股指

邏輯：上周五，三大股指集體上漲，滬深兩市成交額約1.72萬億元。IF2503合約收盤報價3944.4點，漲幅0.66%；IH2503合約收盤報價2668.4點，漲幅0.50%；IC2503合約收盤報價5925.0點，漲幅0.77%；IM2503合約收盤報價6205.2點，漲幅0.41%。更加積極的財政政策和貨幣政策助推我國經濟持續回升向好，同時多家外資機構紛紛看好A股市場，資金逐漸回流，然而，中美貿易爭端擔憂或對A股帶來一定不利影響，同時盤面面臨技術性壓力。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：上周五，螺紋鋼2505合約先揚后抑，收盤報價3262元/噸，較前一交易日結算價下跌15元/噸，跌幅0.46%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼周度產量小幅下滑，表觀消費量小幅回升，總庫存加速累庫。節后需求存復蘇預期，同時宏觀預期偏暖，對螺紋鋼價格形成支撐，然而，當前需求復蘇緩慢，累庫加速，供需錯配加劇，同時成本端支撐減弱。綜合來看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：上周五，白糖2505合約期價震蕩偏強運行，收盤報價5981元/噸，較前一交易日結算價上漲51元/噸，漲幅0.86%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2505合約多單持倉242235手，空單持倉227721手，多空比約為1.06。廣西干旱影響尚在且糖廠陸續收榨，此外，巴西中南部區域1月下半月糖產量同比下降74%，印度部分糖廠提前收榨致使供應偏緊，提振市場，但巴西主產地區供應前景有改善預期，且國內食糖短期供應偏寬松，施壓期價。結合盤面來看，短期期價或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉試多為主。

生豬

邏輯：上周五，生豬2505合約震蕩運行，收盤報價12975元/噸，較前一交易日結算價下跌70元/噸，跌幅0.54%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2505合約多單持倉39333手，空單持倉45964手，多空比約為0.86。養殖企業陸續恢復出欄，市場供應量逐漸增加，且春節后為消費淡季，需求存一定慣性回落，屠企開工率偏低，但養殖端抵觸低價出欄情緒增強，且有二育進場。盤面看，下方存較強技術性支撐。綜合來看，生豬短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2505收盤報價2883元/噸，較前一交易日結算價上漲46元/噸，漲幅1.62%。天氣預報顯示阿根廷產區后續降水量或回升，利空豆系期價。但是國內大豆到港減少，壓榨量偏低，豆粕庫存偏低，同時巴西大豆收獲進度慢于去年同期，利多豆粕期價。技術分析來看，前期期價下挫，但是盤面反彈情況較好。綜合分析，內盤豆粕或延續震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2505收盤報價7337元/噸，較前一交易日結算價上漲211元/噸，漲幅2.96%。當前蘋果走貨尚可，小訂單以及禮盒銷售順暢，價格穩定?，F貨方面，產地冷庫復工穩步推進，客商少量按需補貨，走貨量較小，價格維持穩定。另外，季節性水果搶占市場，柑橘類水果銷售積極性較高，擠占部分蘋果市場份額。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2505收盤報價1261元/噸，環比上一交易日下跌43元/噸，跌幅3.30%。玻璃生產利潤較好，廠家減產意愿較差，但玻璃供應處于往年較低水平。需求方面，地產恢復較為緩慢，玻璃需求或持續以低迷為主。庫存方面，玻璃庫存節后大漲38.72%，處于近幾年同期相對高位。3月份國內或會出臺一些政策刺激經濟，市場情緒較為樂觀，支撐商品期貨價格。結合技術分析來看，玻璃短期或以震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2505收盤報價2526元/噸，環比上一交易日下跌34元/噸，跌幅1.33%。甲醇供應居于近四年高位，煤炭價格偏弱運行，煤制甲醇成本偏低，甲醇生產利潤大幅好轉，廠家生產積極性較強。節后，甲醇下游多以消耗場內庫存為主，甲醇廠內庫存和社會庫存大幅上漲，施壓甲醇期現價格。技術分析來看，甲醇期價下方有較強支撐，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2505收盤報價3308元/噸，較前一交易日結算價上漲14元/噸，漲幅0.43%。現貨價格暫時企穩，現貨走貨放緩，采購積極性一般，疊加當前庫存高企的背景下，施壓期價，但飼料成本上漲，一定程度支撐期價。據鋼聯數據顯示，截至2月14日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.84天，流通環節庫存可用天數為2.32天。持倉方面，2月14日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2505合約多單持倉約6.39萬手，空單持倉約6.08萬手，多空比約為1.05，凈多持倉約為0.31萬手。綜合來看，雖然期價重心有所上移，但期價上行阻力較大，短期蛋價或將震蕩運行。 

趨勢觀點：建議以觀望為主。  

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2505收盤報價13740元/噸，較前一交易日結算價上漲15元/噸，漲幅0.11%。棉花現貨價格穩中有漲，紡企陸續復工，且近期下游消費情況尚可。持倉方面，2月14日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2505合約多單持倉約43.52萬手，空單持倉約50.99萬手，多空比約為0.85，凈多持倉約為-7.47萬手。結合盤面來看，期價回調后再次大幅反彈，盤面情緒相對偏好，短期仍可考慮繼續回調布局多單。

趨勢觀點：建議以輕倉逢低做多為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤報價9078元/噸，較前一交易日結算價上漲34元/噸，漲幅0.38%。據鋼聯數據顯示，上周五國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲43元/噸；截至2月7日，國內棕櫚油庫存為46.18萬噸，較前一周降低2.87萬噸，降幅5.85%。原油走勢暫穩，棕櫚油處于減產季，且齋月臨近，需求端有增加預期，供應偏緊擔憂支撐期價，棕櫚油短期或寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議觀望或輕倉回調試多。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2503收盤報價3827元/噸，較前一交易日結算價上漲39元/噸，漲幅1.03%。據鋼聯數據顯示，截至2月10日，國內瀝青社會庫存為35.8萬噸，較前一周增加4.6萬噸，增幅14.74%；企業庫存為57萬噸，較前一周增加1.6萬噸，增幅2.89%。盡管近期瀝青庫存持續增加，但當前處于瀝青季節性累庫時期，且當前國內瀝青庫存水平仍較往年同期偏低，庫存端給到期價的壓力不大。近日雖受原油影響有所調整，但國內存經濟好轉預期，結合盤面來看，短期或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

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