股指

邏輯：周三，三大股指放量上漲，滬深兩市成交額約1.94萬億元。IF2503合約收盤報價3957.2點，漲幅0.77%；IH2503合約收盤報價2668.4點，漲幅0.91%；IC2503合約收盤報價5997.0點，漲幅0.72%；IM2503合約收盤報價6420.8點，漲幅0.98%。證監會和最高檢重磅發聲，將從嚴打擊證券違法犯罪行為，有助于促進資本市場健康穩定發展，同時財政部部長刊文提到要全面把握更加積極的財政政策內涵要求，市場預期偏暖，資金不斷流入，然而，中美貿易爭端擔憂或對A股帶來一定不利影響，同時盤面面臨技術性壓力。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2505合約偏強運行，收盤報價3339元/噸，較前一交易日結算價上漲41元/噸，漲幅1.24%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼周度產量小幅增長，表觀消費量明顯回升，累庫速度減緩。隨著“金三銀四”傳統旺季和“兩會”臨近，宏觀預期偏暖，需求預計持續復蘇，同時反傾銷對鋼材價格的影響逐漸消退，市場情緒有所回暖，螺紋鋼價格或在旺季預期下逐漸修復，然而，近期焦炭價格偏低，鐵礦石價格高位回落，成本端一定程度拖累反彈步伐。綜合來看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以回調輕倉試多為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2505合約期價震蕩偏強運行，收盤報價6002元/噸，較前一交易日結算價上漲35元/噸，漲幅0.59%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2505合約多單持倉293258手，空單持倉252827手，多空比約為1.16。廣西干旱對產量的影響尚在，市場下調國產糖增產幅度，此外，巴西中南部區域1月下半月糖產量同比下降74%，印度部分糖廠提前收榨致使供應偏緊，提振市場，但巴西主產地區供應前景有改善預期，且廣西旱情或得到緩解，此外，國內食糖短期供應偏寬松，施壓期價。結合盤面來看，短期期價或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2505合約震蕩偏弱運行，收盤報價12925元/噸，較前一交易日結算價下跌90元/噸，跌幅0.69%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2505合約多單持倉43262手，空單持倉48093手，多空比約為0.90。近期標肥價差收窄，以及養殖成本走高致使生豬養殖利潤收縮，企業存逢高獲利了結操作，市場生豬供應較為充足，此外，整體需求偏弱，但目前養殖端存抵觸低價出欄情緒。盤面看，下方存較強技術性支撐。綜合來看，生豬短期或震蕩運行，后續關注養殖端逢高出欄情況。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2505收盤報價2886元/噸，較前一交易日結算價下跌23元/噸，跌幅0.79%。天氣預報顯示阿根廷產區近期降水量較多，疊加國內大豆到港回升，利空豆系期價。但是巴西大豆收獲進度仍慢于去年同期，且內盤豆粕庫存偏低，利多豆粕期價。技術分析來看，期價下方支撐較近，下行空間或不大。綜合分析，內盤豆粕或震蕩偏多運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2505收盤報價7259元/噸，較前一交易日結算價上漲68元/噸，漲幅0.95%。當前蘋果產區客商補貨積極性尚可，主要補貨客商集中在甘肅地區，另外山東地區補貨客商繼續增加，陜西地區客商數量也有所好轉。但是市場拿貨整體不快，以低價貨源為主。另外，季節性水果搶占市場，柑橘類水果銷售積極性較高，擠占部分蘋果市場份額。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2505收盤報價1224元/噸，環比上一交易日下跌26元/噸，跌幅2.08%。供應來看，玻璃供應處于相對低位，近期小幅變動。庫存來看，玻璃庫存持續累庫，處于相對高位。生產利潤來看，玻璃生產利潤較好，廠家后期減產意愿或較弱。技術分析來看，玻璃期價下方存整數關口支撐，短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2505收盤報價2555元/噸，環比上一交易日下跌2元/噸，跌幅0.08%。供應方面，甲醇供應居于高位，供應壓力較大。庫存方面，近期庫存小幅下滑，但居于近4年絕對高位水平。隨著“金三銀四”行情到來，甲醇需求或有好轉預期，且春季檢修和“兩會”或提振甲醇期現價格。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2505收盤報價3223元/噸，較前一交易日結算價上漲2元/噸，漲幅0.06%?，F貨價格有漲有跌，市場購銷略有好轉，但總體庫存仍然偏高，據鋼聯數據顯示，截至2月26日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.69天，流通環節庫存可用天數為1.97天。持倉方面，2月26日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2505合約多單持倉約7.94萬手，空單持倉約7.42萬手，多空比約為1.07，凈多持倉約為0.52萬手。結合盤面來看，期價雖有反彈，但反彈力度偏弱；綜合來看，短期或仍可繼續等待機會擇機逢高短空。 

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棉花

邏輯： 周三，棉花期貨主力合約CF2505收盤報價13805元/噸，較前一交易日結算價下跌20元/噸，跌幅0.14%。棉花現貨價格穩中有跌，當前棉花供應較為充足，賣壓仍然較大，施壓期價，但伴隨著需求旺季的來臨，或一定程度支撐期價。持倉方面，2月26日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2505合約多單持倉約43.89萬手，空單持倉約50.16萬手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-6.27萬手。結合盤面來看，期價連續多日小幅下滑，預計期價或震蕩偏弱運行。 

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤報價9228元/噸，較前一交易日結算價上漲20元/噸，漲幅0.22%。據鋼聯數據顯示，周三國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌130元/噸；截至2月21日，國內棕櫚油庫存為43.03萬噸，較前一周降低1.27萬噸，降幅2.87%。國內棕櫚油庫存延續下滑，此外，棕櫚油仍處于減產季，且齋月臨近，需求端有增加預期，疊加印尼B40政策計劃3月落地，供應偏緊邏輯未改，但結合盤面看，經過連續上漲，周一盤面放量回落，短期或存技術性調整需求，或寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望或回調做多為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2504收盤報價3709元/噸，較前一交易日結算價下跌63元/噸，跌幅1.67%。據鋼聯數據顯示，截至2月24日，國內瀝青社會庫存為41.9萬噸，較前一周增加3.5萬噸，增幅9.11%；企業庫存為54.5萬噸，較前一周降低1.9萬噸，降幅3.37%。當前國內瀝青庫存水平仍較往年同期偏低，庫存端給到期價的壓力不大。受原油大幅回落影響，周一瀝青盤面放量下破重要技術支撐，上行趨勢受到破壞，短期或回調整理。

趨勢觀點：建議觀望或輕倉逢高短空。

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