股指

邏輯：周一，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約1.62萬億元。IF2503合約收盤報價3886.6點，跌幅0.28%；IH2503合約收盤報價2628.0點，跌幅0.69%；IC2503合約收盤報價5847.2點，漲幅0.31%；IM2503合約收盤報價6215.4點，跌幅0.23%。中央政治局會議強調，要實施更加積極有為的宏觀政策穩住樓市和股市，有助于推動我國經濟持續回升向好，提振投資者信心，從而推動資本市場健康發展，然而，中美貿易爭端擔憂加劇，外部環境變化帶來的不利影響加深，或對A股市場造成一定沖擊，同時盤面受到技術性壓力。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋

邏輯：周一，螺紋鋼2505合約先揚后抑，收盤報價3296元/噸，較前一交易日結算價下跌22元/噸，跌幅0.66%。據鋼聯數據顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費量同步增長，累庫速度減緩。隨著“金三銀四”傳統旺季臨近，需求預計持續復蘇，同時反傾銷稅對鋼材價格的影響逐漸消退，市場情緒有所回暖，螺紋鋼價格或在旺季預期下逐漸修復，然而，近期焦炭價格偏低，鐵礦石價格持續回落，成本端一定程度拖累反彈步伐。綜合來看，螺紋鋼2505合約短期或震蕩運行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周一，白糖2505合約期價震蕩運行，收盤5932元/噸，較前一交易日結算價下跌8元/噸，跌幅0.13%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2505合約多單持倉267586手，空單持倉230607手，多空比約為1.16。因廣西前期干旱，市場下調國產糖增產幅度的支撐影響尚在，印度部分糖廠提前收榨致使供應偏緊，提振市場，但巴西主產地區供應前景有改善預期，此外，國內食糖短期供應偏寬松，加之國內需求處于淡季，施壓期價。結合盤面來看，短期期價或震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以逢高輕倉試空為主。

生豬

邏輯：周一，生豬2505合約震蕩偏強運行，收盤報價13125元/噸，較前一交易日結算價上漲190元/噸，漲幅1.47%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2505合約多單持倉42399手，空單持倉47223手，多空比約為0.90。整體供應較為充足，且需求偏弱，但近期養殖端認賣意愿降低，供應階段性偏緊。綜合來看，生豬短期或震蕩偏強運行，后續關注養殖端逢高出欄情況。

趨勢觀點：建議以輕倉試多為主。

雞蛋

邏輯：周一，雞蛋期貨主力合約JD2505收盤報價3269元/噸，較前一交易日結算價上漲55元/噸，漲幅1.71%?，F貨價格有漲有跌，近期市場走貨轉好，周末繼續去庫，但總體庫存仍然偏高。據鋼聯數據顯示，截至3月3日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.65天，流通環節庫存可用天數為1.97天。持倉方面，3月3日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2505合約多單持倉約7.8萬手，空單持倉約7.36萬手，多空比約為1.06，凈多持倉約為0.44萬手。結合盤面來看，期價大幅反彈，疊加成本端支撐，短期期價或震蕩偏強運行。

趨勢觀點：建議輕倉逢低試多。

棉花

邏輯：周一，棉花期貨主力合約CF2505收盤報價13595元/噸，較前一交易日結算價下跌45元/噸，跌幅0.33%。棉花現貨價格有漲有跌，下游新增訂單緩慢的背景下，賣壓較大。持倉方面，3月3日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2505合約多單持倉約43.26萬手，空單持倉約46.21萬手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-2.95萬手。結合盤面來看，上周五期價大幅回落，反彈力度偏弱，短期期價或繼續震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棕櫚油

邏輯：周一，棕櫚油期貨主力合約P2505收盤報價9042元/噸，較前一交易日結算價下跌42元/噸，跌幅0.46%。據鋼聯數據顯示，周一國內24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌42元/噸；截至2月28日，國內棕櫚油庫存為41.46萬噸，較前一周降低1.57萬噸，降幅3.65%。國內棕櫚油庫存延續下滑，此外，棕櫚油仍處于減產季，且齋月臨近，需求端有增加預期，但印尼B40政策實施日期尚未具體落實，且若原油繼續走弱或拖累油脂走勢。整體來看，棕櫚油供應偏緊邏輯未改，但近期存在擾動，結合盤面看，短期或存技術性調整需求，或震蕩整理運行。

