股指

邏輯：周三，三大股指縮量上漲，滬深兩市成交額約1.68萬億元。IF2503合約收盤報價3918.4點，漲幅1.01%；IH2503合約收盤報價2644.8點，漲幅1.13%；IC2503合約收盤報價5902.6點，漲幅1.44%；IM2503合約收盤報價6223.0點，漲幅1.45%。更加積極的財政政策和貨幣政策助推我國經濟持續回升向好，同時春節消費數據超預期，提振市場信心，此外，多家外資機構紛紛看好A股市場，節前離場資金逐漸回流，然而，特朗普宣布加征關稅，阻礙全球經貿往來，貿易爭端或對A股帶來一定不利影響。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2505合約先抑后揚，收盤報價3292元/噸，較前一交易日結算價下跌10元/噸，跌幅0.30%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼周度產量小幅增加，表觀消費量明顯下滑，總庫存保持累庫態勢。節后需求存復蘇預期，同時宏觀預期偏暖，對螺紋鋼價格形成支撐，然而，當前需求尚未明顯復蘇，產量持續增長，供需錯配加劇，同時盤面受到技術性壓力。綜合來看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2505合約期價震蕩偏強運行，收盤報價5934元/噸，較前一交易日結算價上漲47元/噸，漲幅0.80%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2505合約多單持倉207786手，空單持倉200381手，多空比約為1.04。國內政策端限制相關糖漿進口，廣西干旱影響尚在，巴西庫存偏低、印度部分糖廠提前收榨致使供應偏緊，提振市場，但巴西主產地區供應前景有改善預期，且國內食糖短期供應偏寬松，施壓期價。結合盤面來看，短期期價或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2505合約震蕩偏強運行，收盤報價13010元/噸，較前一交易日結算價上漲55元/噸，漲幅0.42%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2505合約多單持倉38357手，空單持倉44459手，多空比約為0.86。養殖企業陸續恢復出欄，市場供應量逐漸增加，且春節后為消費淡季，需求存一定慣性回落，屠企開工率偏低。綜合來看，生豬短期或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉試空為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2505收盤報價2854元/噸，較前一交易日結算價下跌43元/噸，跌幅1.48%。國內大豆到港減少，壓榨量偏低，豆粕庫存偏低，同時巴西大豆收獲進度慢于去年同期，利多豆粕期價。但是天氣預報顯示阿根廷產區后續降水量或回升，疊加盤面空頭發力，期價下挫。綜合分析，內盤豆粕或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2505收盤報價7137元/噸，較前一交易日結算價上漲119元/噸，漲幅1.70%。春節蘋果走貨尚可，小訂單以及禮盒銷售順暢，價格穩定?，F貨方面，產地冷庫陸續開始復工，客商少量按需補貨，走貨量較小，價格維持穩定。另外，季節性水果搶占市場，柑橘類水果銷售積極性較高，擠占部分蘋果市場份額。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2505收盤報價1322元/噸，環比上一交易日下跌11元/噸，跌幅0.83%。玻璃生產利潤較好，廠家減產意愿較差，但玻璃供應處于往年較低水平。需求方面，地產恢復較為緩慢，玻璃需求或持續以低迷為主。庫存方面，玻璃庫存節后大漲38.72%，處于近幾年同期相對高位。3月份國內或會出臺一些政策刺激經濟，市場情緒較為樂觀，支撐商品期貨價格。結合技術分析來看，玻璃短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2505收盤報價2579元/噸，環比上一交易日下跌20元/噸，跌幅0.77%。甲醇供應居于近四年高位，煤炭價格偏弱運行，煤制甲醇成本偏低，甲醇生產利潤大幅好轉，廠家生產積極性較強。節后，甲醇下游多以消耗場內庫存為主，甲醇廠內庫存和社會庫存大幅上漲，施壓甲醇期現價格。技術分析來看，甲醇期價下方有較強支撐，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2505收盤報價3280元/噸，較前一交易日結算價下跌12元/噸，跌幅0.36%?，F貨價格有漲有跌，節后雞蛋流通環節有所好轉，一定程度支撐蛋價，但整體供應相對充足。持倉方面，據鋼聯數據顯示，截至2月12日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.85天，流通環節庫存可用天數為2.27天。持倉方面，2月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2505合約多單持倉約5.92萬手，空單持倉約5.68萬手，多空比約為1.04，凈多持倉約為0.24萬手。綜合來看，短期或低位震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。 

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2505收盤報價13770元/噸，較前一交易日結算價上漲40元/噸，漲幅0.29%。棉花現貨價格穩中有漲，國內棉花整體供應寬松，但節后紡企復工率較高，下游需求好轉帶動期價企穩反彈。持倉方面，2月12日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2505合約多單持倉約44.21萬手，空單持倉約51.59萬手，多空比約為0.86，凈多持倉約為-7.38萬手。結合盤面來看，周三期價略有回調，但整體未跌破支撐位，盤面情緒相對偏好，短期或可繼續回調做多。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤報價9154元/噸，較前一交易日結算價上漲102元/噸，漲幅1.13%。據鋼聯數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌165元/噸；截至2月7日，國內棕櫚油庫存為46.18萬噸，較前一周降低2.87萬噸，降幅5.85%。MPOB最新月報顯示，1月馬來西亞棕櫚油產量低于市場預期，出口略好于市場預期，月末庫存低于市場預期，報告整體偏多，推漲棕櫚油價格。此外，油脂短期受貿易摩擦，供需錯配等因素影響，整體情緒偏強。盤面上看，棕櫚油連續4個交易日增倉上行并站上9000關口，多頭較為強勢，短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉逢低短多。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2503收盤報價3815元/噸，較前一交易日結算價上漲20元/噸，漲幅0.53%。據鋼聯數據顯示，截至2月10日，國內瀝青社會庫存為35.8萬噸，較前一周增加4.6萬噸，增幅14.74%；企業庫存為57萬噸，較前一周增加1.6萬噸，

增幅2.89%。盡管近期瀝青庫存持續增加，但當前處于瀝青季節性累庫時期，且當前國內瀝青庫存水平仍較往年同期偏低，庫存端給到期價的壓力不大。原油企穩回升，疊加國內經濟好轉預期，支撐瀝青期價，結合盤面來看，短期或維持震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以觀望或回調做多為主。

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