股指

邏輯：周四，三大股指先抑后揚，滬深兩市成交額約2萬億元。IF2503合約收盤報價3973.6點，漲幅0.56%；IH2503合約收盤報價2685.0點，漲幅0.74%；IC2503合約收盤報價5982.4點，跌幅0.14%；IM2503合約收盤報價6415.0點，漲幅0.03%。證監會和最高檢重磅發聲，將從嚴打擊證券違法犯罪行為，有助于促進資本市場健康穩定發展，同時財政部部長刊文提到要全面把握更加積極的財政政策內涵要求，市場預期偏暖，資金不斷流入，然而，中美貿易爭端擔憂或對A股帶來一定不利影響，同時盤面面臨技術性壓力。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉做多為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2505合約先抑后揚，收盤報價3329元/噸，較前一交易日結算價上漲16元/噸，漲幅0.48%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費量同步增長，累庫速度減緩。隨著“金三銀四”傳統旺季和“兩會”臨近，宏觀預期偏暖，需求預計持續復蘇，同時反傾銷對鋼材價格的影響逐漸消退，市場情緒有所回暖，螺紋鋼價格或在旺季預期下逐漸修復，然而，近期焦炭價格偏低，鐵礦石價格高位回落，成本端一定程度拖累反彈步伐。綜合來看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉試多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2505合約期價震蕩運行，收盤5998元/噸，較前一交易日結算價上漲5元/噸，漲幅0.08 %。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2505合約多單持倉293185手，空單持倉253415手，多空比約為1.16。廣西干旱對產量的影響尚在，市場下調國產糖增產幅度，此外，巴西中南部區域1月下半月糖產量同比下降74%，印度部分糖廠提前收榨致使供應偏緊，提振市場，但巴西主產地區供應前景有改善預期，且廣西旱情或得到緩解，此外，國內食糖短期供應偏寬松，施壓期價。結合盤面來看，短期期價或寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2505合約震蕩運行，收盤報價12945元/噸，較前一交易日結算價上漲5元/噸，漲幅0.04%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2505合約多單持倉41780手，空單持倉46637手，多空比約為0.90。近期標肥價差收窄，以及生豬養殖利潤又再次走闊的跡象，企業存逢高獲利了結操作，市場生豬出欄均重增加，整體供應較為充足，此外，整體需求偏弱，但目前養殖端存抵觸低價出欄情緒。盤面看，下方存較強技術性支撐。綜合來看，生豬短期或震蕩運行，后續關注養殖端逢高出欄情況。

趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2505收盤報價2939元/噸，較前一交易日結算價上漲55元/噸，漲幅1.91%。天氣預報顯示阿根廷產區近期降水量較多，疊加國內大豆到港回升，利空豆系期價。但是美豆供需基本面邊際收緊，價格震蕩調整，巴西大豆升貼水報價堅挺，抬高我國進口成本。技術分析來看，豆粕期價下方支撐較近，近期豆一期價上行，帶動豆粕期價走強。綜合分析，內盤豆粕或震蕩偏多運行。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2505收盤報價7179元/噸，較前一交易日結算價上漲3元/噸，漲幅0.04%。當前蘋果產區客商補貨積極性尚可，主要補貨客商集中在甘肅地區，另外山東地區補貨客商繼續增加，陜西地區客商數量也有所好轉。但是市場拿貨整體不快，以低價貨源為主。另外，季節性水果搶占市場，柑橘類水果銷售積極性較高，擠占部分蘋果市場份額。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2505收盤報價1234元/噸，環比上一交易日上漲6元/噸，漲幅0.49%。玻璃產量創階段新低，日產量創一個月高位。本周浮法玻璃行業平均開工率及產能利用率下降至76.09%和77.63%，全國浮法玻璃產量環比下降0.1%至108.97萬噸，創階段新低。然而今日產能利用率增加至78.08%。長假以來玻璃累庫，等待開工后采購需求推動消化玻璃存量庫存。玻璃期貨價格延續偏弱運行狀態，后續關注宏觀政策及地產金三銀四旺季預期下玻璃市場情緒能否階段性回暖。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2505收盤報價2589元/噸，環比上一交易日上漲55元/噸，漲幅2.17%。甲醇國內上游開工略有下滑，后期將進入春季檢修，而前期外盤開工低位，1-2月進口量大幅下降，預計3月有回升可能。從下游來看，當前開工并不算高，寧波富德短停，而上游的春檢和下游沿海MTO重啟的可能，將成為甲醇價格上行的動力。此外，中國甲醇港口庫存總量在106.92萬噸，較上一期數據增加6.09萬噸。綜合來看，供需出現階段性邊際改善預期，但價格預計將會震蕩修復。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2505收盤報價3217元/噸，較前一交易日結算價持平。現貨價格悉數上漲，近期市場走貨轉好，小幅去庫，但總體庫存仍然偏高，施壓期價，據鋼聯數據顯示，截至2月27日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.66天，流通環節庫存可用天數為1.94天。持倉方面，2月27日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2505合約多單持倉約7.92萬手，空單持倉約7.58萬手，多空比約為1.04，凈多持倉約為0.34萬手。結合盤面來看，期價窄幅波動，且反彈力度較弱；綜合來看，短期或仍可繼續等待機會擇機逢高短空。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2505收盤報價13740元/噸，較前一交易日結算價下跌65元/噸，跌幅0.47%。棉花現貨價格暫時穩定，下游新增訂單緩慢的背景下，賣壓較大。持倉方面，2月27日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2505合約多單持倉約43.09萬手，空單持倉約48.93萬手，多空比約為0.88，凈多持倉約為-5.84萬手。結合盤面來看，上周期價多次向上試探13900附近壓力區間未果后本周期價連續四天回調，預計短期期價或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤報價9080元/噸，較前一交易日結算價下跌100元/噸，跌幅1.09%。據鋼聯數據顯示，周四國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌105元/噸；截至2月21日，國內棕櫚油庫存為43.03萬噸，較前一周降低1.27萬噸，降幅2.87%。國內棕櫚油庫存延續下滑，此外，棕櫚油仍處于減產季，且齋月臨近，需求端有增加預期，疊加印尼B40政策計劃3月落地，供應偏緊邏輯未改，但結合盤面看，經過連續上漲，周一盤面放量回落，短期或存技術性調整需求，或寬幅震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望或輕倉回調試多。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2504收盤報價3667元/噸，較前一交易日結算價下跌55元/噸，跌幅1.48%。據鋼聯數據顯示，截至2月24日，國內瀝青社會庫存為41.9萬噸，較前一周增加3.5萬噸，增幅9.11%；企業庫存為54.5萬噸，較前一周降低1.9萬噸，降幅3.37%。當前國內瀝青庫存水平仍較往年同期偏低，庫存端給到期價的壓力不大。受原油大幅回落影響，周一瀝青盤面放量下破重要技術支撐，上行趨勢受到破壞，短期或回調整理。

趨勢觀點：建議觀望或輕倉逢高短空。

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