趨勢觀點：建議以觀望或輕倉回調試多為主。

瀝青

邏輯：周一，瀝青期貨主力合約BU2504收盤報價3674元/噸，較前一交易日結算價下跌11元/噸，跌幅0.30%。據鋼聯數據顯示，截至3月3日，國內瀝青社會庫存為43.2萬噸，較前一周增加1.3萬噸，增幅3.1%；企業庫存為56.2萬噸，較前一周增加1.7萬噸，增幅3.12%。當前國內瀝青庫存水平仍較往年同期偏低，庫存端給到期價的壓力不大。受原油大幅回落影響，上周瀝青盤面放量下破重要技術支撐，上行趨勢受到破壞，短期或回調整理。

趨勢觀點：建議觀望或輕倉逢高短空。

豆粕

邏輯：周一，豆粕期貨主力合約M2505收盤報價3007元/噸，較前一交易日結算價上漲79元/噸，漲幅2.70%。天氣預報顯示阿根廷產區近期降水量較多，疊加國內大豆到港回升，利空豆系期價。但是美豆供需基本面邊際收緊，價格震蕩調整，巴西大豆升貼水報價堅挺，抬高我國進口成本。技術分析來看，近期豆一期價上行，帶動豆粕期價走強。結合技術面綜合分析，內盤豆粕或震蕩偏多運行。

趨勢觀點：關注突破后的回調做多機會。

蘋果

邏輯：周一，蘋果期貨主力合約AP2505收盤報價7104元/噸，較前一交易日結算價下跌33元/噸，跌幅0.46%。當前蘋果產區客商補貨積極性尚可，主要補貨客商集中在甘肅地區，另外山東地區補貨客商繼續增加，陜西地區客商數量也有所好轉。但是市場拿貨整體不快，以低價貨源為主。另外，季節性水果搶占市場，柑橘類水果銷售積極性較高，擠占部分蘋果市場份額。綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

玻璃

邏輯：周一，玻璃期貨主力合約FG2505收盤報價1227元/噸，環比上一交易日下跌8元/噸，跌幅0.65%。長假以來玻璃累庫，市場等待開工后采購需求推動消化玻璃存量庫存，但近期來看，玻璃需求回升較弱。生產利潤來看，玻璃生產利潤較好，廠家短期減產意愿低于市場預期，施壓期現價格。地產數據同比下滑幅度較大，未來玻璃需求上漲幅度或有限。綜合分析，玻璃短期或以震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇

邏輯：周一，甲醇期貨主力合約MA2505收盤報價2606元/噸，環比上一交易日上漲24元/噸，漲幅0.93%。甲醇國內上游開工略有下滑，后期將進入春季檢修，而前期外盤開工低位，1-2月進口量大幅下降，預計3月有回升可能。從下游來看，當前開工并不算高，寧波富德短停，而上游的春檢和下游沿海MTO重啟的可能，將成為甲醇價格上行的動力。此外，中國甲醇港口庫存持續累庫，處于近4年的絕對高位。綜合來看，供需出現階段性邊際改善預期，價格或震蕩偏強運行為主。

趨勢觀點：建議以逢低試多為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業協會授予的期貨交易咨詢資格，承諾以謹慎、勤勉、盡責的職業態度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數據均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業理解，研究方法專業審慎，研究觀點客觀公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

免責聲明：本報告僅供華創期貨有限責任公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因為關注、收到或閱讀本報告內容而視其為本公司當然客戶。

本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，本公司對該信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。市場行情瞬息萬變，報告中的觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接交易依據，本公司不因客戶使用本報告而產生的損失承擔任何責任。在任何情況下，本公司不向客戶做獲利保證，不與客戶分享收益，與客戶無利益沖突，請您自主決策，盈虧自負，并注意潛在的市場變化和交易風險。交易有風險，入市需謹慎。

本報告版權僅為本公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、發表或引用。如引用、刊發，需注明出處為“華創期貨”，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。