股指

邏輯：上周五，三大股指收盤均下跌，上證指數收跌0.65%報3418.94點，深證成指跌1.95%，創業板指跌3.46%。上周五公布的美國4月季調后非農就業人口僅增加26.6萬人，大幅不及預期的97.8萬人；失業率6.1%，不及預期的5.8%，非農數據欠佳給了美聯儲繼續寬松的理由，對股指的影響上，輸入性通脹預期增強將會進一步增加企業盈利前景邊際轉弱的預期。未來一段時間，壓制指數的因素有三個：企業盈利前景的轉弱預期、緊信用風險、指數PE相對偏高。從高頻數據來看，當前國內企業的生產需求狀況依舊表現較好，即使指數上方存在壓力，短期經濟基本面對指數仍有支撐，在上方壓力較為顯著的同時，指數下方存在支撐，表現在行情演繹上就是指數可能會維持窄幅震蕩態勢。

趨勢觀點：建議觀望為主。

原油

邏輯：從庫存數據看，原油庫存仍將處于去庫通道中，需求的不斷回升疊加供給端相對緊縮在較長時間內仍會支撐油價重心上移。但從短期情況看，印度疫情因素仍然影響市場，印度與其他部分地區新增新冠病毒感染病例居高不下，加重市場憂慮情緒。目前來看，歐美經濟樂觀提振市場心態，但印度等疫情嚴峻依然令憂慮情緒彌漫，阻礙油價上行步伐，市場權衡供需前景，油價料震蕩整理。

趨勢觀點：建議區間內低吸高拋為主。

純堿

邏輯：近期純堿廠家整體開工負荷維持較高水平，隨內蒙古地區煤礦獲得新月度煤管票，預計產量將有所釋放，但考慮到安全、環保檢查力度難有放松，供應增量空間有限。下游浮法玻璃對重堿用量存有利支撐，部分純堿廠家有意增加重堿產量，部分業者對后市持樂觀心態。輕堿下游需求疲弱，堅持剛需拿貨為主，市場新單跟進情況一般，謹慎觀望氣氛濃厚。

趨勢觀點：預計以震蕩運行為主，建議區間操作。

橡膠

邏輯：基本面無明顯改善，目前云南產區整體開割率在30%-40%水平，海南產區節后返市膠水價格反彈，但膠水產量仍舊維持穩定釋放，整體來看供應端放大趨勢不改。同時需求方面，國內部分輪胎企業受庫存壓力所迫自假期期間便有減停產計劃，而節后整體開工不及前期，同時當前受海外疫情等因素影響，未來需求端仍存明顯利空。

趨勢觀點：預計近期滬膠走勢呈現區間震蕩行情可能居高，建議謹慎操作觀望。

焦炭

邏輯：從短線心態來看，山西環保組將延期撤出，山西地區雖有局部復產，但整體開工仍受限，供應預期并無太大增加。貿易商近期活躍，但港口庫存持續下滑，05合約交割或一定范圍緩解供應緊張局面，但對于整體供需格局并無太大影響。主產區環保限產情況與近期傳聞徐州地區鋼廠限產等供需面消息將會對盤面走勢產生較大影響，供需格局的轉變與心態將會是未來多空博弈的焦點。

趨勢觀點：預計高位偏強運行，建議短線謹慎偏多思路操作。

生豬

邏輯：當前市場二次育肥量較大，后期仍有出欄壓力，但目前豬肉消費一般，整體仍呈現供大于求局面。2109 合約生豬目前處于仔豬成長期，預計出欄量較為確定，在盤面給出養殖利潤情況，企業賣出套保一定程度施壓盤面。從生豬的存欄結構變化看，前期北方冬季疫情導致產能受損，市場預估三季度存在理論上的出欄斷檔，一定程度支撐豬價，但出欄重量增加、凍品庫存以及進口凍肉的投放限制了豬價反彈空間。

趨勢觀點：預計延續寬幅震蕩運行，建議短線區間交易為主。