對偏強，短期或等待機會繼續逢低短多。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2505收盤報價13680元/噸，較前一交易日結算價上漲65元/噸，漲幅0.48%。雖然國內棉花整體供應充裕，且港口庫存處于高位，施壓期價，但棉花現貨價格穩中有漲，期價重心持續上移，盤面情緒相對偏好。持倉方面，1月20日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2505合約多單持倉約43.66萬手，空單持倉約47.28萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-3.62萬手。綜合來看，棉價或以震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤報價8430元/噸，較前一交易日結算價上漲108元/噸，漲幅1.30%?，F貨方面，據鋼聯數據顯示，周一國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲122元/噸；截至1月17日當周，國內棕櫚油庫存為48.18萬噸，較前一周降低1.94萬噸，降幅3.87%。MPOB最新月報偏中性；印尼B40政策延遲推行，使得市場多頭情緒減弱，2024年12月中旬以來，期價重心明顯下移，結合盤面看，期價近日于技術支撐位連續反彈，但力度相對偏弱，預計上方空間有限，短期或維持寬幅震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望或反彈做空為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2503收盤報價3735元/噸，較前一交易日結算價下跌76元/噸，跌幅1.99%。據鋼聯數據顯示，截至1月20日，國內瀝青社會庫存為22.3萬噸，較前一周增加3.7萬噸，增幅19.89%；企業庫存為46萬噸，較前一周增加2.1萬噸，增幅4.78%。瀝青短期產銷略顯寬松，庫存有所增加，但當前庫存仍處于往年同期偏低水平，對于期價的壓制作用有限。國際原油短線回落，瀝青跟隨回調，結合盤面來看，期價雖有調整，但下方支撐仍在，短期或維持震蕩偏強運行，關注原油價格走勢。

趨勢觀點：建議以回調做多為主。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2505收盤報價2812元/噸，較前一交易日結算價上漲50元/噸，漲幅1.81%?；久鎭砜?，國內方面，大豆庫存偏高，但豆粕庫存較低，且臨近春節，下游養殖企業或有節前備貨需求，市場情緒好轉。國際方面，USDA下調世界大豆產量，豆粕多頭活躍。但是油脂整體偏空，拖累飼料端市場情緒。綜合分析，豆粕近期或以震蕩偏多運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2505收盤報價6775元/噸，較前一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.03%。國內春節備貨氛圍一般，區域分化持續。蘋果市場交易集中于甘肅、陜南等產區，山東產區交易氛圍不旺。目前整體去庫速度無較大變動。技術面來看，近期多空博弈激烈，蘋果期價波動較大。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2505收盤報價1417元/噸，較前一交易日結算價下跌22元/噸，跌幅1.53%。玻璃煤炭工藝和石焦油工藝利潤較好，但供應近期微幅下滑，需求方面，節前或有備貨需求，提振玻璃期現價格。技術分析來看，玻璃雖有一定幅度回調，但整體處于上升通道，短期或仍以震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2505收盤報價2582元/噸，較前一交易日結算價下跌23元/噸，跌幅0.88%。甲醇供應居于近四年高位，煤炭價格偏弱運行，煤制甲醇成本重心下移，甲醇生產利潤大幅好轉，廠家減產意愿較低。庫存方面，甲醇總庫存近期呈現上升趨勢，但庫存整體處于往年正常水平。國外伊朗甲醇裝置有檢修，進口量下滑，一定程度提振期現價格，疊加節前或有備貨需求，甲醇短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

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